تشير أرباح لينوفو البالغة 26.9 مليار دولار في الربع الأخير إلى موجة الإنفاق التالية في مجال الذكاء الاصطناعي

أعلنت لينوفو عن للربع الأول من السنة المالية 2026/2027 . ويمثل هذا زيادة بنسبة 43% مقارنة بالعام الماضي، متجاوزًا بذلك توقعات المحللين. مع ذلك، توقعت شركة غارتنر أن يصل الإنفاق العالمي على الذكاء الاصطناعي إلى 2.59 تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2026، بزيادة قدرها 47% مقارنة بالعام الماضي.

يكمن السياق الأوسع في ما تشير إليه نتائج لينوفو بشأن ما يحدث للاستثمار في الذكاء الاصطناعي. فقد تجاوز الإنفاق على الذكاء الاصطناعي الآن أشباه الموصلات ومراكز البيانات فائقة التوسع ليشمل الخوادم والشبكات والأجهزة وخدمات التكنولوجيا، مما أدى إلى دورات أجهزة واسعة النطاق وزيادة تكاليف المكونات المستخدمة في أجهزة الكمبيوتر الشخصية.

أصبحت البنية التحتية للذكاء الاصطناعي الآن مركز ثقل السوق

تتوقع غارتنر أن تمثل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي - بما في ذلك الخوادم المحسّنة للذكاء الاصطناعي والشبكات وأشباه الموصلات والبنية التحتية كخدمة - أكثر من 45٪ من الإنفاق العالمي على الذكاء الاصطناعي في عام 2026. ومن المتوقع أيضًا أن يتضاعف الإنفاق على الخوادم المحسّنة للذكاء الاصطناعي ثلاث مرات خلال السنوات الخمس المقبلة مع استعداد الشركات ومقدمي الخدمات السحابية للذكاء الاصطناعي التوليدي وأحمال العمل الوكيلة.

تُقدّم الأرقام الصادرة عن مؤسسة IDC رؤىً حول سرعة نمو مستوى الاستثمار في البنية التحتية المادية. وبحلول الربع الأخير من عام 2025، بلغ الإنفاق 89.9 مليار دولار، مسجلاً نمواً بنسبة 62% على أساس سنوي؛ وبلغ إجمالي الإنفاق للعام بأكمله 318 مليار دولار. وكانت الخوادم هي السبب الرئيسي للإنفاق في الربع الأخير، حيث شكّلت 97.6% من إجمالي الإنفاق في ذلك الربع. وتتوقع IDC أن يتجاوز الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي 487 مليار دولار في عام 2026، وأن يتجاوز تريليون دولار بحلول عام 2029.

تُجسّد نتائج لينوفو واقع هذا التحوّل. فقد ارتفعت الإيرادات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، سواءً في مجال البنية التحتية للمؤسسات أو أجهزة الكمبيوتر الشخصية المدعومة بالذكاء الاصطناعي للمستهلكين، بنسبة 60% لتصل إلى 9.3 مليار دولار، أي ما يعادل 35% من إجمالي الإيرادات. كما شهدت مجموعة حلول البنية التحتية نموًا ملحوظًا، في حين حققت مجموعة الحلول والخدمات إيرادات إضافية بفضل الذكاء الاصطناعي.

يُعدّ هذا الأمر بالغ الأهمية لسوق الذكاء الاصطناعي العالمي، إذ أن توقعات غارتنر بشأن الإنفاق العالمي على الذكاء الاصطناعي، والبالغة 2.59 مليار دولار، بدأت تتحقق تدريجياً من خلال مبيعات الأجهزة والخدمات. فالخوادم وأجهزة الشبكات ووحدات التخزين وخدمات الدعم جميعها عناصر أساسية لعمل نماذج الذكاء الاصطناعي. وهذا بدوره يحوّل طفرة الذكاء الاصطناعي إلى دورة استثمارية تقنية أوسع نطاقاً.

نفس هذا الازدهار يضغط على صناعة أجهزة الكمبيوتر الشخصية

هناك مشكلة تواجه مصنعي الأجهزة. فالتطور المتزايد للذكاء الاصطناعي يزيد الطلب على الذاكرة، مما يضع ضغطاً على نفس المكونات المستخدمة في أجهزة الكمبيوتر الشخصية.

