- J.P. Morgan Asset Management прогнозирует среднегодовую сложную доходность биткоина на уровне 10% — это первый долгосрочный прогноз банка для данной криптовалюты.
- Доходность биткоина в 10% превышает показатели банка по крупным американским акциям (7,5%) и золоту (5,5%).
- JPMorgan оценила волатильность биткоина на уровне 55% и исключила его из основных матриц ковариации.
В первом долгосрочном прогнозе для этой криптовалюты J.P. Morgan Asset Management ожидает, что биткоин обеспечит среднегодовую сложную доходность на уровне 10% в течение следующего десятилетия.
Этот показатель, опубликованный в документе банка «Долгосрочные предположения о рынке капитала 2027» от 19 октября, выше показателей акций США, золота и REITs.
В этом году 31-е издание впервые представило диапазон доходности биткоина.
Медвежий сценарий для биткоина опускается до -11.2%, а бычий достигает 16.6%
Доходность в 10% является самой высокой в отдельной таблице, которую JPMorgan составила для сравнения биткоина с 12 распространенными инвестициями — от акций и облигаций до золота и наличных денег.
JPMorgan предоставил прогнозы годовой доходности по четырем традиционным инвестициям на период от 10 до 15 лет.
Крупные американские компании показывают доходность 7,5%, а более мелкие — 7,7%. Трасты недвижимости обеспечивают 8,2%, а золото — 5,5%.
Прогноз по биткоину превосходит показатели крупных американских компаний на 2,5 процентных пункта. По сравнению с золотом преимущество составляет 4,5 пункта.
Значение 10% является базовым сценарием. Анализ JPMorgan указывает, что медвежий сценарий для биткоина предполагает годовую доходность за 10 лет на уровне -11,2%, а бычий сценарий — 16,6%, исходя из спотовой цены $83 000 по состоянию на 30 сентября.
Рост предложения биткоина относительно денежной массы имеет вес 65%, сценарий дополнения золотом — 30%, а сетевое внедрение — 5%.
Традиционный портфель с соотношением акций и облигаций 60/40 обеспечивает годовую доходность 7%. Банк объясняет это ростом производительности благодаря ИИ, корпоративной прибылью и более высокими доходностями по облигациям.
Отчет охватывает более 200 классов активов. Авторы, доктор Шина Шах и Деннис Кристолло, описали биткоин (BTC) как ядро криптоэкосистемы, ссылаясь на его ликвидность, долговечность и улучшающуюся регуляторную ясность.
Показатель волатильности в 55% исключает BTC из основных ковариационных матриц
JPMorgan оценил годовую волатильность биткоина на уровне 55%. Этот показатель примерно в три раза выше, чем у золота (17,2%) или крупных компаний США (18%).
Арифметическое среднее доходность биткоина составляет 20,9% в год, что значительно превышает составной показатель в 10%.
Составная доходность учитывает убытки, которые снижают последующие прибыли. Составное значение значительно ниже простого среднего из-за высокой волатильности.
Волатильность и нестабильные корреляции не позволили включить биткоин в основные ковариационные матрицы банка — модели, измеряющие совместное движение цен активов. Вместо этого JPMorgan создала отдельную, меньшую матрицу для сравнения биткоина с подмножеством активов.
В JPMorgan заявили, что смогут добавить биткоин в свои основные модели позже. Для этого потребуются более спокойные цены, стабильные связи с другими активами, четкие правила и более глубокие рынки.
В понедельник, 19 октября, в IBIT от BlackRock поступило $665,16 млн — самый высокий однодневный приток средств с октября 2025 года, сообщает Cryptopolitan. Совокупный чистый приток средств в спотовые ETF на биткоин в США составил $526,6 млн на фоне колебаний цены биткоина в диапазоне $82 000–$83 000.
Мэтт Хауган, главный инвестиционный директор Bitwise, приветствовал включение биткоина, но отметил, что оценка волатильности на уровне 55% завышена с учётом сокращения ценовых колебаний биткоина за последние 15 лет. «Сначала вас игнорируют, потом смеются над вами, затем пытаются бороться с вами, а потом включают вас в документ „Долгосрочные предположения для рынков капитала“ и прогнозируют, что вы станете активом с лучшей доходностью следующего десятилетия», — написал он в X.
В своем еженедельном меморандуме Хауган объяснил, что биткоин выигрывает при любом экономическом исходе. Он написал: «все они ведут к Биткоину».
«Уолл-стрит проводит расчёты», — заявил председатель Strategy Майкл Сэйлор в X.
Банк заявил, что воздействие биткоина следует тщательно изучать, а любые портфели, содержащие его, необходимо подвергать стресс-тестированию в условиях бычьих и медвежьих сценариев.
Самые умные крипто-энтузиасты уже читают нашу рассылку. Хотите присоединиться? Присоединяйтесь.
Часто задаваемые вопросы
Какой доходности по биткоину ожидал JPMorgan?
J.P. Morgan Asset Management прогнозировал среднегодовую сложную доходность биткоина на уровне 10% в течение 10–15 лет, что выше показателя в 7,5% для акций крупных компаний США.
Почему JPMorgan исключил биткоин из своих основных моделей портфелей?
Биткоин был исключён из-за высокой годовой волатильности (55%) и нестабильных корреляций, поэтому банк создал отдельную, меньшую матрицу ковариаций.
Как отреагировала криптоиндустрия?
Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хауган назвал оценку волатильности в 55% слишком высокой, а председатель Strategy Майкл Сэйлор заявил, что «Уолл-стрит проводит расчёты».
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com не несет ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимые исследования и/или консультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Ранда Моуз
Ранда Мозес — редактор и репортёр Cryptopolitan, освещающая технологии, ИИ, робототехнику, криптовалюты, мошенничество и взломы. Она работает в сфере криптовалют с 2017 года. Ранда занимала должности в Forward Protocol, AmaZix и Cryptosomniac. Ранда имеет степень в области электротехники и электроники, полученную в Университете Брэдфорда.
