حصل باول على ذخيرة جديدة مع تجاوز قراءات استهلاك الطاقة الشخصية وقراءات المواد الأساسية في يونيو التوقعات

يملك جيروم باول الآن ما كان يحتاجه تماماً لتبرير بقاءه على الحياد. ففي يوم الخميس، أفادت وزارة التجارة بأن أرقام التضخم الرئيسية والأساسية لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر يونيو جاءت أعلى من المتوقع.

ارتفع مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الشهري بنسبة 0.3%، مقارنةً بنسبة 0.1% في مايو، بينما بلغ المعدل السنوي 2.6%، بزيادة عن 2.3% في الشهر السابق. كما بلغ مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، 0.3% على أساس شهري و2.8% على أساس سنوي، مرتفعاً قليلاً عن 2.7%.

كل هذه الأرقام توقعات وول ستريت، مما أعطى باول وزملائه من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أسباباً جديدة للإبقاء على أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية.

جاء هذا التحديث بعد يوم واحد من قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بالإبقاء على سعر الفائدة القياسي دون تغيير للمرة الخامسة على التوالي، ولا يزال محصوراً بين 4.25% و4.5%.

رغم أن صناع السياسات أبدوا حرصهم على التريث، إلا أن هذه الأرقام تشير الآن إلى أن التضخم لم يعد يتباطأ كما كان في السابق. ومع تزايد الضغوط الناجمة عن استراتيجية البيت الأبيض للتعريفات الجمركية، لا يبدو أن أحداً في الاحتياطي الفيدرالي في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة في أي وقت قريب.

ترامب ينتقد باول مجدداً مع صدور بيانات التضخم

مع انخفاض أرقام مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي، لم يُضيّع الرئيس dent ترامب أي وقت في توجيه انتقادات لاذعة لباول على منصة "تروث سوشيال". ووصفه بأنه "متأخر جدًا، وغبي جدًا، ومُسيّس جدًا"، وزعم أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي يُكلّف الولايات المتحدة "تريليونات الدولارات". وأضاف ترامب: "بعبارة أخرى، عبارة "متأخر جدًا" تعني خسارة فادحة، وبلادنا تدفع الثمن!".

نُشر المنشور قبل ساعات من صدور أرقام التضخم، في استمرار لسلسلة هجمات ترامب العلنية على باول التي استمرت لأشهر. وقد حمّل رئيس الاحتياطي الفيدرالي مراراً وتكراراً مسؤولية التأخر في رفع أسعار الفائدة وسوء إدارة عملية تجديد مقر البنك المركزي.

وسط هذه الضجة، يراقب الاحتياطي الفيدرالي بوضوح كيف تؤثر تعريفات ترامب الجمركية على الاقتصاد. صرّح رئيسه، جيروم باول، يوم الأربعاء، بأن اللجنة ليست في عجلة من أمرها لاتخاذ أي إجراء، وستنتظر لترى كيف ستؤثر هذه السياسات التجارية على النمو والتضخم. وأضاف أن الاحتياطي الفيدرالي مستعد للاستجابة السريعة إذا أظهر الاقتصاد مؤشرات على ضعف سوق العمل أو ارتفاع الأسعار.

لم يُقدّم تقرير وزارة التجارة الأمريكية الكثير من التحسن. فقد ارتفعت أسعار السلع بنسبة 0.6% مقارنةً بشهر يونيو 2024. وزادت أسعار السلع المعمرة بنسبة 0.9%، بينما ارتفعت أسعار السلع غير المعمرة بنسبة 0.5% على أساس سنوي. أما أسعار الخدمات، التي ظلت ثابتة طوال هذه الدورة الاقتصادية، فقد ارتفعت بنسبة 3.5% مقارنةً بالعام السابق.

يُعدّ تضخم أسعار الخدمات أحد أسباب استمرار ارتفاع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بشكلٍ ملحوظ فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. وينظر صناع السياسات إلى المؤشر الأساسي باعتباره مقياسًا أدقّ للتضخم، وهو الآن يتحرك في الاتجاه الخاطئ مجددًا.

يراقب الاحتياطي الفيدرالي الأجور والمدخرات في ظل تفاعل الأسواق مع بيانات التضخم

لم يُسهم نمو الأجور في تهدئة المخاوف بشكل كبير. فقد ارتفعت الأجور والرواتب بنسبة 0.1% فقط على أساس شهري، وهو أبطأ معدل منذ نوفمبر 2024. وقد يُصبح هذا التباطؤ في نمو الأجور مؤشراً خطيراً إذا استمر لفترة طويلة، لا سيما مع استمرار ارتفاع تكاليف الخدمات.

في غضون ذلك، استقر معدل الادخار الشخصي عند 4.5%، دون أي تحسن مقارنة بشهر مايو. ولا يزال الأمريكيون يدخرون أقل مما كانوا يدخرونه قبل الجائحة، مما يشير إلى أن ارتفاع الأسعار وثبات التكاليف يضغطان على ميزانيات الأسر.

كما راقب متداولو العملات الرقمية الذهب عن كثب، الذي شهد ارتفاعاً ملحوظاً مع تزايد حالة عدم اليقين بشأن خفض أسعار الفائدة نتيجة لبيانات التضخم. ومع اقتراب الموعد النهائي الذي حدده ترامب في الأول من أغسطس لإنهاء المفاوضات التجارية، اتجه الكثيرون إلى استثمارات أكثر أماناً.

ارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 1% ليصل إلى 3308.07 دولارًا للأونصة بحلول الساعة 8:55 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، بينما ارتفعت العقود الآجلة للذهب الأمريكي بنسبة 0.3% لتصل إلى 3306.10 دولارًا. ويُشير هذا الإقبال الكبير على الذهب إلى أن السوق لا يزال يُدرك وجود مخاطر كبيرة في المستقبل، لا سيما مع ارتفاع التضخم مجددًا وتفاقم الوضع بسبب حرب الرسوم الجمركية التي شنّها ترامب.