Las acciones de Nvidia sufrieron un golpe el lunes, cayendo un 3%, después de que los reguladores chinos anunciaran una investigación antimonopolio formal sobre la compañía.
La investigación está siendo dirigida por la Administración Estatal de Regulación del Mercado (SAMR), que está examinando la adquisición por 6.900 millones de dólares de la empresa tecnológica israelí Mellanox Technologies por parte de Nvidia en 2020.
La adquisición implicó acuerdos que, según el gobierno chino, podrían haber violado sus leyes antimonopolio. El comunicado del regulador chino, traducido por CNBC, afirmaba que actuaba "de conformidad con la ley" para investigar a Nvidia por "condiciones restrictivas" relacionadas con el acuerdo con Mellanox.
La investigación ha suscitado inquietudes sobre la capacidad de Nvidia para operar en uno de sus mercados más grandes, justo cuando la industria mundial de chips enfrenta crecientes desafíos geopolíticos.
Las guerras de chips se intensifican entre Estados Unidos y China
Todo esto no hace más que avivar la guerra de chips entre Estados Unidos y China. El gobierno de Biden endureció recientemente los controles de exportación de semiconductores, impidiendo que Nvidia y otros fabricantes estadounidenses de chips vendan sus chips de IA más avanzados a compradores chinos.
Estas restricciones son parte de una estrategia más amplia para impedir que China obtenga acceso a tecnología que podría mejorar sus capacidades militares.
En respuesta a las sanciones estadounidenses, Nvidia creó versiones reducidas de sus chips de IA para cumplir con las regulaciones y seguir operando en China. Sin embargo, estas medidas no han sido suficientes para aliviar las tensiones.
La investigación china sobre Nvidia podría verse como una represalia a las políticas comerciales estadounidenses, que han apuntado repetidamente al sector tecnológico chino.
Estados Unidos tampoco cede. A principios de este mes, la administración Biden anunció una nueva ronda de restricciones dirigidas a los fabricantes de herramientas para semiconductores. Estas restricciones, combinadas con medidas anteriores, han limitado significativamente el flujo de tecnología avanzada a China.
Mientras tanto, eldentelecto Donald Trump, que asumirá el cargo en enero, ha prometido medidas comerciales aún más duras, incluido un arancel del 60% sobre los productos chinos.
Las acciones de China contra Nvidia siguen a otras empresas tecnológicas estadounidenses. En 2023, el regulador chino de ciberseguridad prohibió el uso de chips de Micron Technology en proyectos de infraestructura crítica, alegando que no superaban una revisión de seguridad. Micron informó que casi la mitad de sus ingresos vinculados a clientes chinos podrían estar en riesgo debido a la prohibición.
Los problemas antimonopolio globales de Nvidia
A principios de este año, el Departamento de Justicia de EE. UU. inició su propia investigación sobre las prácticas comerciales de Nvidia. Las autoridades investigaron las acusaciones de que la compañía dificultaba que los clientes cambiaran a proveedores rivales e imponía sanciones a los compradores que no utilizaban exclusivamente chips Nvidia.
Francia también apuntó a Nvidia en 2023. La agencia antimonopolio del país investigó el dominio de la compañía en el mercado de chips de inteligencia artificial, y el director de la agencia advirtió que Nvidia podría enfrentar cargos en el futuro.
La Unión Europea también está llevando a cabo una investigación preliminar sobre posibles prácticas anticompetitivas en el mercado de hardware de IA. Las GPU de Nvidia, diseñadas originalmente para videojuegos, se han vuelto esenciales para entrenar modelos de inteligencia artificial y ejecutar aplicaciones avanzadas.
Con competidores como Amazon trabajando para crear sus propios chips, la posición de la compañía en el mercado está bajo presión. Sin embargo, por ahora, las GPU de Nvidia tienen tanta demanda que a menudo se venden por decenas de miles de dólares cada una.
El panorama más amplio
La investigación de Nvidia forma parte de una batalla económica más amplia entre Estados Unidos y China. En los últimos seis años, las tensiones comerciales se han intensificadomatic. Durante su primer mandato, Donald Trump inició una guerra comercial con China, imponiendo aranceles sobre bienes por valor de miles de millones de dólares.
Ahora, mientras se prepara para regresar al cargo, Trump ha prometido adoptar una postura aún más firme. Las opciones de China para tomar represalias directas son limitadas debido a su enorme superávit comercial con Estados Unidos, pero tiene otras herramientas a su disposición. Una posibilidad es vender sus 734.000 millones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense.
Si bien esto perturbaría los mercados financieros globales y presionaría al alza los rendimientos de los bonos estadounidenses, también perjudicaría las reservas de divisas de China. Otra opción es devaluar el yuan. Un tipo de cambio más barato haría las exportaciones chinas más competitivas, lo que ayudaría a compensar el impacto de los aranceles estadounidenses.
Durante la guerra comercial de 2018-2019, el yuan perdió el 11,5% de su valor frente al dólar, amortiguando gran parte de la carga arancelaria. Sin embargo, una mayor devaluación podría provocar fugas de capital y desalentar la inversión extranjera. China ya ha mostrado su disposición a adoptar medidas asimétricas.
Además de atacar a Nvidia y Micron, Pekín ha reforzado su control sobre los minerales de tierras raras, cruciales para la fabricación de productos de alta tecnología. Cualquier escalada en la guerra comercial podría llevar a China a utilizar su dominio en estos materiales como arma, generando un mayor caos en las cadenas de suministro globales.
