6월 PCE 및 핵심 지표가 기대치를 상회하며 파월 의장에게 새로운 논거 제공

제롬 파월은 이제 사이드라인에 머무르는 것을 정당화하기 위해 정확히 필요한 것을 얻었습니다. 목요일, 상무부는 6월의headline 및 핵심 PCE 인플레이션 수치가 예상보다 높게 나왔다고 보고했습니다.

월간 PCE 지수는 5월의 0.1%에서 상승한 0.3%가 올랐으며, 연간율은 전월의 2.3%에서 증가한 2.6%를 기록했습니다. 식품 및 에너지를 제외한 핵심 PCE 수치도 월간 0.3%, 연간 2.8%로 전년의 2.7%에서 소폭 상승했습니다.

이 모든 수치들은 번호 월가의 기대치를 상회하여 파월 의장과 연방준비제도(Fed) 위원들에게 금리를 현재 수준으로 유지할 새로운 이유를 제공했습니다.

이 업데이트는 연방준비제도(Fed)가 기준 금리를 5회 연속 동결한 다음 날 발표되었습니다. 금리는 여전히 4.25%에서 4.5% 사이에서 고정되어 있습니다.

정책 입안자들은 인내심을 가지고 있다는 신호를 보내왔지만, 이러한 수치는 이제 인플레이션이 이전처럼 식지 않고 있음을 시사합니다. 그리고 백악관의 관세 전략으로 인한 압박이 커지는 가운데, Fed 관계자들 중 누구도 곧장 금리를 인하할 계획이 없어 보입니다.

인플레이션 데이터 발표 후 트럼프가 파월 의장을 다시 비판

PCE 수치가 발표되자 도널드 트럼프 대통령은 Truth Social에서 파월 의장을 겨냥한 비판을 주저하지 않았습니다. 그는 이를 그를 “너무 늦었고, 너무 멍청하며, 너무 정치적”이라고 규정하며 연방준비제도 의장이 미국에 “수조 달러”의 손해를 끼친다고 주장했습니다. 트럼프는 “다시 말해, ‘너무 늦었다’는 것은 완전한 패배자이며, 우리 나라가 그 대가를 치르고 있다!”라고 덧붙였습니다.

이 게시물은 인플레이션 수치가 발표되기 몇 시간 전에 올라왔으며, 트럼프는 수개월 동안 파월 의장을 공개적으로 공격하는 행보를 이어갔습니다. 그는 연방준비제도 의장이 금리 인하에 뒤처지고 중앙은행 본부 리모델링을 잘못 처리했다고 반복적으로 비난해 왔습니다.

소음 뒤에서 연방준비제도(Fed)는 트럼프의 관세가 경제에 어떻게 영향을 미치는지 명확히 주시하고 있습니다. 파월 의장은 수요일 위원회가 서두르지 않을 것이며 이러한 무역 정책이 성장과 인플레이션에 미치는 영향을 “관망”할 것이라고 말했습니다. 또한 경제가 노동 시장 약화나 가격 상승의 징후를 보일 경우 Fed가 빠르게 대응할 준비가 되어 있다고 말했습니다.

상무부의 보고서는 큰 안도감을 주지 않았습니다. 재화 가격은 2024년 6월 대비 0.6% 상승했습니다. 내구재는 0.9%, 비내구재는 연간 0.5% 상승했습니다. 이번 사이클 내내 끈질기게 유지되어 온 서비스 가격은 전년 대비 3.5% 증가했습니다.

이 서비스 인플레이션은 핵심 PCE가 Fed의 2% 목표치를 고수하는 이유 중 하나입니다. 정책 입안자들은 핵심 수치를 더 정확한 인플레이션 측정 기준으로 간주하며, 현재 이는 다시 잘못된 방향으로 움직이고 있습니다.

인플레이션 발표에 대한 시장 반응 속에서 Fed는 임금과 저축을 주시

임금 성장도 우려를 덜어주지 못했습니다. 임금과 급여는 월간 0.1%만 상승했으며, 이는 2024년 11월 이후 가장 느린 증가세입니다. 이러한 완만한 임금 성장은 서비스 비용이 여전히 상승하고 있는 상황에서 장기화될 경우 적신호가 될 수 있습니다.

한편, 개인 저축률은 5월과 동일한 4.5%로 정체되어 있어 개선되지 않았습니다. 미국인들은 여전히 팬데믹 이전보다 적게 저축하고 있으며, 이는 높은 물가와 끈질긴 비용이 가계 예산을 압박하고 있음을 나타내는 신호입니다.

암호화폐 트레이더들도 인플레이션 데이터가 금리 인하에 대한 새로운 불확실성을 촉발하자 금리에 주목했습니다. 트럼프의 8월 1일 무역 협상 마감 임박으로 많은 이들이 더 안전한 자산으로 이동했습니다.

현지 시각 오전 8시 55분 기준 스팟 금금은 온스당 $3,308.07로 1% 상승했으며, 미국 금 선물은 0.3% 상승해 $3,306.10을 기록했습니다. 금으로의 급격한 유입은 인플레이션이 다시 상승하고 트럼프의 관세 전쟁이 불을 지피는 가운데 시장이 여전히 많은 위험을 보고 있음을 보여줍니다.