Квартальный доход Lenovo в размере 26,9 млрд долларов намекает на следующую волну расходов на искусственный интеллект

Компания Lenovo объявила о за первый квартал 2026/27 финансового года в размере 26,94 миллиарда долларов. Это на 43% больше, чем в прошлом году, и превзошло прогнозы аналитиков. Однако, по оценкам Gartner, глобальные расходы на ИИ достигнут 2,59 триллиона долларов к 2026 году, что на 47% больше, чем в прошлом году.

Более широкий контекст заключается в том, что результаты Lenovo говорят о том, что происходит с инвестициями в ИИ. Расходы на ИИ теперь вышли за рамки полупроводников и гипермасштабных центров обработки данных и включают в себя серверы, сетевое оборудование, устройства и технологические услуги, что приводит к широко распространенным циклам аппаратного обеспечения и увеличению стоимости компонентов, используемых в ПК.

Инфраструктура искусственного интеллекта в настоящее время является центром тяжести рынка

По прогнозам Gartner , на инфраструктуру ИИ, включая оптимизированные для ИИ серверы, сети, полупроводники и инфраструктуру как услугу, в 2026 году будет приходиться более 45% мировых расходов на ИИ. Ожидается также, что расходы на оптимизированные для ИИ серверы утроятся в течение следующих пяти лет, поскольку предприятия и поставщики облачных услуг готовятся к генеративному ИИ и агентным рабочим нагрузкам.

Данные, опубликованные IDC, позволяют судить о темпах роста инвестиций в физическую инфраструктуру. К четвертому кварталу 2025 года расходы достигли 89,9 млрд долларов, что на 62% больше, чем годом ранее; общие расходы за весь год составили 318 млрд долларов. Большая часть расходов в четвертом квартале пришлась на серверы, на которые пришлось 97,6% от общих расходов за этот квартал. По оценкам IDC, инвестиции в инфраструктуру для ИИ превысят 487 млрд долларов в 2026 году и перешагнут отметку в 1 триллион долларов к 2029 году.

Результаты Lenovo наглядно демонстрируют реальность этого перехода. Доходы от решений в области ИИ как в сегменте корпоративной инфраструктуры, так и в сегменте потребительских ПК с ИИ выросли на 60% до 9,3 млрд долларов, что составляет 35% от общего дохода. Подразделение инфраструктурных решений также демонстрирует рост, а подразделение решений и услуг получило дополнительный доход благодаря ИИ.

Это имеет значение для мирового рынка искусственного интеллекта, поскольку прогнозируемые Gartner глобальные расходы на ИИ в размере 2,59 млрд долларов постепенно становятся реальностью благодаря продажам оборудования и услуг. Серверы, сетевые устройства, хранилища данных и услуги поддержки — все это важно для функционирования моделей ИИ. Это превращает бум ИИ в еще более масштабный цикл инвестиций в технологии.

Тот же самый бум оказывает давление на бизнес по производству персональных компьютеров

Однако у производителей оборудования есть один нюанс. Развитие искусственного интеллекта увеличивает спрос на память, что создает нагрузку на те же компоненты, которые используются в персональных компьютерах.

По данным Gartner, к концу 2026 года стоимость DRAM и SSD вырастет на 130%. Следовательно, цены на ПК вырастут, а мировые поставки ПК сократятся примерно на 10,4%. IDC менее оптимистична, прогнозируя снижение поставок ПК на 11,3% в сочетании с ростом средних продажных цен на 18,3%.

В результате Lenovo оказывается в положении, когда ей приходится балансировать между двумя крайностями цикла развития ИИ. Увеличение расходов приводит к росту спроса на серверы, что, в свою очередь, влечет за собой повышение стоимости ПК. Из-за этого Lenovo вынуждена полагаться на доходы от своих быстрорастущих направлений бизнеса, связанных с инфраструктурой, устройствами и услугами в области ИИ, для финансирования своего традиционного бизнеса по производству ПК.

Изменения начинают отражаться в финансовых показателях: доходы, связанные с искусственным интеллектом, теперь составляют более трети от общей выручки группы. Это позволяет Lenovo извлекать выгоду из стремительного роста инвестиций в ИИ, несмотря на рост стоимости компонентов, оказывающий давление на объемы поставок и цены устройств.

Главный вывод заключается в том, что ИИ, возможно, вступает в более сложную фазу. Первая волна была связана с приобретением вычислительной мощности. На следующую волну будут влиять как затраты на создание вычислительной мощности, так и спрос на нее.

Результаты Lenovo подвергаются критике со стороны конкурентов

Развитие инфраструктуры искусственного интеллекта Lenovo можно оценить в перспективе, рассмотрев компании, которые Gartnerdentкак конкурентов Lenovo на рынке ИТ-инфраструктуры и Интернета вещей. Dell Technologies и Hewlett Packard Enterprise (HPE) могут предоставить значимые сравнительные показатели, но не отвлекают внимание от Lenovo.

Результаты последнего квартала Dell показали, насколько мощным стал цикл внедрения серверов с поддержкой ИИ. Выручка подразделения Infrastructure Solutions Group выросла на 181%, а выручка от серверов, оптимизированных для ИИ, подскочила на 757%. HPE также сообщила оtronспросе: выручка от облачных решений и ИИ выросла на 23%, выручка от серверов — на 33%, а выручка от сетевого оборудования — на 148%. По итогам квартала HPE достигла рекордного портфеля заказов на системы ИИ в размере 5,9 млрд долларов

Эти данные убедительно подтверждают основное утверждение Lenovo: расходы на инфраструктуру ИИ вышли за рамки использования графических процессоров и охватили серверы, сетевое оборудование и другие компоненты центров обработки данных. Однако для Lenovo возникает дополнительная сложность, поскольку ее основной бизнес, производство ПК, уже пострадал от роста стоимости компонентов ИИ.

Результаты HP Inc. за третий квартал финансового года, которые будут опубликованы 26 августа, дадут еще одно представление о рынке персональных компьютеров. В последнем квартале выручка от продаж персональных систем выросла на 13%, несмотря на снижение объемов продаж на 7%, что говорит о том, что повышение цен уже помогает компенсировать снижение поставок.

Квартальные результаты Lenovo дают сигнал для мирового рынка ИИ, выходящий за рамки собственной прибыли компании. Прогнозируемые инвестиции в ИИ в размере 2,59 триллиона долларов быстро отражаются в доходах предприятий, участвующих в создании необходимой инфраструктуры для обеспечения работы ИИ в более широком масштабе. Однако те же самые инвестиции вызывают проблемы в цепочке поставок, что может привести к увеличению затрат и замедлению внедрения технологии.