الأسواق متوترة مع تصويت الأرجنتين، والبيزو والسندات تشهد تقلبات

الأرجنتين تُجري انتخابات التجديد النصفي، والأسواق تشهد تقلبات حادة. ومع انطلاق هذه الانتخابات، يتابع كل من له صلة بالبيزو والسندات الوضع عن كثب، ليس بدافع حبهم للسياسة، بل لأن مستقبل خطةdent خافيير ميلي للسوق الحرة بات معلقاً.

لقد ذكّرت موجة البيع العنيفة التي شهدها الشهر الماضي المستثمرين بما يمكن أن يحدث عندما تسير الأمور على نحو خاطئ، وقد يؤدي هذا التصويت إلى تدمير ما تبقى أو منح ميلي المزيد من الوقت، دون أي حلول وسط.

نصف مقاعد مجلس النواب وثلث مقاعد مجلس الشيوخ مطروحة للتنافس.

لا يزال حزب ميلي، حزب الحرية المتقدمة (LLA)، صغيرًا جدًا. فهو لا يملك سوى 37 مقعدًا من أصل 257 في مجلس النواب، و6 مقاعد فقط من أصل 72 في مجلس الشيوخ. لذا، فإن الحصول على الأغلبية أمر مستحيلmatic.

لكن هذه ليست القضية. يقول المحللون إنه إذا حصل حزب "رابطة العمل الليبرالي" على نسبة تأييد تتجاوز 35%، أو أكثر من حزب "القوة الوطنية" المعارض، فقد يُسهم ذلك في تهدئة اضطراب البيزو... مؤقتًا.

تراجع البيزو بينما يسعى ميلي لتحقيق مكاسب في الكونغرس

البيزو الأرجنتيني من وضعٍ صعب، إذ انخفض إلى مستوى قياسي بلغ 1490 بيزو للدولار في وقت سابق من هذا الأسبوع. ويتوقع المتداولون الآن انخفاضاً آخر في قيمة العملة، بغض النظر عما يقوله ميلي.

قال نيري بيرسيتشيني، رئيس قسم الاستراتيجية في شركة جي إم إيه كابيتال: " هناك قدر كبير من عدم اليقين. كلما كان أداء الحكومة أفضل، كلماtronقوة البيزو والأصول الأخرى. أما إذا تكبدت خسائر فادحة، فسيكون يوم الاثنين سيئاً للغاية".

بدأ هذا التشاؤم يتصاعد الشهر الماضي بعد خسارة مرشحي ميلي خسارة فادحة في انتخابات إقليمية. ثم توالت الهزائم في الكونغرس، مما أثار حالة من الذعر، حيث تعرض البيزو لانتقادات حادة، وبدأت تتردد شائعات عن تخفيض غير مخطط له لقيمته.

اعتقد البعض أنه لن ينجو سياسياً، لكنه بدلاً من ذلك، واصل تصعيد موقفه، والآن، يعتمد برنامجه التشريعي بأكمله (الضرائب، والعمل، والتقشف) على هذا التصويت.

رغم كل هذا، حصل ميلي بطريقة ما على مساعدة من الخارج. فقد تدخلت وزارة الخزانة الأمريكية مباشرة في سوق العملات الأرجنتينية وساعدت البنك المركزي في تأمين خط مقايضة بقيمة 20 مليار دولار. إلا أن هذا الدعم لم يوقف النزيف.

بدأت الصناديق العالمية بسحب استثماراتها. ويقوم المدخرون المحليون بتحويل البيزو إلى دولارات بسرعة، متوقعين انخفاض سعر الصرف مجدداً فور إغلاق مراكز الاقتراع.

وهناك أيضاً حسابات سياسية. فريق ميلي يعلم أنهم ليسوا بحاجة للفوز بالأغلبية؛ إنهم يحتاجون فقط إلى عدد كبير بما يكفي لترهيب الأحزاب المعتدلة ودفعها إلى التعاون.

قال خوان جيرمانو، رئيس شركة إيسونوميا للاستشارات السياسية: "إنّ ما هو على المحك هو مقدار التكلفة التي سيتكبدها حزب ميلي لتمرير مشاريع القوانين في الكونغرس. فالنتيجة بالغة الأهمية، والفرق بين النصر والهزيمة دقيق للغاية"

يتزايد الإحباط مع تعثر الاقتصاد والإصلاحات

كانت رسالة حملة ميلي الانتخابية في عام 2023 هي مكافحة الفساد والتقشف. والآن نحن في عام 2025، وكلاهما يتعرض لانتقادات حادة.

يشهد اقتصاد الأرجنتين انكماشاً منذ شهر مايو، مع انخفاض التضخم بشكل كبير (من 289% في أبريل 2024 إلى 32% حالياً، وهو أدنى مستوى له منذ سبع سنوات)، لكن الأجور والمعاشات التقاعدية تتراجع. والناس غاضبون.

وإذا أضفنا إلى ذلك فضائح الفساد، فإن مشكلة الثقة ستتفاقم.

تشير استطلاعات الرأي إلى منافسة حامية. وتتراوح التوقعات لنسبة تصويت تحالف جيش التحرير الشعبي بين 34% و42%، لكن تفوقه على تحالف القوة الوطنية بدأ يتقلص.

قال بيدرو كوينتانيلا-ديك، الاستراتيجي في بنك يو بي إس، إن الأسواق لا تشعر بالثقةdent"إنها لا تتوقعtron، إذ نرى توقعات في حدود الثلاثينيات". وأضاف: نتائج

يبدو مستقبل البيزو هشاً. ويشكك المحللون في قدرة الحكومة على الاستمرار في الدفاع عن نطاق سعر الصرف الحالي.

أُنفقت مليارات بالفعل للحفاظ على الوضع الراهن. ويرى معظم الناس أن هذا الدفاع مؤقت. ويفترض الكثيرون أن ميلي ينتظر انتهاء التصويت فقط قبل السماح للبيزو بالانخفاض مجدداً.

مارس ترامب مزيداً من الضغط. فقد حذر علناً من أنه إذا فشلت خطة ميلي في الانتخابات، فإن إدارته ستسحب الدعم عنها.

أدت تلك الرسالة إلى زعزعة الثقة بشكل أكبر، لا سيما بين حاملي السندات الذين يراقبون بالفعل ارتفاع العوائد.

في تجمعه الانتخابي الأخير، وصف ميلي هذه المرحلة بأنها نقطة تحول. وقال: "لأول مرة منذ مئة عام، لدينا فرصة لتغيير مستقبل هذا البلد. لا تضيعوا هذه الفرصة"

لكن إذا لم يتمكن LLA من تقديم أداء لائق، فقد تكون الخطوة الكبيرة التالية في الأرجنتين خارجة عن سيطرته.