Nasdaq pide a la SEC que apruebe la negociación de acciones tokenizadas en su bolsa

Nasdaq está pidiendo a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos que permita la negociación totalmente regulada de acciones tokenizadas directamente en su bolsa, según una solicitud presentada el lunes, que describe un plan que podría integrar blockchain dentro del núcleo de los mercados de valores estadounidenses como parte de la infraestructura comercial real.

Si se aprueba, sería la primera vez que la tecnología criptográfica impulse directamente la compra y venta de acciones reales y reguladas en EE. UU.

La solicitud incluye una propuesta de modificación de la normativa que redefiniría oficialmentedefise considera un "valor". Nasdaq quiere que la SEC apruebe este cambio para que las acciones tokenizadas, réplicas digitales de acciones reales, reciban el mismo trato que los valores tradicionales.

Pero antes de que algo suceda, la SEC debe abrir el plan a comentarios públicos y luego tomar una decisión final.

Nasdaq describe cómo se negociarían las acciones tokenizadas

La presentación de Nasdaq detalla con precisión cómo funcionarían estos activos tokenizados. En primer lugar, estarían claramente etiquetados para evitar confusiones entre las partes involucradas en la compensación y liquidación. La Depository Trust Company, que gestiona esa parte del proceso, sería responsable de ejecutar dichas operaciones.

Estos activos no serían tratados como acciones de segunda clase. Nasdaq dejó claro que, una vez cotizada, una acción tokenizada tendría la misma prioridad de ejecución, los mismos derechos de accionista y los mismos estándares de documentación que el valor original que representa.

No se trata de un cambio menor. La propuesta de Nasdaq aborda el funcionamiento fundamental del mercado: cómo se crean las acciones, cómo se negocian y cómo se liquidan. Esto supone un ataque directo a la infraestructura heredada de Wall Street, que aún depende de un procesamiento lento por lotes y de conciliaciones fuera del horario laboral.

Nasdaq también advirtió un problema que se venía gestando: las empresas pierden el control cuando sus acciones son tokenizadas por terceros. «La tokenización de valores no debería ocurrir de forma que prive a los emisores de la capacidad de determinar dónde y cómo se cotizan sus acciones», escribió Nasdaq.

Y admitieron que, bajo las normas actuales, la plataforma no puede otorgar a esos emisores la facultad de aprobar o rechazar la tokenización. Esto ya ha generado fricción, como cuando Robinhood empezó a ofrecer acciones tokenizadas de OpenAI.

OpenAI rápidamente afirmó que nunca lo habían aprobado y que esos tokens no contaban como capital real.

El liderazgo de la SEC, Wall Street y las empresas tradicionales reaccionan

Todo esto ocurre mientras Paul Atkins, el nuevo presidente de la SEC bajo eldent Donald Trump, está presionando a la agencia para que escriba nuevas reglas sobre los criptoactivos y aclare cuándo se consideran valores.

La comisionada de la SEC, Hester Peirce, dijo el mes pasado: “Estamos ansiosos por trabajar con empresas de tokenización”, pero advirtió que deben ser completamente transparentes sobre qué tipo de activo se está tokenizando.

Actualmente, las acciones tokenizadas son representaciones digitales. No son los certificados bursátiles reales. Sin embargo, se han presentado como una forma de brindar a los inversores extranjeros acceso a acciones estadounidenses, apoyar la inversión fraccionada y ofrecer operaciones 24/7.

A diferencia de los mercados tradicionales, que cierran a las 4 p. m. y descansan durante los días festivos, las acciones tokenizadas podrían, en teoría, cotizar las 24 horas del día. Esto se debe a que se liquidan casi instantáneamente y eliminan intermediarios como corredores y cámaras de compensación.

Grandes gestoras de activos como BlackRock, Franklin Templeton y KKR ya han empezado a experimentar con la tokenización, pero han optado por lo seguro. Siguen operando a través de corredores de bolsa y no han optado por la venta directa a la bolsa.

Nasdaq quiere evitar intermediarios. Esta presentación demuestra que intentan incorporar una arquitectura nativa de criptomonedas a los sistemas oficiales de Wall Street.

Pero el escepticismo persiste. JPMorgan señaló recientemente que la industria aún no ha adoptado plenamente los activos tokenizados. La mayor parte del interés proviene todavía de empresas centradas en criptomonedas, no de bancos tradicionales.