Nasdaq просит SEC одобрить торговлю токенизированными акциями на своей бирже

Nasdaq просит Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) разрешить полностью регулируемую торговлю токенизированными акциями непосредственно на своей бирже, согласно запросу, поданному в понедельник, который описывает план, который может внедрить блокчейн в основу американских фондовых рынков как часть реальной торговой инфраструктуры.

Если это будет одобрено, это будет первый раз, когда крипто-технология напрямую обеспечивает покупку и продажу реальных, регулируемых акций в США.

Запрос включает предлагаемое изменение правил, которое официально переопределило бы то, что считается «ценной бумагой». Nasdaq хочет, чтобы SEC одобрил это изменение, чтобы токенизированные акции, цифровые реплики реальных акций, могли рассматриваться так же, как традиционные ценные бумаги.

Но прежде чем что-либо произойдет, SEC должна открыть план для публичных комментариев, а затем вынести окончательное решение.

Nasdaq описывает, как будут торговаться токенизированные акции

Файл Nasdaq подробно описывает, как будут работать эти токенизированные активы. Во-первых, они будут четко маркированы, чтобы не было путаницы для любой стороны, участвующей в клиринге и расчете. Компания Depository Trust Company, которая отвечает за эту часть процесса, будет нести ответственность за выполнение этих сделок.

Эти активы не будут рассматриваться как акции второго сорта. Nasdaq четко дал понять, что после листинга токенизированная акция будет иметь тот же приоритет исполнения, права акционеров и стандарты документации, что и исходная ценная бумага, которую она представляет.

Это не незначительное изменение. Предложение Nasdaq затрагивает саму суть того, как работает рынок: как создаются акции, как они торгуются и как рассчитываются. Это прямой удар по устаревшей инфраструктуре Уолл-стрит, которая все еще полагается на медленную пакетную обработку и пост-торговое согласование.

Nasdaq также указал на проблему, которая назревала: компании не контролируют ситуацию, когда их акции токенизируются посторонними. «Токенизация ценных бумаг не должна происходить таким образом, чтобы лишать эмитентов возможности определять, где и как торгуются их акции», — написала Nasdaq.

И они признали, что в соответствии с текущими правилами биржа не может предоставить этим эмитентам право одобрять или отклонять токенизацию. Это уже создало трения, например, когда Robinhood начал предлагать токенизированные акции OpenAI.

OpenAI быстро заявил, что они никогда не давали на это согласия, и что эти токены не считаются реальной акцией.

Реакция руководства SEC, Уолл-стрит и традиционных компаний

Все это происходит на фоне того, как новый председатель SEC Пол Аткинс при президенте Дональде Трампе настаивает на том, чтобы агентство написало новые правила вокруг крипто-активов и прояснило, когда они считаются ценными бумагами.

Комиссар SEC Хестер Пирс сказала в прошлом месяце: «Мы готовы работать с компаниями по токенизации», но предупредила, что они должны быть полностью прозрачны в отношении того, какой именно актив токенизируется.

В настоящее время токенизированные акции являются цифровыми репрезентациями. Это не сами физические сертификаты акций. Но их продвигали как способ предоставить иностранным инвесторам доступ к акциям США, поддержать дробное инвестирование и предложить торговлю 24/7.

В отличие от традиционных рынков, которые закрываются в 16:00 и берут выходные, токенизированные акции теоретически могут торговаться круглосуточно. Это связано с тем, что они рассчитываются почти мгновенно и исключают посредников, таких как брокеры и клиринговые палаты.

Крупные управляющие компании, такие как BlackRock, Franklin Templeton и KKR, уже начали экспериментировать с токенизацией, но они играют осторожно. Они все еще проходят через брокеров-дилеров и не перешли на прямую торговлю на бирже.

Nasdaq хочет исключить посредников. Эта заявка показывает, что они пытаются внедрить крипто-архитектуру в официальные системы Уолл-стрит.

Но скептицизм сохраняется. JPMorgan отметил в недавнем отчете, что отрасль еще не полностью приняла токенизированные активы. Большинство интереса все еще исходит от крипто-ориентированных компаний, а не от традиционных банков.