Nasdaq chiede alla SEC di approvare il trading di azioni tokenizzate sulla sua borsa
- Nasdaq richiede l'approvazione della SEC per negoziare azioni tokenizzate sulla propria borsa.
- La proposta include la ridefinizione di ciò che costituisce uno strumento finanziario.
- Le azioni tokenizzate avranno gli stessi diritti e le stesse regole di negoziazione delle azioni ordinarie.
Secondo una richiesta presentata lunedì, Nasdaq sta chiedendo alla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti di consentire il trading completamente regolamentato di azioni tokenizzate direttamente sulla sua borsa, delineando un piano che potrebbe integrare la blockchain nel cuore dei mercati azionari americani come parte dell'effettiva infrastruttura di trading.
Se approvato, sarà la prima volta che la tecnologia crypto alimenta direttamente l'acquisto e la vendita di azioni reali e regolamentate negli Stati Uniti.
La proposta include un cambiamento normativo che ridefinirebbe ufficialmente cosa si intende per "titolo finanziario". Nasdaq vuole che la SEC approvi questa modifica in modo che le azioni tokenizzate, repliche digitali di azioni reali, possano essere trattate allo stesso modo dei titoli tradizionali.
Ma prima che accada qualsiasi cosa, la SEC deve aprire il piano al commento pubblico e poi emettere una decisione finale.
Nasdaq illustra come verrebbero scambiate le azioni tokenizzate
La documentazione di Nasdaq dettagli esattamente come funzionerebbero questi asset tokenizzati. Innanzitutto, verrebbero chiaramente etichettati per evitare qualsiasi confusione per le parti coinvolte nella compensazione e nel regolamento. La Depository Trust Company, che si occupa di questa parte del processo, sarebbe responsabile dell'esecuzione di questi scambi.
Questi asset non verrebbero trattati come azioni di serie B. Nasdaq ha chiarito che, una volta quotate, le azioni tokenizzate avrebbero la stessa priorità di esecuzione, gli stessi diritti degli azionisti e gli stessi standard documentali del titolo originale che rappresentano.
Non si tratta di una piccola modifica. La proposta di Nasdaq va nel cuore del funzionamento del mercato: come vengono create le azioni, come vengono scambiate e come vengono regolate. Questo è un attacco diretto all'infrastruttura consolidata di Wall Street, che si affida ancora a elaborazioni in batch lente e a riconciliazioni dopo l'orario di chiusura.
Nasdaq ha anche segnalato un problema che si stava sviluppando: le aziende non hanno il controllo quando le loro azioni vengono tokenizzate da terzi. "La tokenizzazione dei titoli non dovrebbe avvenire in modo da privare gli emittenti della capacità di determinare dove e come le loro azioni vengono scambiate", ha scritto Nasdaq.
E hanno ammesso che, secondo le regole attuali, la borsa non può conferire a quegli emittenti il potere di approvare o rifiutare la tokenizzazione. Questo ha già creato attriti, come quando Robinhood ha iniziato a offrire azioni tokenizzate di OpenAI.
OpenAI ha risposto rapidamente affermando di non aver mai dato il proprio assenso e che tali token non costituiscono azioni reali.
Reazioni della leadership della SEC, di Wall Street e delle aziende consolidate
Tutto ciò avviene mentre Paul Atkins, il nuovo presidente della SEC sotto il presidente Donald Trump, sta spingendo l'agenzia a scrivere nuove regole relative alle cripto-attività e a chiarire quando vengono considerate titoli finanziari.
Il commissario della SEC Hester Peirce ha detto il mese scorso: "Siamo desiderosi di lavorare con le aziende di tokenizzazione", ma ha avvertito che devono essere completamente trasparenti riguardo al tipo di asset che viene tokenizzato.
Al momento, le azioni tokenizzate sono rappresentazioni digitali. Non sono i certificati azionari effettivi. Tuttavia, sono state presentate come un modo per dare agli investitori stranieri l'accesso alle azioni statunitensi, supportare l'investimento frazionario e offrire il trading 24/7.
A differenza dei mercati tradizionali che chiudono alle 16:00 e si fermano per le festività, le azioni tokenizzate potrebbero, in teoria, essere scambiate 24 ore su 24. Questo perché si regolano quasi istantaneamente e eliminano gli intermediari come broker e camere di compensazione.
Grandi gestori di patrimoni come BlackRock, Franklin Templeton e KKR hanno già iniziato a sperimentare con la tokenizzazione, ma hanno giocato in modo prudente. Stanno ancora passando attraverso broker-dealer e non hanno ancora adottato un approccio diretto alla borsa.
Nasdaq vuole saltare gli intermediari. Questa documentazione mostra che sta cercando di portare l'architettura nativa del crypto nei sistemi ufficiali di Wall Street.
Tuttavia, lo scetticismo permane. JPMorgan ha dichiarato in una nota recente che il settore non ha ancora abbracciato pienamente gli asset tokenizzati. La maggior parte dell'interesse proviene ancora da aziende focalizzate sul crypto, non dalle banche tradizionali.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
