Приобретение компанией Nvidia доли в 5 миллиардов долларов не решит главную проблему Intel — производственные убытки

Акции Intel подскочили на 30% в четверг после того, как Nvidia объявила о покупке доли в размере 5 миллиардов долларов, как сообщило Cryptopolitan . Но ажиотаж вокруг этой инвестиции игнорирует одну большую проблему: бизнес Intel по производству микросхем по-прежнему приносит убытки… и очень большие. Эта часть компании даже не упоминалась в сделке. Ни разу. И это молчание говорит обо всем.

Соглашение предоставляет Nvidia 4% акций Intel. Оно также позволяет Nvidia использовать процессоры Intel в своих серверах для центров обработки данных с поддержкой ИИ. С другой стороны, Intel начнет использовать технологии ИИ Nvidia в своих чипах для персональных компьютеров. На бумаге план выглядит безупречно.

Но это полностью обходит стороной область, которая годами вызывала опасения у большинства инвесторов и Вашингтона — подразделение Intel поtracпроизводству микросхем, Intel Foundry Services. И нет, это не какая-то мелкая побочная операция. Это подразделение, которое ежегодно теряет миллиарды долларов.

Подразделение Intel по производству микросхем продолжает терять миллиарды долларов, и улучшения ситуации не предвидится

Раньше Intel производила чипы только для себя. Но в 2021 году тогдашний генеральный директор Пэт Гелсингер открыл производство компании для сторонних клиентов. Так появилось подразделение Intel Foundry Services. Идея заключалась в том, чтобы потратить сотни миллиардов долларов на строительство новых заводов, чтобы Intel могла производить чипы для других компаний. Предполагалось, что это будет попытка вернуться на рынок после того, как Intel начала терять долю рынка. Но план не сработал.

Компания не смоглаtracкрупных клиентов. В результате Intel Foundry Services потеряла 7 миллиардов долларов в 2023 году. А в 2024 году убытки подскочили до 13 миллиардов долларов. Это почти вдвое больше, чем за один год. Эти цифры напугали инвесторов и обрушили акции компании. Акции Intel упали на 60% в прошлом году. К декабрю Пэт был уволен. Совет директоров его уволил.

Аналитики Уолл-стрит по-прежнему обеспокоены. Анджело Зино из CFRA заявил: «Этот бизнес будет продолжать терять cash как минимум до 2027 года». Крис Данели из Citi понизил рейтинг Intel на следующий день после объявления Nvidia. Он сказал, что рост был чрезмерно раздут и что у подразделения по производству микросхем «минимальные шансы на успех».

Некоторые эксперты хотят, чтобы Intel просто продала свой завод по производству микросхем и минимизировала убытки. Другие предупреждают, что это еще больше увеличит себестоимость производства чипов Intel, поскольку компания потеряет масштабы производства, которые помогают поддерживать низкие цены. В любом случае, сейчас никто не видит хорошего исхода.

Nvidia отказалась от заводов Intel и перешла на сотрудничество с TSMC

На пресс-конференции, посвященной сделке, генерального директора Nvidia Дженсена Хуанга и генерального директора Intel Пэта Киссинджера спросили, планирует ли Nvidia использовать заводы Intel. Оба ответили, что, возможно, когда-нибудь. Но они также ясно дали понять, что пока продолжат сотрудничество с TSMC — главным конкурентом Intel — для производства своих новых чипов.

Это серьезный проступок. Особенно учитывая, что вся цепочка поставок Nvidia связана с Тайванем, а правительство США активно призывает компании к диверсификации. Некоторые ожидали, что эта сделка будет включать в себя соглашение о производстве — тем более что Intel поставляет чипы Пентагону и является единственным крупным американским производителем чипов, занимающимся передовыми технологиями. Но такой сделки не произошло.

Аншел Саг из Moor Insights & Strategy заявил Yahoo Finance: «Я ожидал, что Nvidia объявит о каком-то соглашении оtracпроизводстве с Intel с участием правительства США». Этого не произошло. Nvidia не взяла на себя обязательства перед Intel Foundry Services. Они даже не протестировали это. Просто тишина.

Правительство США недавно приобрело 10% акций Intel, что демонстрирует, насколько Вашингтон заинтересован в сохранении производства Intel. В настоящее время большинство передовых чипов производится компанией TSMC на Тайване. TSMC строит заводы в США, но её основные исследования и мощности по-прежнему находятся за рубежом. Это огромный риск, особенно с учётом угрозы со стороны Китая.

Тем не менее, Зино отметил, что партнерство Nvidia и Intel может немного помочь. Возможно, это сделает Nvidia более открытой для тестирования литейного производства Intel в будущем. «Вполне вероятно, что Nvidia начнет предоставлять Intel какие-то символические заказы», ​​— сказал он.

Однако на данный момент этот вариант не рассматривается.