Les taux d'intérêt à 30 ans sont désormais plus bas en Chine qu'au Japon

Le Kobeissi Letter a indiqué que la Chine a enregistré des taux d'intérêt plus bas pour la première fois en 30 ans par rapport au Japon. Le rapport a également souligné que l'économie chinoise est actuellement décrite comme une « spirale déflationniste », comme observée au Japon dans les années 1990.

Le rapport a révélé que le rendement des obligations chinoises a chuté de plus de 50 points de base par rapport à son équivalent japonais (JGB). Les données de Trading Economics ont également montré que les actions chinoises ont plongé de près de 5 % cette année et sous-performent leurs homologues régionaux et mondiaux.

La Chine continue de baisser ses taux d'intérêt, contrairement au Japon 

Cela n'est JAMAIS arrivé dans l'histoire récente :

Dans un effondrement soudain, les taux d'intérêt à 30 ans sont désormais PLUS BAS en Chine qu'au Japon.

L'économie chinoise est actuellement décrite comme une "spirale déflationniste", similaire à celle observée au Japon dans les années 1990.

— Manish Malhotra (@algotradingdesk) janvier 8, 2025

Le Kobeissi Letter a démontré que les investisseurs sur le marché des obligations d'État chinoises, d'une valeur de 11 billions de dollars, n'avaient jamais été aussi pessimistes quant au pays, ce qui a provoqué le plus grand écart dans les rendements des obligations américaines et chinoises de l'histoire. L'entreprise a également mis en garde contre les signes d'alerte émanant du marché obligataire chinois de 11 billions de dollars. Les rendements obligataires du pays avaient chuté en dessous de 1,00 %, et son rendement à 30 ans est tombé en dessous du rendement des obligations d'État japonaises (JGB) pour la première fois.

Le rapport a que la dynamique démographique de la Chine changeait et que l'effondrement immobilier serait pire qu'en 2008, similaire à ce que le Japon a connu dans les années 1990. Il a également confirmé que le Japon ne s'était toujours pas remis de l'effondrement plus de 25 ans plus tard.

Le rapport a noté que la dynamique démographique actuelle de la Chine est similaire à celle du Japon dans les années 1990. L'entreprise a révélé que 39 % de la population chinoise aura plus de l'âge de la retraite en 2050. La publication a également confirmé que 45 % de la population chinoise aura 65 ans ou plus, contre 13 % en 2010. Le rapport a également suggéré que cette augmentation de la population provenait de l'abolition de la politique de l'enfant unique en 2016.

Le rapport affirmait que la hausse démographique avait provoqué un effondrement de l'immobilier chinois. Il précisait que le secteur immobilier chinois avait détruit 18 billions de dollars de patrimoine des ménages chinois depuis 2021. Le cabinet de recherche a également comparé l'effondrement immobilier chinois à celui des États-Unis en 2008, qui équivaut à environ 17 billions de dollars aujourd'hui si on l'ajuste à l'inflation actuelle. 

Le Kobeissi Letter a confirmé que les marchés ne s'étaient pas effondrés, provoquant un événement similaire à 2008 en Chine qui a eu des effets en cascade dans le monde entier. Le rapport a mentionné qu'au contraire, la Chine et les États-Unis se trouvent dans des situations opposées.

CEIC Data a révélé que les réserves de change de la Chine ont diminué de 64 milliards de dollars le mois dernier, représentant 2 % de l'ensemble des réserves du pays. Les analystes de JP Morgan ont également indiqué que cette chute brutale résultait des efforts de Pékin pour atténuer les sorties de capitaux en décembre. Les économistes de Barclays ont également repoussé leur prévision pour la prochaine hausse des taux d'intérêt de la Banque du Japon (BOJ) de janvier à mars, et le calendrier de la hausse suivante de juillet à octobre.

Le Kobeissi Letter suggère une baisse de la confiance des consommateurs en Chine

Le Kobeissi Letter a révélé que la confiance des consommateurs en Chine s'était effondrée, et que même les mesures de relance n'ont pas pu aider à la relancer. Le pays a déployé un package de 1,4 billion de dollars pour que le gouvernement central reprenne les dettes des gouvernements locaux et a promis davantage de stimulus monétaire en 2025. L'entreprise a également écrit que la confiance des consommateurs en Chine a chuté d'environ 50 points au cours des trois dernières années, atteignant un plus bas en 30 ans. La publication a noté qu'une telle baisse de l'évaluation des consommateurs de l'économie chinoise n'avait jamais été observée auparavant.

Le rapport a également mentionné que la baisse de la confiance des consommateurs avait affaibli le yuan chinois, ce qui a entraîné une autre crise au sein d'une crise. L'entreprise a divulgué que le yuan chinois a atteint son niveau le plus faible face au dollar américain depuis 2007. La publication a fait valoir que les marchés des changes fonctionnent comme si la Chine vivait sa propre crise immobilière moderne de 2008.

Le Kobeissi Letter a noté que l'effondrement immobilier de la Chine pourrait être la raison pour laquelle le pays accumule des réserves d'or. La publication a révélé que la banque centrale de la Chine a repris ses achats d'or en novembre 2024. L'entreprise a également confirmé que la deuxième plus grande économie du monde détenait un record d'environ 73 millions d'onces troy d'or fin. 

La publication a également révélé que les implications de l'effondrement immobilier de la Chine se propageront au-delà du secteur immobilier du pays. La lettre a également indiqué qu'elle s'attendait à une plus grande volatilité du marché en 2025.