As taxas de juros a 30 anos estão agora mais baixas na China do que no Japão

A Kobeissi Letter indicou que a China registrou taxas de juros mais baixas pela primeira vez em 30 anos do que no Japão. O relatório também destacou que a economia da China é atualmente descrita como um "espiral deflacionária", como visto no Japão na década de 1990.

O relatório revelou que o rendimento dos títulos da China caiu mais de 50 pontos base acima de seu equivalente ao Títulos do Governo Japonês (JGB). Dados da Trading Economics também mostraram que as ações chinesas despencaram quase 5% este ano e estão performando abaixo de seus pares regionais e globais.

A China continua a cortar as taxas de juros, contrariando o Japão 

Isso NUNCA aconteceu na história recente:

Em um colapso repentino, as taxas de juros a 30 anos estão agora MAIS BAIXAS na China do que no Japão.

A economia da China está atualmente sendo descrita como uma "espiral deflacionária", semelhante à observada no Japão na década de 1990.

— Manish Malhotra (@algotradingdesk) January 8, 2025

A Kobeissi Letter demonstrou que os investidores no mercado de títulos governamentais de US$ 11 trilhões da China nunca estiveram tão pessimistas sobre o país, o que causou a maior diferença nos rendimentos dos títulos dos EUA/China na história. A empresa também alertou que o mercado de títulos de US$ 11 trilhões da China sinalizou sinais de alerta. Os rendimentos dos títulos do país despencaram abaixo de 1,00%, e seu rendimento a 30 anos caiu abaixo do rendimento do Título do Governo Japonês (JGB) pela primeira vez.

O relatório mencionou que a dinâmica populacional da China estava mudando e o colapso imobiliário seria pior do que em 2008, semelhante ao que o Japão viu na década de 1990. Também confirmou que o Japão ainda não se recuperou do colapso mais de 25 anos depois.

O relatório observou que a dinâmica populacional atual da China é semelhante à do Japão na década de 1990. A empresa revelou que 39% da população chinesa terá mais de idade de aposentadoria em 2050. A publicação também confirmou que 45% da população chinesa terá 65 anos ou mais, em comparação com 13% em 2010. O relatório também sugeriu que o aumento populacional decorreu da abolição da política do filho único em 2016.

O relatório afirmou que o aumento populacional causou um colapso no setor imobiliário chinês. Especificou que o setor imobiliário da China destruiu US$ 18 trilhões da riqueza das famílias chinesas desde 2021. A empresa de pesquisa também comparou o colapso imobiliário da China ao colapso imobiliário dos EUA em 2008, que equivaleria a ~US$ 17 trilhões hoje se ajustado pela inflação atual. 

A Kobeissi Letter confirmou que os mercados não entraram em colapso, causando um evento semelhante a 2008 na China que levou a efeitos em cascata em todo o mundo. O relatório mencionou que, em vez disso, a China e os EUA estão em situações opostas.

CEIC Data revelou que as reservas cambiais da China caíram US$ 64 bilhões no mês passado, representando 2% do total das reservas do país. Analistas do JP Morgan também indicaram que a queda acentuada resultou dos esforços de Pequim para mitigar a fuga de capitais em dezembro. Economistas do Barclays também adiaram sua previsão para o próximo aumento de juros do BOJ de janeiro para março e o timing do aumento subsequente de julho para outubro.

A Kobeissi Letter sugere redução da confiança do consumidor na China

A Kobeissi Letter revelou que a confiança do consumidor na China colapsou, e até mesmo os estímulos não conseguiram revivê-la. O país lançou um pacote de US$ 1,4 trilhão para que o governo central assumisse as dívidas dos governos locais e prometeu mais estímulo monetário em 2025. A empresa também escreveu que a confiança do consumidor na China caiu ~50 pontos nos últimos três anos para um mínimo de 30 anos. A publicação observou que tal queda na avaliação do consumidor da economia chinesa nunca foi experimentada antes.

O relatório também mencionou que a queda na confiança do consumidor enfraqueceu o Yuan chinês, o que resultou em outra crise dentro de uma crise. A empresa divulgou que o Yuan chinês quase atingiu seu nível mais fraco contra o dólar americano desde 2007. A publicação argumentou que os mercados cambiais estão operando como se a China estivesse em seu próprio colapso imobiliário moderno de 2008.

A Kobeissi Letter observou que o colapso imobiliário da China pode ser a razão pela qual o país está acumulando reservas de ouro. A publicação revelou que o banco central da China retomou as compras de ouro em novembro de 2024. A empresa também confirmou que a segunda maior economia do mundo detinha um recorde de ~73 milhões de onças troy finas de ouro. 

A publicação também revelou que as implicações do colapso imobiliário da China se espalharão além do mercado imobiliário do país. A carta também afirmou que esperava mais volatilidade no mercado em 2025.