В Китае процентные ставки по 30-летним кредитам сейчас ниже, чем в Японии

В письме Кобейсси указывалось, что Китай впервые за 30 лет зафиксировал более низкие процентные ставки, чем Япония. В докладе также подчеркивалось, что экономика Китая в настоящее время описывается как «дефляционная спираль», подобная той, что наблюдалась в Японии в 1990-х годах.

В отчете сообщается, что доходность китайских облигаций упала более чем на 50 базисных пунктов по сравнению с аналогичными облигациями Японии. Данные Trading Economics также показали, что китайские акции в этом году упали почти на 5% и показывают худшие результаты по сравнению с региональными и мировыми аналогами.

Китай продолжает снижать процентные ставки, в отличие от Японии 

Такого никогда не случалось в новейшей истории:

Внезапный обвал привел к тому, что процентные ставки по 30-летним ипотечным кредитам в Китае сейчас НИЖЕ, чем в Японии.

В настоящее время экономику Китая описывают как находящуюся в «дефляционной спирали», подобной той, что наблюдалась в Японии в 1990-х годах.

— Маниш Малхотра (@algotradingdesk) 8 января 2025 г.

В письме компании Kobeissi было отмечено, что инвесторы на китайском рынке государственных облигаций объемом 11 триллионов долларов никогда не были столь пессимистичны в отношении страны, что привело к самому большому в истории разрыву между доходностью американских и китайских облигаций. Компания также предупредила, что китайский рынок облигаций объемом 11 триллионов долларов подал тревожные сигналы. Доходность облигаций страны упала ниже 1,00%, а доходность 30-летних облигаций впервые оказалась ниже доходности японских государственных облигаций (JGB).

В докладе отмечалось , что динамика населения Китая меняется, и обвал рынка недвижимости будет хуже, чем в 2008 году, подобно тому, что наблюдалось в Японии в 1990-х годах. В нем также подтверждалось, что Япония до сих пор не оправилась от этого обвала спустя более чем 25 лет.

В отчете отмечалось, что нынешняя демографическая динамика Китая схожа с динамикой Японии в 1990-х годах. Компания сообщила, что к 2050 году 39% населения Китая будут старше пенсионного возраста. В публикации также подтвердилось, что 45% населения Китая будут в возрасте 65 лет и старше, по сравнению с 13% в 2010 году. В отчете также предполагалось, что рост населения связан с отменой политики «одна семья — один ребенок» в 2016 году.

В отчете утверждалось, что рост населения привел к обвалу китайского рынка недвижимости. В нем уточнялось, что с 2021 года китайский рынок недвижимости уничтожил 18 триллионов долларов богатства китайских домохозяйств. Исследовательская фирма также сравнила обвал китайского рынка недвижимости с обвалом рынка недвижимости в США в 2008 году, который сегодня, с учетом текущей инфляции, составляет примерно 17 триллионов долларов. 

В письме Кобейсси подтверждалось, что обвала рынков, подобного тому, что произошел в Китае в 2008 году и вызвал ripple реакцию по всему миру, не было. В докладе отмечалось, что Китай и США находятся в совершенно противоположных ситуациях.

Данные CEIC показали , что валютные резервы Китая в прошлом месяце сократились на 64 миллиарда долларов, что составляет 2% от общего объема резервов страны. Аналитики JP Morgan также указали, что резкое падение стало результатом усилий Пекина по сдерживанию оттока капитала в декабре. Экономисты Barclays также перенесли свой прогноз по следующему повышению процентной ставки Банка Японии с января на март, а сроки последующего повышения — с июля на октябрь.

В письме Кобейсси говорится о снижении потребительского доверия в Китае

Издание Kobeissi Letter сообщило, что доверие потребителей к Китаю резко упало, и даже меры стимулирования не смогли его восстановить. Страна разработала пакет мер на сумму 1,4 триллиона долларов для центрального правительства по погашению долгов местных органов власти и пообещала дополнительные меры монетарного стимулирования в 2025 году. Фирма также написала, что доверие потребителей к Китаю за последние три года упало примерно на 50 пунктов, достигнув 30-летнего минимума. Издание отметило, что такого падения потребительской оценки китайской экономики никогда ранее не наблюдалось.

В отчете также упоминалось, что падение потребительского доверия ослабило китайский юань, что привело к очередному кризису внутри кризиса. Компания сообщила, что китайский юань приблизился к своему самому низкому уровню по отношению к доллару США с 2007 года. В публикации утверждалось, что валютные рынки торгуются так же, как Китай переживает свой собственный современный обвал рынка недвижимости 2008 года.

Издание Kobeissi Letter отметило, что обвал рынка недвижимости в Китае может быть причиной накопления страной золотых резервов. В публикации сообщается, что центральный банк Китая возобновил закупки золота в ноябре 2024 года. Компания также подтвердила, что вторая по величине экономика мира располагает рекордным запасом золота – около 73 миллионов тройских унций. 

В публикации также указывалось, что последствия обвала рынка недвижимости в Китае распространятся за пределы страны. В письме также говорилось, что ожидается усиление волатильности на рынке в 2025 году.