В Аргентине идут выборы, и рынки уже вовсю колеблются. В преддверии промежуточных выборов все, кто связан с песо и облигациями, следят за ситуацией каждую минуту, не потому что любят политику, а потому что будущее планаdent Хавьера Милеи по созданию свободного рынка висит в воздухе.
Жесткая распродажа акций в прошлом месяце уже напомнила инвесторам, что может произойти, когда дела идут наперекосяк, и это голосование может либо разрушить то, что осталось, либо дать Milei больше времени, промежуточных вариантов нет.
На кону половина мест в Палате депутатов и одна треть мест в Сенате.
Партия Милеи, «Ла Либертад Аванза» (LLA), по-прежнему очень мала. Она занимает всего 37 из 257 мест в нижней палате парламента и только 6 из 72 мест в Сенате. Получение большинстваmaticневозможно.
Но дело не в этом. Если LLA наберет более 35%, или больше, чем оппозиционная партия Fuerza Patria, аналитики говорят, что это может успокоить хаос с песо… пока что.
Песо падает, в то время как Милей добивается успехов в Конгрессе
Аргентинский песо находится в плачевном состоянии. В начале этой недели он упал до рекордного уровня в 1490 песо за доллар. Трейдеры теперь делают ставку на очередную девальвацию, независимо от того, что скажет Милей.
«Существует большая неопределенность», — сказал Нери Персичини, руководитель отдела стратегии GMA Capital. «Чем лучше правительство будет работать, темtronбудет песо и другие активы. Если же оно потерпит серьезные убытки, понедельник будет очень неприятным днем».
Этот пессимизм начал нарастать в прошлом месяце после того, как кандидаты от Милеи потерпели сокрушительное поражение на выборах в провинциальные органы власти. Затем последовали многочисленные поражения в Конгрессе, вызвавшие панику, поскольку песо подвергся критике, и начали распространяться слухи о незапланированной девальвации.
Некоторые считали, что он не сможет удержаться на политической арене, но вместо этого он продолжал упорствовать, и теперь вся его законодательная программа (налоги, труд, политика жесткой экономии) зависит от результатов этого голосования.
Несмотря на все это, Милей каким-то образом получил помощь из-за рубежа. Министерство финансов США напрямую вмешалось в валютный рынок Аргентины и помогло центральному банку получить своповую линию на 20 миллиардов долларов. Эта помощь не остановила утечку средств.
Глобальные фонды начали выводить средства. Местные вкладчики быстро конвертируют песо в доллары, ожидая, что обменный курс снова упадет после закрытия избирательных участков.
Здесь присутствует и политический расчет. Команда Милеи понимает, что им не нужно получать большинство; им достаточно набрать достаточное количество голосов, чтобы запугать умеренные партии и заставить их сотрудничать.
«На кону стоит то, во сколько обойдется Милеи принятие законопроектов в Конгрессе, — сказал Хуан Германо, глава политической консалтинговой компании Isonomía. — Результат очень важен, и грань между победой и поражением очень тонка»
Недовольство нарастает по мере того, как экономика и реформы заходят в тупик
В 2023 году предвыборная программа Милеи была сосредоточена на борьбе с коррупцией и мерах жесткой экономии. Сейчас 2025 год, и обе инициативы подвергаются критике.
Экономика Аргентины сокращается с мая, инфляция значительно снизилась (с 289% в апреле 2024 года до 32% сейчас, самого низкого уровня за семь лет), но заработная плата и пенсии отстают. Люди недовольны.
Если добавить к этому многочисленные коррупционные скандалы, проблема доверия усугубляется.
Опросы показывают напряженную борьбу. Прогнозы по доле голосов за LLA колеблются от 34% до 42%, но их преимущество над Fuerza Patria сокращается.
Стратег UBS Педро Кинтанилья-Дик заявил, что рынки не чувствуют уверенностиdent«Они не ожидают стольtronрезультатов», — сказал он. «Мы видим ожидания в районе 30 процентов».
Будущее песо выглядит нестабильным. Аналитики сомневаются, что правительство сможет и дальше защищать текущий валютный диапазон.
Уже потрачены миллиарды на удержание позиции. Большинство считает эту оборону временной. Многие полагают, что Милей просто ждет окончания голосования, прежде чем снова позволить песо упасть.
Трамп усилил давление. Он публично предупредил, что если план Милеи провалится на выборах, его администрация прекратит его поддержку.
Это сообщение еще больше подорвало доверие, особенно среди держателей облигаций, которые и без того наблюдали резкий рост доходности.
На своем заключительном предвыборном митинге Милей назвал это поворотным моментом. «Впервые за 100 лет у нас есть возможность изменить будущее этой страны, — сказал он. — Не упустите эту возможность»
Но если «ЛЛА» не сможет показать достойный результат, то следующий крупный шаг в Аргентине может оказаться вне его контроля.
