- Los mercados están tensos mientras Argentina celebra elecciones intermedias que determinarán la capacidad de Milei para aprobar reformas económicas.
- El peso alcanzó un mínimo histórico, y los operadores esperan otra devaluación tras las votaciones.
- El partido de Milei necesita una fuerte participación en votos para ganar influencia en el Congreso, no una mayoría.
Argentina está votando y los mercados ya están nerviosos. Con las elecciones intermedias en curso, todos los vinculados a pesos y bonos están observando minuto a minuto, no porque amen la política, sino porque el futuro del plan de libre mercado del presidente Javier Milei está en el aire.
Una venta masiva brutal el mes pasado ya recordó a los inversores lo que puede suceder cuando las cosas salen mal, y esta votación podría romper lo que queda o darle a Milei más tiempo, sin términos medios.
La mitad de la Cámara de Diputados y un tercio del Senado están en juego.
El partido de Milei, La Libertad Avanza (LLA), sigue siendo pequeño. Ocupa solo 37 de 257 escaños en la cámara baja y solo 6 de 72 en el Senado. Una mayoría es matemáticamente imposible.
Pero ese no es el punto. Si LLA obtiene más del 35%, o más que la oposición Fuerza Patria, los analistas dicen que podría calmar el caos del peso… por ahora.
El peso cae mientras Milei impulsa ganancias congresales
El peso argentino está en mala forma. Cayó a un récord de 1.490 por dólar a principios de esta semana. Los operadores ahora apuestan por otra devaluación, sin importar lo que diga Milei.
“Hay mucha incertidumbre”, dijo Nery Persichini, jefe de estrategia en GMA Capital. “Cuanto mejor se desempeñe el gobierno, más fuerte será el peso y otros activos. Si pierde mal, el lunes será muy amargo.”
Ese pesimismo comenzó a acumularse el mes pasado después de que los candidatos de Milei perdieran estrepitosamente en una carrera provincial. Luego vinieron múltiples derrotas en el Congreso, lo que provocó pánico, ya que el peso fue atacado y comenzaron a circular rumores de una devaluación no planificada.
Algunos pensaron que no sobreviviría políticamente, pero en cambio, siguió apostando más, y ahora, toda su agenda legislativa (impuestos, trabajo, austeridad) depende de esta votación.
A pesar de todo esto, Milei de alguna manera recibió ayuda del extranjero. El Tesoro de EE. UU. intervino directamente en el mercado de divisas de Argentina y ayudó al banco central a asegurar una línea de swap de $20 mil millones. Esa línea de vida no ha detenido el sangrado.
Los fondos globales han estado retirándose. Los ahorradores locales están convirtiendo pesos en dólares rápidamente, esperando que el tipo de cambio caiga nuevamente en el momento en que cierren las encuestas.
También hay un cálculo político. El equipo de Milei sabe que no necesitan ganar una mayoría; solo necesitan un número lo suficientemente grande como para asustar a los partidos moderados y hacer que cooperen.
“Lo que está en juego es cuánto le cuesta a Milei aprobar leyes en el Congreso”, dijo Juan Germano, jefe de la consultora política Isonomía. “El resultado es muy importante, y hay una línea muy fina entre la victoria y la derrota.”
La frustración aumenta mientras la economía y las reformas se estancan
El mensaje de campaña de Milei en 2023 era anticorrupción y austeridad. Ahora es 2025, y ambos están bajo fuego.
La economía de Argentina ha estado contrayéndose desde mayo, con la inflación muy reducida (del 289% en abril de 2024 al 32% ahora, el nivel más bajo en siete años), pero los salarios y las pensiones se quedan atrás. La gente está enfadada.
A eso se suman los múltiples escándalos de corrupción, y el problema de confianza empeora.
Las encuestas muestran una carrera ajustada. Las proyecciones para la participación de votos de LLA oscilan entre el 34% y el 42%, pero su ventaja sobre Fuerza Patria ha estado disminuyendo.
El estratega de UBS, Pedro Quintanilla-Dieck dijo que los mercados no se sienten confiados. “No esperan un resultado fuerte”, dijo. “Estamos viendo expectativas en el rango bajo de 30.”
El futuro del peso parece frágil. Los analistas dudan de que el gobierno pueda seguir defendiendo la banda de intercambio actual.
Ya se han gastado miles de millones manteniendo la línea. La mayoría ve esa defensa como temporal. Muchos asumen que Milei simplemente está esperando a que termine la votación antes de dejar caer el peso nuevamente.
Trump añadió más presión. Advertió públicamente que si el plan de Milei falla en las urnas, su administración retiraría el apoyo.
Ese mensaje sacudió aún más la confianza, especialmente entre los tenedores de bonos que ya observaban el aumento de los rendimientos.
En su último mitin de campaña, Milei llamó a esto un punto de inflexión. “Por primera vez en 100 años tenemos la oportunidad de cambiar el futuro de este país”, dijo. “No desperdicies esta oportunidad.”
Pero si LLA no puede lograr una actuación decente, el próximo gran movimiento en Argentina podría estar fuera de sus manos.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