بحسب شركة غارتنر، سترتفع تكاليف ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) ومحركات الأقراص الصلبة (SSD) بنسبة 130% بحلول نهاية عام 2026. ونتيجةً لذلك، سترتفع أسعار أجهزة الكمبيوتر الشخصية، بينما ستنخفض شحناتها العالمية بنحو 10.4%. أما شركة IDC فهي أقل تفاؤلاً، إذ تتوقع انخفاضاً بنسبة 11.3% في شحنات أجهزة الكمبيوتر الشخصية، مصحوباً بارتفاع في متوسط ​​أسعار البيع بنسبة 18.3%.

يضع هذا شركة لينوفو في موقف يتطلب منها التكيف مع جانبي دورة الذكاء الاصطناعي. فزيادة الإنفاق تؤدي إلى زيادة الطلب على خوادمها، مما يرفع تكلفة أجهزة الكمبيوتر الشخصية. ولهذا السبب، يتعين على لينوفو الاعتماد على إيرادات أعمالها الأسرع نموًا في مجال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والأجهزة والخدمات لتمويل أعمالها التقليدية في مجال أجهزة الكمبيوتر الشخصية.

بدأت التغييرات تظهر في أرقامها: إذ تُشكّل الإيرادات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي الآن أكثر من ثلث إجمالي إيرادات المجموعة. وهذا يُتيح لشركة لينوفو الاستفادة من النمو الهائل للاستثمارات في الذكاء الاصطناعي، على الرغم من ارتفاع تكاليف المكونات التي تُؤثر على شحنات الأجهزة وأسعارها.

الدرس الأهم هو أن الذكاء الاصطناعي قد يدخل مرحلة أكثر تعقيداً. تمحورت الموجة الأولى حول اكتساب القدرة الحاسوبية، أما الموجة التالية فستتأثر بتكاليف إنتاج هذه القدرة بقدر تأثرها بالطلب عليها.

نتائج لينوفو تتلقى تقييماً واقعياً من المنافسين

يمكن فهم نمو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لشركة لينوفو من خلال النظر إلى الشركات التيdentغارتنر كمنافسين لها في سوق البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات وإنترنت الأشياء. يمكن لشركتي ديل تكنولوجيز وهيوليت باكارد إنتربرايز (HPE) تقديم معايير مرجعية مفيدة، لكن هذا لا يصرف الانتباه عن لينوفو.

الربع الأخير لشركة ديل مدى قوة دورة الذكاء الاصطناعي في مجال الخوادم. فقد ارتفعت إيرادات مجموعة حلول البنية التحتية بنسبة 181%، بينما قفزت إيرادات الخوادم المُحسّنة للذكاء الاصطناعي بنسبة 757%. كما سجلت شركة HPEtron، حيث ارتفعت إيرادات الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي بنسبة 23%، وإيرادات الخوادم بنسبة 33%، وإيرادات الشبكات بنسبة 148%. HPE الربع برقم قياسي بلغ 5.9 مليار دولار أمريكي من الطلبات المتراكمة لأنظمة الذكاء الاصطناعي.

تُقدّم البيانات دعماً قوياً لادعاء لينوفو الأساسي: فقد تجاوز الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي استخدام وحدات معالجة الرسومات (GPUs) ودخل مجالات الخوادم والشبكات ومكونات أخرى في مراكز البيانات. مع ذلك، يواجه لينوفو تعقيداً إضافياً، إذ أن قطاع أعمالها الرئيسي، وهو تصنيع أجهزة الكمبيوتر الشخصية، قد تأثر سلباً بالفعل بارتفاع تكلفة مكونات الذكاء الاصطناعي.

ستُقدّم نتائج شركة HP Inc. للربع الثالث من السنة المالية، والمقرر إعلانها في 26 أغسطس، مؤشراً آخر على سوق أجهزة الكمبيوتر الشخصية. وأظهرت نتائج الربع الأخير في إيرادات أنظمة الكمبيوتر الشخصي بنسبة 13% على الرغم من انخفاض حجم المبيعات بنسبة 7%، مما يشير إلى أن ارتفاع الأسعار يُساهم بالفعل في تعويض ضعف الشحنات.

يُقدّم أداء لينوفو في الربع الأخير مؤشراً لسوق الذكاء الاصطناعي العالمي يتجاوز مجرد أرباحها. فالإنفاق المتوقع على الذكاء الاصطناعي، والبالغ 2.59 تريليون دولار، ينعكس سريعاً على إيرادات الشركات العاملة في إنشاء البنية التحتية اللازمة لضمان تشغيل الذكاء الاصطناعي على نطاق أوسع. مع ذلك، يُسبّب هذا الاستثمار نفسه مشاكل في سلاسل التوريد، ما قد يؤدي إلى ارتفاع التكاليف وتباطؤ تبنّي هذه التقنية.