تراجعت أسهم شركة إنفيديا يوم الاثنين بنسبة 3%، بعد أن أعلنت السلطات الصينية عن تحقيق رسمي لمكافحة الاحتكار ضد الشركة.
تتولى إدارة الدولة لتنظيم السوق (SAMR) قيادة التحقيق، وهي التي تدقق في استحواذ شركة Nvidia على شركة التكنولوجيا الإسرائيلية Mellanox Technologies مقابل 6.9 مليار دولار في عام 2020 .
تضمنت عملية الاستحواذ اتفاقيات تزعم الحكومة الصينية الآن أنها ربما انتهكت قوانينها لمكافحة الاحتكار. وذكر بيان الهيئة التنظيمية الصينية، الذي ترجمته شبكة CNBC، أنها تتصرف "وفقًا للقانون" للتحقيق مع شركة Nvidia بشأن "شروط تقييدية" مرتبطة بصفقة Mellanox.
أثار التحقيق مخاوف بشأن قدرة شركة Nvidia على العمل في واحدة من أكبر أسواقها، في الوقت الذي تواجه فيه صناعة الرقائق العالمية تحديات جيوسياسية متزايدة.
تشتد المنافسة في مجال رقائق البطاطس بين الولايات المتحدة والصين
يُؤجّج هذا الأمر برمته حرب الرقائق الإلكترونية الدائرة بين الولايات المتحدة والصين. وقد شدّدت إدارة بايدن مؤخراً ضوابط تصدير أشباه الموصلات، مانعةً شركة إنفيديا وغيرها من شركات تصنيع الرقائق الأمريكية من بيع أحدث رقائق الذكاء الاصطناعي لديها للمشترين الصينيين.
تُعد هذه القيود جزءًا من استراتيجية أوسع لمنع الصين من الوصول إلى التكنولوجيا التي يمكن أن تُحسّن قدراتها العسكرية.
رداً على العقوبات الأمريكية، أنتجت شركة إنفيديا نسخاً مُخفّضة من رقائق الذكاء الاصطناعي الخاصة بها للالتزام باللوائح مع الاستمرار في ممارسة أعمالها في الصين. ومع ذلك، لم تكن هذه الإجراءات كافية لتخفيف حدة التوترات.
يمكن اعتبار التحقيق الصيني في شركة Nvidia بمثابة رد فعل على السياسات التجارية الأمريكية التي استهدفت قطاع التكنولوجيا الصيني مراراً وتكراراً.
الولايات المتحدة لا تتراجع أيضاً. ففي وقت سابق من هذا الشهر، أعلنت إدارة بايدن عن جولة جديدة من القيود تستهدف مصنعي أدوات أشباه الموصلات. وقد حدّت هذه القيود، بالإضافة إلى الإجراءات السابقة، بشكل كبير من تدفق التكنولوجيا المتقدمة إلى الصين.
في غضون ذلك، وعدdentالمنتخب دونالد ترامب، المقرر أن يتولى منصبه في يناير، باتخاذ إجراءات تجارية أكثر صرامة، بما في ذلك فرض تعريفة جمركية بنسبة 60٪ على البضائع الصينية.
تأتي إجراءات الصين ضد شركة إنفيديا في أعقاب تحركات مماثلة استهدفت شركات تقنية أمريكية أخرى. ففي عام 2023، منعت هيئة تنظيم الأمن السيبراني الصينية استخدام رقائق شركة مايكرون تكنولوجي في مشاريع البنية التحتية الحيوية، بدعوى عدم اجتيازها مراجعة أمنية. وأفادت مايكرون بأن ما يقرب من نصف إيراداتها المرتبطة بالعملاء الصينيين قد تكون معرضة للخطر بسبب هذا الحظر.
مشاكل شركة إنفيديا العالمية المتعلقة بمكافحة الاحتكار
في وقت سابق من هذا العام، أطلقت وزارة العدل الأمريكية تحقيقًا خاصًا بها في ممارسات شركة إنفيديا التجارية. وبحث المسؤولون في مزاعم تفيد بأن الشركة صعّبت على العملاء الانتقال إلى موردين منافسين، وفرضت عقوبات على المشترين الذين لم يستخدموا رقائق إنفيديا حصريًا.
كما استهدفت فرنسا شركة Nvidia في عام 2023. وقامت وكالة مكافحة الاحتكار في البلاد بالتحقيق في هيمنة الشركة على رقائق الذكاء الاصطناعي، حيث حذر رئيس الوكالة من أن Nvidia قد تواجه اتهامات في المستقبل.
يجري الاتحاد الأوروبي أيضاً تحقيقاً مبدئياً في الممارسات المحتملة المنافية للمنافسة في سوق أجهزة الذكاء الاصطناعي. وقد أصبحت وحدات معالجة الرسومات من إنفيديا، المصممة أصلاً لألعاب الفيديو، ضرورية لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي وتشغيل التطبيقات المتقدمة.
مع سعي منافسين مثل أمازون لتطوير رقائقهم الخاصة، باتت سيطرة الشركة على السوق مهددة. مع ذلك، تشهد وحدات معالجة الرسومات من إنفيديا طلباً مرتفعاً للغاية، حيث يصل سعر الواحدة منها إلى عشرات آلاف الدولارات.
الصورة الأكبر
يُعدّ التحقيق مع شركة إنفيديا جزءًا من صراع اقتصادي أوسع بين الولايات المتحدة والصين. فعلى مدى السنوات الست الماضية، تصاعدت التوترات التجارية بشكل حاد بينmatic. وخلال ولايته الأولى، شنّ دونالد ترامب حربًا تجارية مع الصين، وفرض رسومًا جمركية على سلع بمليارات الدولارات.
مع استعداده للعودة إلى منصبه، تعهّد ترامب باتخاذ موقف أكثر تشدداً. خيارات الصين للرد المباشر محدودة بسبب فائضها التجاري الهائل مع الولايات المتحدة، لكن لديها أدوات أخرى تحت تصرفها. أحد الاحتمالات هو بيع ما تملكه من سندات الخزانة الأمريكية بقيمة 734 مليار دولار.
في حين أن هذا من شأنه أن يُزعزع استقرار الأسواق المالية العالمية ويرفع عوائد السندات الأمريكية، فإنه سيؤثر سلبًا أيضًا على احتياطيات الصين من النقد الأجنبي. وثمة خيار آخر يتمثل في تخفيض قيمة اليوان. فانخفاض قيمة العملة سيجعل الصادرات الصينية أكثر تنافسية، مما يُساعد على تخفيف أثر الرسوم الجمركية الأمريكية.
خلال الحرب التجارية التي دارت رحاها بين عامي 2018 و2019، فقد اليوان 11.5% من قيمته مقابل الدولار، مما خفف من وطأة الرسوم الجمركية. إلا أن المزيد من خفض قيمة العملة يُنذر بتدفق رؤوس الأموال إلى الخارج وتثبيط الاستثمار الأجنبي. وقد أبدت الصين بالفعل استعدادها لاتخاذ إجراءات غير متكافئة.
إضافةً إلى استهداف شركتي إنفيديا ومايكرون، شددت بكين قبضتها على المعادن الأرضية النادرة، التي تُعدّ أساسيةً لتصنيع المنتجات عالية التقنية. وأي تصعيد في الحرب التجارية قد يدفع الصين إلى استغلال هيمنتها على هذه المواد كسلاح، مما يُفاقم الفوضى في سلاسل التوريد العالمية.
