Акции Nvidia в понедельник упали на 3% после того, как китайские регуляторы объявили о начале официального антимонопольного расследования в отношении компании.
Расследование возглавляет Государственное управление по регулированию рынка (SAMR), которое изучает сделку по приобретению компанией Nvidia израильской технологической компании Mellanox Technologies за 6,9 миллиарда долларов в 2020 году .
Приобретение включало соглашения, которые, по утверждению китайского правительства, могли нарушать его антимонопольное законодательство. В заявлении китайского регулятора, переведенном CNBC, говорится, что он действует «в соответствии с законом», проводя расследование в отношении Nvidia на предмет «ограничительных условий», связанных со сделкой с Mellanox.
Расследование вызвало опасения по поводу способности Nvidia работать на одном из своих крупнейших рынков, в то время как мировая индустрия микросхем сталкивается с растущими геополитическими проблемами.
Война между США и Китаем накаляется
Вся эта ситуация лишь подливает масла в продолжающуюся войну между США и Китаем за микросхемы. Администрация Байдена недавно ужесточила экспортный контроль над полупроводниками, запретив Nvidia и другим американским производителям микросхем продавать свои самые передовые чипы для искусственного интеллекта китайским покупателям.
Эти ограничения являются частью более широкой стратегии, направленной на предотвращение доступа Китая к технологиям, которые могли бы улучшить его военные возможности.
В ответ на санкции США компания Nvidia создала упрощенные версии своих чипов для искусственного интеллекта, чтобы соответствовать нормативным требованиям, продолжая при этом вести бизнес в Китае. Однако этих мер оказалось недостаточно для снижения напряженности.
Расследование Китая в отношении Nvidia можно рассматривать как ответную меру на торговую политику США, которая неоднократно была направлена против китайского технологического сектора.
США тоже не собираются отступать. Ранее в этом месяце администрация Байдена объявила о новом раунде ограничений, направленных против производителей полупроводникового оборудования. Эти ограничения, в сочетании с предыдущими мерами, значительно ограничили приток передовых технологий в Китай.
Между тем, избранныйdentДональд Трамп, который должен вступить в должность в январе, пообещал еще более жесткие торговые меры, включая предлагаемый 60-процентный тариф на китайские товары.
Действия Китая против Nvidia следуют за аналогичными мерами, направленными против других американских технологических компаний. В 2023 году китайский регулятор кибербезопасности запретил использование чипов Micron Technology в проектах критической инфраструктуры, заявив, что они не прошли проверку безопасности. Micron сообщила, что почти половина ее доходов, связанных с китайскими клиентами, может оказаться под угрозой из-за этого запрета.
Глобальные антимонопольные проблемы Nvidia
Ранее в этом году Министерство юстиции США начало собственное расследование деловой практики Nvidia. Чиновники изучали утверждения о том, что компания затрудняла клиентам переход к конкурирующим поставщикам и налагала штрафы на покупателей, которые не использовали исключительно чипы Nvidia.
Франция также обратила внимание на Nvidia в 2023 году. Антимонопольное ведомство страны расследовало доминирование компании на рынке чипов для искусственного интеллекта, и глава ведомства предупредил, что в будущем Nvidia может столкнуться с обвинениями.
Европейский союз также проводит предварительное расследование потенциальных антиконкурентных практик на рынке аппаратного обеспечения для искусственного интеллекта. Графические процессоры Nvidia, изначально разработанные для видеоигр, стали незаменимыми для обучения моделей искусственного интеллекта и запуска сложных приложений.
В условиях, когда такие конкуренты, как Amazon, работают над созданием собственных чипов, позиции компании на рынке находятся под давлением. Однако на данный момент графические процессоры Nvidia пользуются таким высоким спросом, что их часто продают по цене в десятки тысяч долларов за штуку.
Более широкая картина
Расследование в отношении Nvidia является частью более масштабной экономической войны между США и Китаем. За последние шесть лет торговая напряженностьmaticобострилась. Во время своего первого срока Дональд Трамп развязал торговую войну с Китаем, введя пошлины на товары на миллиарды долларов.
Теперь, готовясь вернуться к исполнению своих обязанностей, Трамп пообещал занять еще более жесткую позицию. Возможности Китая для прямых ответных мер ограничены из-за его огромного торгового профицита с США, но у него есть и другие инструменты. Один из вариантов — продажа своих американских облигаций на сумму 734 миллиарда долларов.
Хотя это и нарушит работу мировых финансовых рынков и окажет повышающее давление на доходность американских облигаций, это также нанесет ущерб собственным валютным резервам Китая. Другой вариант — девальвация юаня. Более дешевая валюта повысит конкурентоспособность китайского экспорта, что поможет компенсировать влияние американских тарифов.
В ходе торговой войны 2018-2019 годов юань потерял 11,5% своей стоимости по отношению к доллару, что смягчило значительную часть таможенного бремени. Однако дальнейшая девальвация рискует спровоцировать отток капитала и отпугнуть иностранные инвестиции. Китай уже продемонстрировал готовность к асимметричным мерам.
Помимо нападок на Nvidia и Micron, Пекин усилил контроль над редкоземельными минералами, которые имеют решающее значение для производства высокотехнологичной продукции. Любая эскалация торговой войны может привести к тому, что Китай начнет использовать свое доминирование в этих материалах в качестве оружия, что создаст еще больший хаос в глобальных цепочках поставок.
