La partecipazione del 5 miliardi di dollari di Nvidia non risolverà il più grande problema di Intel, che sono le perdite di produzione
- Nvidia ha acquistato una partecipazione da 5 miliardi di dollari in Intel, facendo salire le azioni del 30%.
- L'accordo escludeva l'unità foundry di Intel, che ha registrato perdite per 13 miliardi di dollari nel 2024.
- Gli analisti prevedono che il settore della produzione continuerà a generare perdite fino al 2027.
Le azioni di Intel sono schizzate del 30% giovedì dopo che Nvidia ha rivelato di aver acquistato una partecipazione del 5 miliardi di dollari, come riportato da Cryptopolitan. Ma l'hype intorno a quell'investimento ignora un grande problema: il business foundry di Intel sta ancora perdendo denaro… un sacco di denaro. Questa parte dell'azienda non è stata nemmeno menzionata nell'accordo. Nemmeno una volta. E quel silenzio dice tutto.
L'accordo conferisce a Nvidia una partecipazione del 4% in Intel. Permette anche a Nvidia di utilizzare le CPU di Intel nei suoi server per data center AI. Dall'altro lato, Intel inizierà a utilizzare la tecnologia AI di Nvidia all'interno dei suoi chip per computer personali. Il piano sembra pulito sulla carta.
Ma evita completamente l'area di cui gli investitori e Washington si preoccupano da anni — l'unità di produzione di chip su contratto di Intel, Intel Foundry Services. E no, non si tratta di una piccola operazione secondaria. Questa è la divisione che sta sanguinando miliardi di dollari, anno dopo anno.
Il business foundry di Intel continua a perdere miliardi senza segni di ripresa
Intel usava produrre chip solo per sé stesso. Ma nel 2021, l'allora CEO Pat Gelsinger ha aperto la produzione dell'azienda a clienti esterni. È così che è nata Intel Foundry Services. L'idea era di spendere centinaia di miliardi di dollari per costruire nuove fabbriche in modo che Intel potesse produrre chip per altre aziende. Doveva essere una mossa di ritorno dopo che Intel ha iniziato a perdere quote di mercato. Ma il piano non ha funzionato.
Il business non è riuscito ad attrarre clienti importanti. Di conseguenza, Intel Foundry Services ha perso 7 miliardi di dollari nel 2023. E nel 2024, le perdite sono salite a 13 miliardi di dollari. Questo è quasi il doppio in un anno. Questi numeri hanno spaventato gli investitori e schiacciato le azioni dell'azienda. Le azioni di Intel sono crollate del 60% lo scorso anno. A dicembre, Pat se n'è andato. Il consiglio l'ha licenziato.
Gli analisti di Wall Street sono ancora preoccupati. Angelo Zino di CFRA ha detto: “Questa è un’azienda che continuerà a sanguinare cassa almeno fino al 2027.” Chris Danely di Citi ha declassato Intel il giorno dopo l'annuncio di Nvidia. Lui ha dichiarato che il rally era sopravvalutato e che la divisione foundry ha “minime possibilità di successo.”
Alcuni esperti vogliono che Intel venda semplicemente l'unità foundry e tagli le perdite. Altri avvertono che farlo spingerebbe i costi di produzione dei chip di Intel ancora più in alto, perché perderebbero la scala che aiuta a mantenere i prezzi bassi. In ogni caso, nessuno vede un buon risultato in questo momento.
Nvidia ha saltato le fabbriche di Intel e si è rivolta a TSMC
Durante una conferenza stampa sull'accordo, l'amministratore delegato di Nvidia Jensen Huang e l'amministratore delegato di Intel Pat Kissinger sono stati interrogati se Nvidia avesse intenzione di utilizzare le fabbriche di Intel. Entrambi hanno detto forse, un giorno. Ma hanno anche chiarito che, per ora, continueranno a lavorare con TSMC — il principale rivale di Intel — per costruire i loro nuovi chip.
Questo è un grande rifiuto. Soprattutto poiché l'intera catena di approvvigionamento di Nvidia è legata a Taiwan, e il governo degli Stati Uniti ha spinto duramente affinché le aziende diversifichino. Alcuni si aspettavano che questo accordo venisse con un accordo di produzione — specialmente poiché Intel fornisce chip al Pentagono ed è l'unica grande azienda statunitense basata che fa produzione avanzata. Ma nessun tale accordo è avvenuto.
Anshel Sag di Moor Insights & Strategy ha detto a Yahoo Finance: “Mi aspettavo che Nvidia avrebbe annunciato qualche tipo di accordo di produzione su contratto con Intel, con il coinvolgimento del governo degli Stati Uniti.” Non è successo. Nvidia non si è impegnata con Intel Foundry Services. Non l'hanno nemmeno testata. Solo silenzio.
Il governo degli Stati Uniti ha recentemente acquistato una partecipazione del 10% in Intel, mostrando quanto Washington tenga a mantenere viva la produzione di Intel. Al momento, la maggior parte dei chip all'avanguardia è prodotta da TSMC a Taiwan. TSMC sta costruendo impianti negli Stati Uniti, ma la sua ricerca di base e la capacità sono ancora all'estero. Questo è un enorme rischio, specialmente con la Cina che incombe.
Tuttavia, Zino ha detto che la partnership Nvidia-Intel potrebbe aiutare un po'. Potrebbe rendere Nvidia più aperta a testare il foundry di Intel in seguito. “Potenzialmente vedi Nvidia iniziare a dare un po' di business simbolico a Intel”, ha detto.
Per ora, però, quel token non è in discussione.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
