Nasdaq просит SEC одобрить торговлю токенизированными акциями на своей бирже

Согласно заявлению, поданному в понедельник, Nasdaq обращается в Комиссию по ценным бумагам и биржам США с просьбой разрешить полностью регулируемую торговлю токенизированными акциями непосредственно на своей бирже. В заявлении изложен план, который может внедрить технологию блокчейн в основу американских фондовых рынков в качестве части реальной торговой инфраструктуры.

В случае одобрения это станет первым случаем, когда криптотехнологии будут напрямую использоваться для покупки и продажи реальных, регулируемых акций в США.

Запрос включает в себя предлагаемое изменение правил, которое официально переопределитdefiчто считается «ценной бумагой». Nasdaq хочет, SEC одобрила это изменение, чтобы токенизированные акции, цифровые копии реальных акций, рассматривались так же, как и традиционные ценные бумаги.

Но прежде чем что-либо произойдет, Комиссия по ценным бумагам и биржам должна вынести этот план на общественное обсуждение, а затем принять окончательное решение.

Nasdaq описывает порядок торговли токенизированными акциями

В заявлении Nasdaq подробно описывается, как именно будут работать эти токенизированные активы. Во-первых, они будут четко обозначены, чтобы не возникало путаницы ни у одной из сторон, участвующих в клиринге и расчетах. За исполнение этих сделок будет отвечать Depository Trust Company, которая занимается этой частью процесса.

Эти активы не будут рассматриваться как акции второго сорта. Nasdaq ясно дал понять, что после листинга токенизированная акция будет иметь тот же приоритет исполнения, права акционеров и стандарты документации, что и исходная ценная бумага, которую она представляет.

Это не просто небольшая корректировка. Предложение Nasdaq затрагивает саму суть работы рынка: как создаются акции, как они торгуются и как производятся расчеты. Это прямой удар по устаревшей инфраструктуре Уолл-стрит, которая до сих пор полагается на медленную пакетную обработку и сверку данных после закрытия биржи.

Nasdaq также обратила внимание на назревающую проблему: компании теряют контроль над ситуацией, когда их акции токенизируются сторонними лицами. «Токенизация ценных бумаг не должна происходить таким образом, чтобы лишать эмитентов возможности определять, где и как торгуются их акции», — написала Nasdaq.

И они признали, что согласно действующим правилам биржа не может предоставить этим эмитентам право одобрять или отклонять токенизацию. Это уже создало трения, например, когда Robinhood начал предлагать токенизированные акции OpenAI.

Компания OpenAI быстро заявила, что никогда не давала на это согласия и что эти токены не считаются реальным капиталом.

Реакция руководства SEC, Уолл-стрит и традиционных компаний

Всё это происходит на фоне того, как Пол Аткинс, новый председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам приdent Дональде Трампе, настаивает на разработке новых правил в отношении криптоактивов и уточнении того, когда они считаются ценными бумагами.

В прошлом месяце комиссар SEC Хестер Пирс заявила: «Мы стремимся сотрудничать с компаниями, занимающимися токенизацией», но предупредила, что они должны быть полностью прозрачны в отношении того, какие именно активы токенизируются.

В настоящее время токенизированные акции представляют собой цифровые копии. Это не настоящие акции. Но их позиционируют как способ предоставить иностранным инвесторам доступ к американским акциям, поддержать дробное инвестирование и обеспечить круглосуточную торговлю.

В отличие от традиционных рынков, которые закрываются в 16:00 и не работают в праздничные дни, токенизированные акции теоретически могли бы торговаться круглосуточно. Это связано с тем, что расчеты происходят практически мгновенно, исключая посредников, таких как брокеры и клиринговые палаты.

Крупные управляющие активами компании, такие как BlackRock, Franklin Templeton и KKR, уже начали экспериментировать с токенизацией, но они действуют осторожно. Они по-прежнему работают через брокеров-дилеров и не переходят напрямую на биржи.

Nasdaq хочет обойтись без посредников. Эта заявка показывает, что они пытаются внедрить криптографически ориентированную архитектуру в официальные системы Уолл-стрит.

Однако скептицизм сохраняется. В недавнем обзоре JPMorgan отмечалось , что отрасль еще не в полной мере приняла токенизированные активы. Большая часть интереса по-прежнему исходит от компаний, ориентированных на криптовалюты, а не от крупных банков.