파월 의장은 6월 개인소비지출(PCE)과 근원물가지수가 예상치를 웃돌면서 새로운 논거를 얻었다

제롬 파월 의장은 이제 관망세를 유지하는 것을 정당화할 충분한 근거를 갖게 되었습니다. 목요일 상무부는 6월 소비자소비지출(PCE) 헤드라인과 근원 PCE 물가상승률 모두 예상보다 높게 나왔다고 발표했습니다.

월간 개인소비지출(PCE) 지수는 5월의 0.1% 상승에서 0.3% 상승으로 올랐으며, 연율 상승률은 전월의 2.3%에서 2.6%로 소폭 상승했습니다. 식품과 에너지를 제외한 근원 PCE 지수 역시 전월 대비 0.3%, 전년 동기 대비 2.8% 상승하며 전월의 2.7%에서 상승했습니다.

이 모든 수치는 월가의 예상을 뛰어넘었으며, 파월 의장과 연준 관계자들에게 금리를 현재 수준으로 유지할 새로운 이유를 제공했습니다.

이번 발표는 연방준비제도가 기준금리를 5회 연속 동결하고 4.25%에서 4.5% 사이로 유지하기로 결정한 지 하루 만에 나왔습니다.

정책 입안자들은 인내심을 보여왔지만, 이러한 수치들은 인플레이션이 이전처럼 둔화되고 있지 않음을 시사합니다. 백악관의 관세 전략으로 압력이 가중되는 가운데, 연준의 누구도 조만간 금리를 인하할 기미를 보이지 않고 있습니다.

트럼프, 인플레이션 데이터 발표 후 파월 의장 또다시 맹비난

개인소비지출(PCE) 수치가 하락하자 도널드 트럼프 대통령은dent 소셜(Truth Social)을 통해 파월 의장을 다시 한번 신랄하게 비판했습니다. 그는 이라고 부르며 , 그가 미국에 "수조 달러"의 손실을 입히고 있다고 주장했습니다. 트럼프 대통령은 또한 "다시 말해, '너무 늦었다'는 것은 완전히 실패한 선택이며, 우리 나라가 그 대가를 치르고 있다!"라고 덧붙였습니다.

이 글은 인플레이션 수치 발표 몇 시간 전에 올라왔으며, 트럼프 대통령은 수개월 동안 이어져 온 파월 의장에 대한 공개적인 공격 행보를 계속하고 있습니다. 그는 파월 의장이 금리 인상에 뒤처지고 중앙은행 본부 리모델링 사업을 제대로 처리하지 못했다고 반복적으로 비난해 왔습니다.

여러 논란 속에서도 연준은 트럼프 대통령의 관세 정책이 경제에 미치는 영향을 예의주시하고 있는 것이 분명해 보입니다. 파월 의장은 수요일에 연준이 성급하게 행동하지 않고 이러한 무역 정책이 성장과 인플레이션에 미치는 영향을 "지켜볼 것"이라고 밝혔습니다. 그는 또한 노동 시장이 약화되거나 물가가 상승하는 조짐이 보이면 연준이 신속하게 대응할 준비가 되어 있다고 덧붙였습니다.

상무부 보고서는 그다지 위안이 되지 못했습니다. 상품 가격은 2024년 6월 대비 0.6% 상승했습니다. 내구재는 0.9%, 비내구재는 전년 동기 대비 0.5% 올랐습니다. 경기 순환 내내 변동이 적었던 서비스 가격은 전년 대비 3.5% 상승했습니다.

서비스 물가 상승은 근원 개인소비지출(PCE)이 연준의 2% 목표치를 꾸준히 웃도는 이유 중 하나입니다. 정책 입안자들은 근원 수치를 보다 정확한 물가 상승률 지표로 보고 있는데, 현재 이 수치가 다시 목표치와 반대로 움직이고 있습니다.

연준은 물가상승률 발표에 대한 시장 반응을 주시하며 임금과 저축 추이를 살피고 있다

임금 상승률도 우려를 완화하는 데 큰 도움이 되지 못했습니다. 임금 및 급여는 전월 대비 0.1% 상승에 그쳐 2024년 11월 이후 가장 낮은 수준을 기록했습니다. 이러한 더딘 임금 상승률이 장기간 지속될 경우, 특히 서비스 비용이 계속 상승하는 상황에서는 위험 신호로 작용할 수 있습니다.

한편, 개인 저축률은 4.5%로 변동 없이 5월과 비교해 개선되지 않았습니다. 미국인들은 여전히 ​​팬데믹 이전보다 저축액이 적은데, 이는 높은 물가와 고정 비용이 가계 예산을 압박하고 있음을 보여줍니다.

암호화폐 거래자들은 금 가격 변동에도 주목했는데, 인플레이션 데이터가 금리 인하에 대한 새로운 불확실성을 야기하면서 금 가격이 급등했습니다. 트럼프 대통령이 제시한 8월 1일 무역 협상 마감 시한이 다가오면서 많은 투자자들이 안전자산으로 눈을 돌렸습니다.

미국 동부시간 오전 8시 55분 현재 현물 금 가격은 온스당 3,308.07달러로 1% 상승했고, 미국 금 선물은 0.3% 올라 3,306.10달러를 기록했습니다. 금 매수세는 시장이 여전히 많은 위험을 예상하고 있음을 보여주는데, 특히 인플레이션이 다시 상승하고 트럼프 대통령의 관세 전쟁이 불씨를 지피는 상황에서 더욱 그렇습니다.