Le chiffre d'affaires trimestriel de Lenovo, à 26,9 milliards de dollars, laisse présager une nouvelle vague de dépenses liées à l'IA

Lenovo a annoncé 2026/27 . Cela représente une hausse de 43 % par rapport à l'année précédente et dépasse les prévisions des analystes. Cependant, Gartner estime que les dépenses mondiales en intelligence artificielle atteindront 2 590 milliards de dollars d'ici 2026, soit une augmentation de 47 % par rapport à l'année dernière.

Le contexte plus large réside dans ce que les résultats de Lenovo révèlent sur l'évolution des investissements dans l'IA. Les dépenses liées à l'IA ne se limitent plus aux semi-conducteurs et aux centres de données hyperscale ; elles englobent désormais les serveurs, les réseaux, les appareils et les services technologiques, engendrant ainsi des cycles de renouvellement matériel généralisés et une hausse du coût des composants utilisés dans les PC.

L'infrastructure d'IA est désormais le centre de gravité du marché

Gartner prévoit que l'infrastructure d'IA (y compris les serveurs optimisés pour l'IA, les réseaux, les semi-conducteurs et l'infrastructure en tant que service) représentera plus de 45 % des dépenses mondiales en IA en 2026. Les dépenses consacrées aux serveurs optimisés pour l'IA devraient également tripler au cours des cinq prochaines années, les entreprises et les fournisseurs de cloud se préparant à l'IA générative et aux charges de travail des agents.

Les chiffres publiés par IDC révèlent la rapidité avec laquelle les investissements dans les infrastructures physiques augmentent. Au quatrième trimestre 2025, les dépenses ont atteint 89,9 milliards de dollars, soit une croissance de 62 % sur un an ; le total des dépenses pour l’ensemble de l’année s’élevait à 318 milliards de dollars. La majeure partie des dépenses du quatrième trimestre était imputable aux serveurs, qui représentaient 97,6 % du total. IDC estime que les investissements dans les infrastructures d’IA dépasseront 487 milliards de dollars en 2026 et franchiront la barre des 1 000 milliards de dollars d’ici 2029.

Les résultats de Lenovo illustrent la réalité de cette transition. Les revenus liés à l'IA, tant pour les infrastructures d'entreprise que pour les PC grand public équipés d'IA, ont progressé de 60 % pour atteindre 9,3 milliards de dollars, soit 35 % du chiffre d'affaires total. Son groupe Infrastructure Solutions a également enregistré une croissance, tandis que son groupe Solutions et Services a généré des revenus supplémentaires grâce à l'IA.

Cela a une incidence sur le marché mondial de l'intelligence artificielle, car les prévisions de Gartner concernant les dépenses mondiales en IA, estimées à 2,59 milliards de dollars, se concrétisent progressivement grâce aux ventes de matériel et de services. Serveurs, équipements réseau, stockage et services d'assistance sont essentiels au fonctionnement des modèles d'IA. Ce phénomène transforme l'essor de l'IA en un cycle d'investissement technologique encore plus vaste.

Ce même boom exerce une pression sur le secteur des PC

Il y a un hic pour les fabricants de matériel : le développement de l’IA accroît la demande en mémoire, ce qui exerce une pression sur les mêmes composants que ceux utilisés dans les PC.

D'après Gartner, le coût de la mémoire DRAM et des SSD devrait augmenter de 130 % d'ici fin 2026. Par conséquent, le prix des PC augmentera et les livraisons mondiales de PC chuteront d'environ 10,4 %. IDC se montre moins optimiste, prévoyant une baisse de 11,3 % des livraisons de PC, conjuguée à une hausse de 18,3 % du prix de vente moyen.

Lenovo se retrouve ainsi à devoir naviguer entre les deux phases du cycle de l'IA. L'augmentation des dépenses engendre une demande accrue pour ses serveurs, ce qui fait grimper le prix de ses PC. De ce fait, Lenovo doit s'appuyer sur les revenus générés par ses activités à forte croissance dans les infrastructures, les appareils et les services d'IA pour financer son activité traditionnelle de PC.

Les changements commencent à se refléter dans les chiffres : les revenus liés à l’IA représentent désormais plus d’un tiers du chiffre d’affaires total du groupe. Cela permet à Lenovo de tirer profit de la croissance exponentielle des investissements dans l’IA malgré la hausse du coût des composants qui pèse sur les délais de livraison et les prix des appareils.

La leçon principale est que l'IA pourrait entrer dans une phase plus complexe. La première vague était entièrement axée sur l'acquisition de puissance de calcul. La prochaine sera tout autant influencée par les coûts de production de cette puissance que par la demande.

Les résultats de Lenovo sont confrontés à la réalité par leurs concurrents

La croissance de l'infrastructure d'IA de Lenovo peut être mise en perspective en examinant les entreprisesdentpar Gartner comme ses concurrents sur le marché des infrastructures informatiques et de l'Internet des objets. Dell Technologies et Hewlett Packard Enterprise (HPE) peuvent fournir des points de repère pertinents, mais ne doivent pas occulter Lenovo.

Le dernier trimestre de Dell a démontré la puissance du cycle IA-serveurs. Le chiffre d'affaires du groupe Infrastructure Solutions a bondi de 181 %, tandis que celui des serveurs optimisés pour l'IA a explosé de 757 %. HPE a également enregistré unetrondemande, avec une hausse de 23 % pour le chiffre d'affaires du Cloud et de l'IA, de 33 % pour celui des serveurs et de 148 % pour celui des réseaux. HPE a clôturé le trimestre avec un carnet de commandes record de 5,9 milliards de dollars pour ses systèmes d'IA.

Les données confirment l'affirmation principale de Lenovo : les dépenses en infrastructure d'IA ne se limitent plus aux GPU et englobent désormais les serveurs, les réseaux et d'autres composants des centres de données. Cependant, une difficulté supplémentaire se pose pour Lenovo, car son activité principale, la fabrication de PC, a déjà été impactée négativement par la hausse du coût des composants d'IA.

Les résultats du troisième trimestre fiscal de HP Inc., attendus le 26 août, apporteront un nouvel éclairage sur le marché des PC. Au cours de ce trimestre, le chiffre d'affaires des systèmes personnels a progressé de 13 %, malgré une baisse de 7 % des volumes de ventes, ce qui laisse penser que la hausse des prix contribue déjà à compenser le recul des livraisons.

Les résultats trimestriels de Lenovo envoient un signal fort au marché mondial de l'IA, signal qui dépasse le simple cadre de ses propres profits. Les dépenses prévues de 2 590 milliards de dollars consacrées à l'IA se répercutent rapidement sur les revenus des entreprises impliquées dans la création de l'infrastructure nécessaire à son déploiement à grande échelle. Cependant, ces mêmes investissements engendrent des problèmes de chaîne d'approvisionnement susceptibles d'entraîner une hausse des coûts et un ralentissement de l'adoption de cette technologie.