In Argentinien finden die Zwischenwahlen statt, und die Märkte reagieren bereits nervös. Angesichts der laufenden Wahlen verfolgen alle, die an Pesos und Anleihen gebunden sind, die Entwicklungen minütlich – nicht etwa aus politischem Interesse, sondern weil die Zukunft vondent Javier Mileis marktwirtschaftlichem Plan ungewiss ist.
Ein brutaler Kurssturz im letzten Monat hat den Anlegern bereits vor Augen geführt, was passieren kann, wenn die Dinge stagnieren, und diese Abstimmung könnte das, was noch übrig ist, zerstören oder Milei mehr Zeit verschaffen – nichts dazwischen.
Die Hälfte der Abgeordnetenkammer und ein Drittel des Senats stehen zur Wahl.
Mileis Partei, La Libertad Avanza (LLA), ist nach wie vor winzig. Sie hält lediglich 37 der 257 Sitze im Abgeordnetenhaus und nur 6 der 72 Sitze im Senat. Eine Mehrheit istmaticunmöglich.
Aber darum geht es nicht. Sollte die LLA über 35 % erreichen oder damit mehr als die Oppositionspartei Fuerza Patria, könnte dies laut Analysten das Peso-Chaos vorerst beruhigen.
Der Peso sinkt, während Milei um Sitze im Kongress wirbt
Der argentinische Peso befindet sich in einer schwierigen Lage. Er stürzte Anfang der Woche auf ein Rekordtief von 1.490 Peso pro Dollar ab. Händler spekulieren nun auf eine weitere Abwertung, ungeachtet dessen, was Milei sagt.
„Es herrscht große Unsicherheit“, sagte Nery Persichini, Strategiechefin bei GMA Capital. „Je besser die Regierung agiert, destotronwerden der Peso und andere Vermögenswerte sein. Sollte sie jedoch eine schwere Niederlage erleiden, wird der Montag sehr unerfreulich sein.“
Dieser Pessimismus begann sich letzten Monat aufzubauen, nachdem Mileis Kandidaten bei einer Provinzwahl eine schwere Niederlage erlitten hatten. Darauf folgten mehrere Niederlagen im Kongress, die Panik auslösten, da der Peso unter Druck geriet und Gerüchte über eine ungeplante Abwertung die Runde machten.
Manche dachten, er würde politisch nicht überleben, aber stattdessen legte er noch eine Schippe drauf, und jetzt hängt seine gesamte Gesetzesagenda (Steuern, Arbeit, Sparmaßnahmen) von dieser Abstimmung ab.
Trotz alledem erhielt Milei irgendwie Hilfe aus dem Ausland. Das US-Finanzministerium intervenierte direkt am argentinischen Devisenmarkt und half der Zentralbank, eine Swap-Linie in Höhe von 20 Milliarden US-Dollar zu sichern. Diese Finanzspritze konnte den finanziellen Schaden jedoch nicht aufhalten.
Globale Fonds ziehen ihre Gelder ab. Lokale Sparer tauschen Pesos schnell in Dollar um, da sie erwarten, dass der Wechselkurs nach Schließung der Wahllokale wieder fallen wird.
Es steckt auch eine politische Kalkulation dahinter. Mileis Team weiß, dass sie keine absolute Mehrheit brauchen; sie brauchen nur eine ausreichend große Stimmenzahl, um gemäßigte Parteien zur Zusammenarbeit zu bewegen.
„Es geht darum, wie viel es Milei kostet, Gesetze im Kongress durchzubringen“, sagte Juan Germano, Leiter der politischen Beratungsfirma Isonomía. „Das Ergebnis ist von großer Bedeutung, und der Grat zwischen Sieg und Niederlage ist schmal.“
Die Frustration wächst, da Wirtschaft und Reformen ins Stocken geraten
Mileis Wahlkampfbotschaft im Jahr 2023 lautete: Antikorruption und Sparmaßnahmen. Jetzt ist es 2025, und beides steht unter Beschuss.
Argentiniens Wirtschaft schrumpft seit Mai, die Inflation ist zwar deutlich gesunken (von 289 % im April 2024 auf aktuell 32 %, den niedrigsten Wert seit sieben Jahren), doch Löhne und Renten bleiben hinterher. Die Bevölkerung ist verärgert.
hinzurechnet Korruptionsskandale, verschärft sich das Vertrauensproblem nur noch.
Die Umfragen deuten auf ein Kopf-an-Kopf-Rennen hin. Die Prognosen für den Stimmenanteil der LLA liegen zwischen 34 % und 42 %, doch ihr Vorsprung vor Fuerza Patria schrumpft.
UBS-Stratege Pedro Quintanilla-Dieck erklärte, die Märkte seien nicht zuversichtlichdent„Sie erwarten keintronErgebnis“, sagte er. „Die Erwartungen liegen eher bei knapp über 30 Punkten.“
Die Zukunft des Peso erscheint ungewiss. Analysten bezweifeln, dass die Regierung den aktuellen Wechselkursrahmen aufrechterhalten kann.
Milliarden wurden bereits ausgegeben, um den Kurs zu halten. Die meisten sehen diese Verteidigung als vorübergehend an. Viele vermuten, dass Milei nur das Ende der Abstimmung abwartet, bevor er den Peso wieder abwerten lässt.
Trump erhöhte den Druck. Er warnte öffentlich, dass seine Regierung die Unterstützung für Mileis Plan einstellen würde, sollte dieser bei den Wahlen scheitern.
Diese Nachricht erschütterte das Vertrauen zusätzlich, insbesondere unter den Anleihegläubigern, die bereits einen sprunghaften Anstieg der Renditen miterlebt hatten.
Bei seiner letzten Wahlkampfveranstaltung bezeichnete Milei dies als Wendepunkt. „Zum ersten Mal seit 100 Jahren haben wir die Chance, die Zukunft dieses Landes zu verändern“, sagte er. „Verpassen wir diese Chance nicht.“
Sollte LLA jedoch keine überzeugende Leistung abliefern, könnte der nächste große Schritt in Argentinien außerhalb seiner Kontrolle liegen.
