تطلب ناسداك من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية الموافقة على تداول الأسهم المُرمّزة في منصتها

تطلب ناسداك من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية السماح بالتداول المنظم بالكامل للأسهم المُرمّزة مباشرة على منصتها، وذلك وفقًا لطلب تم تقديمه يوم الاثنين، والذي يحدد خطة يمكن من خلالها دمج تقنية البلوك تشين داخل جوهر أسواق الأسهم الأمريكية كجزء من البنية التحتية الفعلية للتداول.

في حال الموافقة، ستكون هذه هي المرة الأولى التي تُستخدم فيها تقنية العملات المشفرة بشكل مباشر في شراء وبيع الأسهم الحقيقية الخاضعة للتنظيم في الولايات المتحدة.

يتضمن الطلب تغييرًا مقترحًا في القواعد من شأنه أن يعيدdefiما يعتبر "ورقة مالية" رسميًا. وتريد ناسداك من هيئة الأوراق المالية والبورصات الموافقة على هذا التغيير حتى يمكن معاملة الأسهم المُرمّزة، وهي نسخ رقمية من الأسهم الحقيقية، بنفس طريقة معاملة الأوراق المالية التقليدية.

لكن قبل حدوث أي شيء، يجب على هيئة الأوراق المالية والبورصات فتح الخطة للتعليق العام ثم إصدار حكم نهائي.

توضح ناسداك كيفية تداول الأسهم المُرمّزة

يوضح ملف ناسداك بالتفصيل آلية عمل هذه الأصول المُرمّزة. أولاً، سيتم تصنيفها بوضوح لتجنب أي لبس لدى أي طرف مشارك في عمليات المقاصة والتسوية. وستكون شركة الإيداع والتسوية، المسؤولة عن هذا الجزء من العملية، هي المسؤولة عن تنفيذ هذه الصفقات.

لن تُعامل هذه الأصول معاملة الأسهم من الدرجة الثانية. أوضحت ناسداك أنه بمجرد إدراجها، ستتمتع الأسهم المُرمّزة بنفس أولوية التنفيذ وحقوق المساهمين ومعايير التوثيق التي تتمتع بها الأوراق المالية الأصلية التي تُمثلها.

هذا ليس تعديلاً بسيطاً. يمس اقتراح ناسداك جوهر آلية عمل السوق: كيفية إنشاء الأسهم، وكيفية تداولها، وكيفية تسويتها. إنه انتقاد مباشر للبنية التحتية التقليدية لوول ستريت، التي لا تزال تعتمد على معالجة البيانات البطيئة على دفعات وتسوية البيانات خارج ساعات التداول الرسمية.

أشارت ناسداك أيضاً إلى مشكلة تتفاقم: وهي أن الشركات لا تملك السيطرة عندما يتم ترميز أسهمها من قبل جهات خارجية. وكتبت ناسداك: "لا ينبغي أن يتم ترميز الأوراق المالية بطريقة تحرم الجهات المصدرة من قدرتها على تحديد مكان وكيفية تداول أسهمها".

وأقروا بأنه بموجب القواعد الحالية، لا يمكن للبورصة منح هؤلاء المُصدرين صلاحية الموافقة على عملية التوكنة أو رفضها. وقد أدى ذلك بالفعل إلى بعض التوترات، كما حدث عندما بدأت منصة روبن هود في عرض أسهم مُوَكَّنة من OpenAI.

OpenAI بسرعة إنها لم توافق على ذلك مطلقًا، وأن تلك الرموز لا تُعتبر أسهمًا حقيقية.

ردود فعل قيادة هيئة الأوراق المالية والبورصات، وول ستريت، والشركات العريقة

يأتي هذا كله في الوقت الذي يضغط فيه بول أتكينز، الرئيس الجديد لهيئة الأوراق المالية والبورصات فيdent الرئيس دونالد ترامب، على الهيئة لكتابة قواعد جديدة حول الأصول المشفرة وتوضيح متى تعتبر أوراقًا مالية.

قالت مفوضة هيئة الأوراق المالية والبورصات هيستر بيرس الشهر الماضي: "نحن حريصون على العمل مع شركات التوكنة"، لكنها حذرت من أنه يجب أن تكون شفافة تمامًا بشأن نوع الأصول التي يتم توكنتها.

في الوقت الحالي، تُعدّ الأسهم المُرمّزة تمثيلات رقمية، وليست شهادات أسهم فعلية. ولكن تم الترويج لها كوسيلة لتمكين المستثمرين الأجانب من الوصول إلى الأسهم الأمريكية، ودعم الاستثمار الجزئي، وتوفير التداول على مدار الساعة.

على عكس الأسواق التقليدية التي تغلق أبوابها في الرابعة مساءً وتتوقف عن التداول في أيام العطلات، يمكن نظرياً تداول الأسهم المُرمّزة على مدار الساعة. ويعود ذلك إلى تسويتها الفورية تقريباً، مما يُلغي الحاجة إلى الوسطاء مثل السماسرة وغرف المقاصة.

بدأت شركات إدارة الأصول الكبرى مثل بلاك روك، وفرانكلين تمبلتون، وكي كي آر بالفعل تجربة تقنية التوكنة، لكنها تتوخى الحذر. فهي لا تزال تتعامل مع شركات الوساطة ولم تنتقل مباشرةً إلى منصات التداول.

تسعى ناسداك إلى تجاوز الوسطاء. ويُظهر هذا الملف أنها تحاول إدخال بنية التشفير الأصلية في الأنظمة الرسمية لوول ستريت.

لكن الشكوك لا تزال قائمة. فقد ذكر في مذكرة حديثة أن القطاع لم يتبنَّ الأصول المُرمَّزة بشكل كامل بعد. ولا يزال معظم الاهتمام يأتي من الشركات التي تعتمد على العملات الرقمية بشكل أساسي، وليس من البنوك التقليدية.