Ledent Donald J. Trump a annoncé la nomination de Jerome Powell au poste de président du Conseil des gouverneurs du Système de la Réserve fédérale | 2 novembre 2017. Source : La Maison Blanche via Flickr.Jerome Powell a désormais exactement ce qu'il lui fallait pour justifier son inaction. Jeudi, le département du Commerce a annoncé que les chiffres de l'inflation PCE, tant globale que sous-jacente, pour le mois de juin étaient plus élevés que prévu.
L'indice PCE mensuel a progressé de 0,3 %, contre 0,1 % en mai, tandis que le taux annuel a atteint 2,6 %, en hausse par rapport aux 2,3 % du mois précédent. L'indice PCE de base, qui exclut l'alimentation et l'énergie, s'est également établi à 0,3 % en glissement mensuel et à 2,8 % en glissement annuel, en légère progression par rapport aux 2,7 % du mois précédent.
Tous ces chiffres ont dépassé les attentes de Wall Street, donnant à Powell et à ses collègues de la Fed de nouvelles raisons de maintenir les taux d'intérêt à leur niveau actuel.
Cette mise à jour intervient au lendemain de la décision de la Réserve fédérale de maintenir son taux directeur inchangé pour la cinquième fois consécutive, toujours bloqué entre 4,25 % et 4,5 %.
Alors que les responsables politiques ont fait preuve de patience, ces chiffres indiquent désormais que l'inflation ne ralentit plus comme auparavant. Et face à la pression croissante exercée par la stratégie tarifaire de la Maison-Blanche, personne à la Réserve fédérale ne semble pressé de baisser les taux d'intérêt dans un avenir proche.
Trump s'en prend de nouveau à Powell alors que les données sur l'inflation sont publiées
Alors que les chiffres de l'indice PCE chutaient, le président dent Trump n'a pas tardé à s'en prendre une nouvelle fois à Jerome Powell sur Truth Social. Il a qualifié de « TROP TARD, TROP STUPIDE et TROP POLITIQUE », et a affirmé que le président de la Réserve fédérale coûtait aux États-Unis des « MILLIARDS DE DOLLARS ». Trump a ajouté : « Autrement dit, "Trop tard" est un PERDANT TOTAL, et notre pays en paie le prix ! »
Ce message a été publié quelques heures avant la parution des chiffres de l'inflation, Trump poursuivant ainsi sa série d'attaques publiques contre Powell, entamée il y a plusieurs mois. Il a reproché à plusieurs reprises au président de la Réserve fédérale son retard en matière de taux d'intérêt et sa mauvaise gestion de la rénovation du siège de la banque centrale.
Au-delà des polémiques actuelles, la Réserve fédérale observe attentivement l'impact des droits de douane imposés par Trump sur l'économie. Son président, Jerome Powell, a déclaré mercredi que le comité n'était pas pressé d'agir et qu'il attendrait de voir comment ces politiques commerciales influencent la croissance et l'inflation. Il a également indiqué que la Fed était prête à réagir rapidement si l'économie montrait des signes d'affaiblissement du marché du travail ou de hausse des prix.
Le rapport du département du Commerce n'a guère apporté de réconfort. Les prix des biens ont augmenté de 0,6 % par rapport à juin 2024. Les biens durables ont progressé de 0,9 %, tandis que les biens non durables ont augmenté de 0,5 % sur un an. Les prix des services, qui sont restés stables tout au long de ce cycle, ont augmenté de 3,5 % par rapport à l'année précédente.
Cette inflation des services est l'une des raisons pour lesquelles l'indice PCE de base reste obstinément supérieur à l'objectif de 2 % de la Fed. Les décideurs politiques considèrent cet indice comme un baromètre plus précis de l'inflation, et il évolue désormais à nouveau dans la mauvaise direction.
La Fed surveille les salaires et l'épargne tandis que les marchés réagissent à l'inflation
La croissance des salaires n'a guère contribué à apaiser les inquiétudes. Les salaires n'ont progressé que de 0,1 % d'un mois sur l'autre, soit le rythme le plus faible depuis novembre 2024. Cette faible croissance des rémunérations pourrait devenir un signal d'alarme si elle se prolonge, d'autant plus que le coût des services continue d'augmenter.
Parallèlement, le taux d'épargne des ménages est resté stable à 4,5 %, sans amélioration par rapport à mai. Les Américains épargnent toujours moins qu'avant la pandémie, signe que la hausse des prix et la rigidité des coûts pèsent sur le budget des ménages.
Les investisseurs en cryptomonnaies ont également suivi de près l'or, dont le cours a bondi suite à la publication des données sur l'inflation, qui ont alimenté de nouvelles incertitudes quant à une éventuelle baisse des taux. Face à l'échéance du 1er août fixée par Trump pour la conclusion des négociations commerciales, nombreux sont ceux qui se sont tournés vers des valeurs refuges.
L'or au comptant progressait de 1 % à 3 308,07 dollars l'once à 8h55 heure de l'Est, tandis que les contrats à terme sur l'or américain gagnaient 0,3 % pour atteindre 3 306,10 dollars. Cet engouement pour l'or témoigne de la persistance d'un niveau de risque élevé sur les marchés, notamment en raison de la reprise de l'inflation et de la guerre commerciale menée par Trump.
