dent Donald J. Trump gab die Nominierung von Jerome Powell zum Vorsitzenden des Federal Reserve Systems bekannt | 2. November 2017. Quelle: Das Weiße Haus via Flickr.Jerome Powell hat nun genau das, was er brauchte, um sein Nichthandeln zu rechtfertigen. Am Donnerstag meldete das Handelsministerium, dass sowohl die Gesamtinflation als auch die Kerninflation (PCE) im Juni höher als erwartet ausfielen.
Der monatliche PCE-Index stieg um 0,3 Prozentpunkte, nach 0,1 Prozent im Mai, während die Jahresrate 2,6 Prozent erreichte, ein Anstieg gegenüber 2,3 Prozent im Vormonat. Der Kern-PCE-Index, der Nahrungsmittel und Energie ausklammert, lag ebenfalls bei 0,3 Prozent im Monatsvergleich und bei 2,8 Prozent im Jahresvergleich, ein leichter Anstieg gegenüber 2,7 Prozent.
Diese Zahlen übertrafen allesamt die Erwartungen der Wall Street und gaben Powell und seinen Kollegen in der US-Notenbank neue Gründe, die Zinssätze auf dem aktuellen Niveau zu belassen.
Diese Aktualisierung erfolgte einen Tag, nachdem die US-Notenbank ihren Leitzins zum fünften Mal in Folge unverändert gelassen hatte; er liegt weiterhin zwischen 4,25 % und 4,5 %.
Obwohl die politischen Entscheidungsträger Geduld signalisiert haben, deuten diese Zahlen nun darauf hin, dass sich die Inflation nicht mehr so stark abschwächt wie zuvor. Und angesichts des zunehmenden Drucks durch die Zollstrategie des Weißen Hauses scheint niemand bei der Fed es eilig zu haben, die Zinsen in naher Zukunft zu senken.
Trump greift Powell erneut an, während die Inflationsdaten veröffentlicht werden
Als die PCE-Zahlen fielen, dent Donald Trump die Gelegenheit erneut, um Powell auf Truth Social scharf anzugreifen. Er nannte ihn „zu spät, zu dumm und zu politisch“ und behauptete, der Fed-Chef koste die USA „Billionen von Dollar“. Trump fügte hinzu: „Anders ausgedrückt: ‚Zu spät‘ ist ein totaler Verlierer, und unser Land zahlt den Preis!“
Der Beitrag erschien Stunden vor der Veröffentlichung der Inflationszahlen und setzte Trumps monatelange öffentliche Angriffe auf Powell fort. Er wirft dem Fed-Chef wiederholt vor, bei den Zinssätzen hinterherzuhinken und die Renovierung des Zentralbankhauptsitzes schlecht gemanagt zu haben.
Hinter dem ganzen Trubel beobachtet die Fed ganz genau, wie sich Trumps Zölle auf die Wirtschaft auswirken. Vorsitzender Powell erklärte am Mittwoch, der Ausschuss habe es nicht eilig zu handeln und werde abwarten, wie sich diese Handelspolitik auf Wachstum und Inflation auswirkt. Er fügte hinzu, die Fed sei bereit, schnell zu reagieren, falls die Wirtschaft Anzeichen einer Abschwächung des Arbeitsmarktes oder steigender Preise zeige.
Der Bericht des Handelsministeriums brachte keine große Erleichterung. Die Warenpreise stiegen im Vergleich zum Juni 2024 um 0,6 %. Langlebige Güter verteuerten sich um 0,9 %, Verbrauchsgüter um 0,5 %. Die Dienstleistungspreise, die sich in diesem Konjunkturzyklus als relativ stabil erwiesen haben, stiegen um 3,5 % gegenüber dem Vorjahr.
Diese Dienstleistungsinflation ist einer der Gründe, warum der Kern-PCE hartnäckig über dem 2%-Ziel der Fed liegt. Die politischen Entscheidungsträger betrachten den Kernwert als den präziseren Inflationsindikator, und dieser bewegt sich nun erneut in die falsche Richtung.
Die Fed beobachtet Löhne und Ersparnisse, während die Märkte auf die Inflationszahlen reagieren
Auch das Lohnwachstum konnte die Bedenken kaum zerstreuen. Löhne und Gehälter stiegen im Monatsvergleich lediglich um 0,1 Prozent – das langsamste Wachstum seit November 2024. Dieses schleppende Lohnwachstum könnte sich zu einem Warnsignal entwickeln, wenn es sich zu lange hinzieht, insbesondere angesichts der weiterhin steigenden Dienstleistungskosten.
Die Sparquote der privaten Haushalte blieb unterdessen unverändert bei 4,5 % und zeigte damit keine Verbesserung gegenüber Mai. Die Amerikaner sparen weiterhin weniger als vor der Pandemie – ein Zeichen dafür, dass hohe Preise und stagnierende Kosten die Haushaltsbudgets belasten.
Kryptohändler behielten auch den Goldpreis im Auge, der angesichts der Inflationsdaten und der damit einhergehenden Unsicherheit über mögliche Zinssenkungen deutlich stieg. Angesichts der bevorstehenden Frist Trumps für den Abschluss der Handelsgespräche am 1. August suchten viele Anleger nach sichereren Anlagen.
Der Goldpreis stieg bis 8:55 Uhr ET um 1 % auf 3.308,07 US-Dollar pro Unze, während US-Gold-Futures um 0,3 % auf 3.306,10 US-Dollar zulegten. Der Ansturm auf Gold zeigt, dass der Markt weiterhin erhebliche Risiken sieht, insbesondere angesichts der wieder anziehenden Inflation und des von Trump angeheizten Handelskriegs.
