Las pistas del trimestre de Lenovo de $26.9B sugieren la próxima ola de gasto en IA

Lenovo anunció Q1 FY2026/27 ingresos trimestrales de 26.940 millones de dólares. Esto resulta ser un aumento del 43% en comparación con el año pasado, superando las estimaciones de los analistas. Sin embargo, Gartner estimó que el gasto mundial en IA alcanzará los 2,59 billones de dólares para 2026, un aumento del 47% en comparación con el año pasado.

El contexto más amplio radica en lo que indican los resultados de Lenovo sobre lo que está ocurriendo con la inversión realizada en IA. El gasto en IA se ha extendido más allá de los semiconductores y los centros de datos a escala hiperscalable, e incluye ahora servidores, redes, dispositivos y servicios tecnológicos, creando así ciclos generalizados de hardware y un aumento en los costos de los componentes utilizados para las PC.

La infraestructura de IA es ahora el centro de gravedad del mercado

Gartner estima que la infraestructura de IA, incluidos los servidores optimizados para IA, la red, los semiconductores y la infraestructura como servicio (IaaS), representarán más del 45% del gasto mundial en IA en 2026. Se espera que el gasto en servidores optimizados para IA se triplique en los próximos cinco años, ya que las empresas y los proveedores de nube se preparan para cargas de trabajo de IA generativa y agentes.

Las cifras publicadas por IDC proporcionan información sobre la velocidad a la que está aumentando el nivel de inversión en infraestructura física. Para el cuarto trimestre de 2025, el gasto alcanzó los 89.900 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 62 % interanual; el gasto total para todo el año fue de 318.000 millones de dólares. La mayor parte del gasto en el cuarto trimestre se debió a los servidores, que representaron el 97,6 % del gasto total del cuarto trimestre. IDC estima que la inversión en infraestructura de IA superará los 487.000 millones de dólares en 2026 y superará la marca de 1 billón de dólares para 2029.

Los resultados de Lenovo ilustran la realidad de esta transición. Los ingresos relacionados con la IA en la infraestructura empresarial y los dispositivos de PC de IA para consumidores aumentaron un 60% hasta alcanzar los 9.300 millones de dólares, lo que representa el 35% de los ingresos totales. Su Grupo de Soluciones de Infraestructura también ha estado creciendo, mientras que su Grupo de Soluciones y Servicios generó ingresos adicionales derivados de la IA.

Esto es importante para el mercado global de inteligencia artificial, ya que la proyección de 2,59 billones de dólares en gasto mundial en IA de Gartner se está convirtiendo gradualmente en realidad a través de las ventas de hardware y servicios. Los servidores, dispositivos de red, almacenamiento y servicios de soporte son todos importantes para que los modelos de IA funcionen. Esto convierte el auge de la IA en un ciclo aún más grande de inversión tecnológica.

El mismo auge está presionando el negocio de PC

Hay un inconveniente para los fabricantes de hardware. La construcción de IA está aumentando la demanda de memoria, ejerciendo presión sobre los mismos componentes utilizados en las PC.

Según Gartner, los costos de DRAM y SSD aumentarían un 130% para finales de 2026. En consecuencia, los precios de las PC aumentarán y los envíos globales de PC disminuirán aproximadamente un 10,4%. IDC es menos optimista, con una caída proyectada del 11,3% en los envíos de PC combinada con un aumento en los precios promedio de venta del 18,3%.

Esto deja a Lenovo en la posición de maniobrar a través de ambos lados del ciclo de la IA. El aumento del gasto genera demanda de sus servidores, lo que provoca un aumento en el costo de sus PC. Debido a esto, Lenovo tiene que depender de los ingresos de sus negocios de más rápido crecimiento en infraestructura de IA, dispositivos y servicios para financiar su negocio tradicional de PC.

Los cambios ya están comenzando a mostrarse en sus cifras: los ingresos relacionados con la IA ahora representan más de un tercio de los ingresos totales del grupo. Esto permite a Lenovo aprovechar el crecimiento explosivo de las inversiones en IA a pesar del aumento de los costos de los componentes que ejercen presión sobre los envíos y precios de los dispositivos.

La lección más amplia es que la IA podría estar entrando en una fase más compleja. La primera ola se trató principalmente de adquirir poder de cómputo. La próxima estará influenciada tanto por los costos de crear poder de cómputo como por la demanda del mismo.

Los resultados de Lenovo reciben una verificación de la realidad de la competencia

El crecimiento de la infraestructura de IA de Lenovo puede ponerse en perspectiva al observar a las empresas identificadas por Gartner como competidoras de Lenovo en el mercado de Infraestructura de TI y IoT. Dell Technologies y Hewlett Packard Enterprise (HPE) pueden proporcionar puntos de referencia significativos, pero no restan importancia a Lenovo.

El último trimestre de Dell mostró lo poderoso que se ha vuelto el ciclo de los servidores de IA. Los ingresos del Grupo de Soluciones de Infraestructura aumentaron un 181%, mientras que los ingresos de los servidores optimizados para IA se dispararon un 757%. HPE también reportó una fuerte demanda, con ingresos de Cloud & AI aumentados un 23%, ingresos de servidores un 33% y ingresos de red un 148%. HPE cerró el trimestre con un récord de $5.9 mil millones en pedidos pendientes de sistemas de IA.

Los datos brindan un sólido apoyo a la afirmación central de Lenovo: el gasto en infraestructura de IA ha pasado del uso de GPUs y ha entrado en el reino de los servidores, la red y otros componentes de la pila de centros de datos. Sin embargo, surge una complicación adicional para Lenovo porque su área de negocio principal, la fabricación de PC, ya ha sido afectada negativamente por el aumento del costo de los componentes de IA.

Los resultados del tercer trimestre fiscal de HP Inc. el 26 de agosto proporcionarán otra lectura del mercado de PC. Su último trimestre mostró un aumento del 13% en los ingresos del Sistema Personal a pesar de una disminución del 7% en el volumen de unidades, lo que sugiere que los precios más altos ya están ayudando a compensar los envíos más débiles.

El trimestre de Lenovo envía una señal al mercado mundial de IA que va más allá de sus propias ganancias. El gasto proyectado de 2,59 billones de dólares en IA se está reflejando rápidamente en los ingresos de las empresas involucradas en la creación de la infraestructura necesaria para garantizar el funcionamiento de la IA a mayor escala. Sin embargo, la misma inversión provoca problemas en la cadena de suministro que pueden llevar a un aumento de los costos y a una desaceleración en la adopción de la tecnología.