I tassi di interesse a 30 anni sono ora più bassi in Cina che in Giappone

La Lettera di Kobeissi indicava che la Cina aveva registrato tassi di interesse più bassi rispetto al Giappone per la prima volta in 30 anni. Il rapporto sottolineava inoltre che l'economia cinese è attualmente descritta come una "spirale deflazionistica", come quella giapponese degli anni '90.

Il rapporto ha rivelato che il rendimento dei titoli obbligazionari cinesi è sceso di oltre 50 punti base rispetto ai corrispondenti titoli di Stato giapponesi. I dati di Trading Economics hanno inoltre mostrato che le azioni cinesi sono crollate di quasi il 5% quest'anno e stanno sottoperformando rispetto alle loro controparti regionali e globali.

La Cina continua a tagliare i tassi di interesse contrariamente al Giappone 

Questo NON è MAI accaduto nella storia recente:

A causa di un crollo improvviso, i tassi di interesse a 30 anni sono ora PIÙ BASSI in Cina rispetto al Giappone.

L'economia cinese viene attualmente descritta come una "spirale deflazionistica" simile a quella osservata in Giappone negli anni '90.

— Manish Malhotra (@algotradingdesk) 8 gennaio 2025

La Kobeissi Letter ha dimostrato che gli investitori nel mercato obbligazionario cinese da 11 trilioni di dollari non erano mai stati così pessimisti riguardo al Paese, causando il più grande divario di rendimento tra obbligazioni statunitensi e cinesi nella storia. La società ha anche avvertito che il mercato obbligazionario cinese da 11 trilioni di dollari lanciava segnali di allarme. I rendimenti obbligazionari del Paese erano crollati sotto l'1,00% e il rendimento del titolo trentennale era sceso per la prima volta al di sotto del rendimento dei titoli di Stato giapponesi (JGB).

Il rapporto menzionava che le dinamiche demografiche della Cina stavano cambiando e che il crollo del mercato immobiliare sarebbe stato peggiore di quello del 2008, simile a quello che il Giappone ha vissuto negli anni '90. Confermava inoltre che il Giappone non si era ancora ripreso dal crollo a più di 25 anni di distanza.

Il rapporto ha osservato che le attuali dinamiche demografiche della Cina sono simili a quelle del Giappone degli anni '90. L'azienda ha rivelato che il 39% della popolazione cinese avrà superato l'età pensionabile nel 2050. La pubblicazione ha anche confermato che il 45% della popolazione cinese avrà 65 anni o più, in aumento rispetto al 13% del 2010. Il rapporto ha inoltre suggerito che l'aumento della popolazione deriva dall'abolizione della politica del figlio unico nel 2016.

Il rapporto affermava che l'aumento della popolazione aveva causato un crollo del mercato immobiliare cinese. Specificava che il mercato immobiliare cinese aveva distrutto 18.000 miliardi di dollari di ricchezza delle famiglie cinesi dal 2021. La società di ricerca ha anche confrontato il crollo del mercato immobiliare cinese con quello statunitense del 2008, che oggi ammontava a circa 17.000 miliardi di dollari, se adeguato all'inflazione attuale. 

La Lettera di Kobeissi ha confermato che i mercati non sono crollati, provocando un evento simile a quello del 2008 in Cina che ha avuto ripple in tutto il mondo. Il rapporto afferma invece che Cina e Stati Uniti si trovano in situazioni diametralmente opposte.

CEIC Data ha rivelato che le riserve valutarie cinesi sono diminuite di 64 miliardi di dollari il mese scorso, pari al 2% delle riserve totali del paese. Gli analisti di JP Morgan hanno inoltre indicato che il forte calo è dovuto agli sforzi compiuti da Pechino a dicembre per contenere la fuga di capitali. Gli economisti di Barclays hanno anche posticipato le previsioni per il prossimo aumento dei tassi di interesse della Banca del Giappone da gennaio a marzo e la data del successivo aumento da luglio a ottobre.

La lettera di Kobeissi suggerisce che la fiducia dei consumatori cinesi è diminuita

La Lettera di Kobeissi ha rivelato che la fiducia dei consumatori in Cina era crollata e che nemmeno gli stimoli economici erano riusciti a rilanciarla. Il Paese aveva varato un pacchetto da 1,4 trilioni di dollari per consentire al governo centrale di farsi carico dei debiti degli enti locali e aveva promesso ulteriori stimoli monetari nel 2025. L'agenzia ha anche scritto che la fiducia dei consumatori in Cina è scesa di circa 50 punti negli ultimi tre anni, raggiungendo il minimo degli ultimi 30 anni. La pubblicazione ha osservato che un simile calo nella valutazione dell'economia cinese da parte dei consumatori non si era mai verificato prima.

Il rapporto ha anche sottolineato che il calo della fiducia dei consumatori ha indebolito lo yuan cinese, provocando un'altra crisi nella crisi. L'azienda ha rivelato che lo yuan cinese ha quasi raggiunto il livello più basso rispetto al dollaro USA dal 2007. La pubblicazione ha sostenuto che i mercati valutari si stanno comportando come la Cina durante il suo crollo immobiliare del 2008.

La Lettera di Kobeissi ha osservato che il crollo del mercato immobiliare cinese potrebbe essere la ragione per cui il Paese sta accumulando riserve auree. La pubblicazione ha rivelato che la banca centrale cinese ha ripreso gli acquisti di oro a novembre 2024. L'agenzia ha anche confermato che la seconda economia mondiale detiene la cifra record di circa 73 milioni di once troy di oro fino. 

La pubblicazione ha anche rivelato che le implicazioni del crollo del mercato immobiliare cinese si estenderanno oltre il mercato immobiliare nazionale. La lettera affermava inoltre che si prevedeva una maggiore volatilità del mercato nel 2025.