Mercados en vilo mientras Argentina vota; pesos y bonos se muestran nerviosos

Argentina está votando, y los mercados ya están en tensión. Con las elecciones intermedias en marcha, todos los que tienen vínculos con pesos y bonos observan minuto a minuto, no porque les guste la política, sino porque el futuro del plan de libre mercado deldent Javier Milei está en el aire.

Una brutal liquidación el mes pasado ya recordó a los inversores lo que puede pasar cuando las cosas van mal, y esta votación podría romper lo que queda o darle a Milei más tiempo, sin intermediarios.

Están en juego la mitad de la Cámara de Diputados y un tercio del Senado.

El partido de Milei, La Libertad Avanza (LLA), aún es pequeño. Ocupa solo 37 de los 257 escaños de la Cámara Baja y solo 6 de los 72 del Senado. Una mayoría esmaticimposible.

Pero ese no es el punto. Si LLA supera el 35%, o incluso más que la oposición Fuerza Patria, los analistas dicen que podría calmar el caos del peso… por ahora.

El peso se hunde mientras Milei presiona para obtener ganancias en el Congreso

El peso argentino está en una situación difícil. Se desplomó a un récord de 1.490 por dólar a principios de esta semana. Los operadores ahora apuestan a una nueva devaluación, diga lo que diga Milei.

“Existe mucha incertidumbre”, afirmó Nery Persichini, jefe de estrategia de GMA Capital. “Cuanto mejor sea el desempeño del gobierno, mástronserán el peso y otros activos. Si sufre una caída importante, el lunes será un día muy malo”.

Ese pesimismo empezó a crecer el mes pasado tras la estrepitosa derrota de los candidatos de Milei en unas elecciones provinciales. Luego vinieron múltiples derrotas en el Congreso, lo que desató el pánico, mientras el peso era objeto de críticas y comenzaban a circular rumores de una devaluación imprevista.

Algunos pensaron que no sobreviviría políticamente, pero en lugar de eso, siguió redoblando sus esfuerzos y ahora toda su agenda legislativa (impuestos, trabajo, austeridad) depende de esta votación.

A pesar de todo, Milei consiguió ayuda del extranjero. El Tesoro estadounidense intervino directamente en el mercado cambiario argentino y ayudó al banco central a obtener una línea de intercambio de divisas de 20.000 millones de dólares. Sin embargo, este salvavidas no ha detenido la hemorragia.

Los fondos globales se han retirado. Los ahorradores locales están convirtiendo pesos a dólares rápidamente, anticipando que el tipo de cambio volverá a caer en cuanto cierren las urnas.

También hay un cálculo político. El equipo de Milei sabe que no necesita una mayoría; solo necesita un número lo suficientemente grande como para intimidar a los partidos moderados y obligarlos a cooperar.

“Lo que está en juego es cuánto le cuesta a Milei aprobar leyes en el Congreso”, dijo Juan Germano, director de la consultora política Isonomía. “El resultado es muy importante, y la línea entre la victoria y la derrota es muy fina”

La frustración aumenta a medida que la economía y las reformas se estancan

El mensaje de campaña de Milei en 2023 fue la anticorrupción y la austeridad. Ahora, en 2025, ambos están bajo fuego.

La economía argentina se ha estado contrayendo desde mayo, con una inflación muy baja (del 289% en abril de 2024 al 32% actual, la más baja en siete años), pero los salarios y las pensiones se están quedando atrás. La gente está indignada.

Si a eso le sumamos esos múltiples escándalos de corrupción, el problema de confianza empeora.

Las encuestas muestran una contienda reñida. Las proyecciones para el voto de LLA oscilan entre el 34% y el 42%, pero su ventaja sobre Fuerza Patria ha ido disminuyendo.

El estratega de UBS, Pedro Quintanilla-Dieck, afirmó que los mercados no se sienten confiadosdent"No esperan un resultado tantron", dijo. "Estamos viendo expectativas en torno al 30%".

El futuro del peso se ve frágil. Los analistas dudan que el gobierno pueda seguir defendiendo la banda cambiaria actual.

Ya se han gastado miles de millones en mantener la posición. La mayoría considera que esa defensa es temporal. Muchos asumen que Milei solo está esperando a que termine la votación para permitir que el peso vuelva a caer.

Trump aumentó la presión. Advirtió públicamente que si el plan de Milei fracasa en las urnas, su administración le retiraría el apoyo.

Ese mensaje sacudió aún más la confianza, especialmente entre los tenedores de bonos que ya estaban viendo aumentar los rendimientos.

En su último mitin de campaña, Milei lo calificó como un punto de inflexión. «Por primera vez en 100 años, tenemos la oportunidad de cambiar el futuro de este país», dijo. «No desperdicien esta oportunidad»

Pero si LLA no puede realizar una actuación decente, el próximo gran movimiento en Argentina podría quedar fuera de sus manos.