Bitcoin supera a acciones y oro en el primer pronóstico a 10 años de JPMorgan
- J.P. Morgan Asset Management pronosticó un rendimiento anual compuesto del 10 % para el bitcoin, su primera proyección a largo plazo sobre esta criptomoneda.
- El 10 % del bitcoin supera el 7,5 % de las acciones estadounidenses de gran capitalización y el 5,5 % del oro de este banco.
- JPMorgan situó la volatilidad del bitcoin en un 55 % y lo excluyó de sus principales matrices de covarianza.
En su primera previsión a largo plazo para esta criptomoneda, J.P. Morgan Asset Management anticipó que el bitcoin ofrecerá un rendimiento anual compuesto del 10 % durante la próxima década.
La cifra, publicada en las Asumptos de Capital a Largo Plazo 2027 del banco el 19 de octubre, está por encima de las acciones de EE. UU., el oro y los REITs.
La 31ª edición de este año es la primera en incluir una serie de rendimientos para bitcoin.
El escenario bajista de Bitcoin cae al -11.2% mientras el alcista alcanza el 16.6%
El 10% de Bitcoin representa el mayor rendimiento en la tabla independiente elaborada por JPMorgan para compararlo con 12 inversiones comunes, desde acciones y bonos hasta oro y efectivo.
JPMorgan presentó pronósticos de rendimiento anual para cuatro inversiones tradicionales durante un período de 10 a 15 años.
Las grandes empresas estadounidenses obtienen un 7,5% y las más pequeñas un 7,7%. Los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) alcanzan un 8,2%, y el oro un 5,5%.
La previsión de Bitcoin supera a las grandes empresas estadounidenses por 2,5 puntos porcentuales. Respecto al oro, la ventaja es de 4,5 puntos.
El 10% corresponde a un caso base. El análisis de JPMorgan indica que el escenario bajista para bitcoin arroja un rendimiento anualizado de -11,2% durante diez años, mientras que el escenario alcista es del 16,6%, basado en un precio al contado de 83.000 dólares al 30 de septiembre.
El crecimiento de la oferta de bitcoin en relación con la oferta monetaria tiene un peso del 65%, el caso complementario del oro representa el 30% y la adopción de la red el 5%.
Una cartera tradicional de acciones y bonos en proporción 60/40 tiene un rendimiento anualizado del 7%. El banco atribuye este resultado a los ganancias de productividad derivadas de la inteligencia artificial, la rentabilidad corporativa y los mayores rendimientos de los bonos.
El informe abarca más de 200 clases de activos. Los autores, el Dr. Sheena Shah y Dennis Cristallo, describieron el bitcoin (BTC) como el pilar del ecosistema cripto, citando su liquidez, longevidad y la mejora en la claridad regulatoria.
Una lectura de volatilidad del 55% excluye al BTC de las matrices de covarianza principales
JPMorgan ha estimado la volatilidad anualizada del bitcoin en un 55%. Esta cifra es aproximadamente tres veces mayor que la del oro, que se sitúa en el 17,2%, o la de las grandes empresas estadounidenses, con un 18%.
El rendimiento medio aritmético del Bitcoin es del 20,9% anual, muy por encima de la figura compuesta del 10%.
Los rendimientos compuestos incorporan las pérdidas que reducen las ganancias posteriores. La cifra compuesta es considerablemente inferior a la media simple debido a la alta volatilidad.
La volatilidad y las correlaciones inestables mantuvieron al bitcoin fuera de las matrices de covarianza principales del banco, los modelos que miden cómo se mueven conjuntamente los precios de los activos. En su lugar, JPMorgan construyó una matriz separada y más pequeña que comparaba el bitcoin con un subconjunto de activos.
JPMorgan indicó que podría añadir el bitcoin a sus modelos principales más adelante. Para ello serían necesarios precios más estables, vínculos más constantes con otros activos, normas más claras y mercados más profundos.
El IBIT de BlackRock registró entradas por $665,16 millones el lunes 19 de octubre, la mayor entrada en un solo día desde octubre de 2025, según informó Cryptopolitan. Los ETFs de bitcoin al contado en EE. UU. obtuvieron entradas netas combinadas de $526,6 millones mientras el bitcoin se mantenía entre $82.000 y $83.000.
El CIO de Bitwise, Matt Hougan, dio la bienvenida a la inclusión, pero señaló que la estimación de una volatilidad del 55 % era demasiado alta, dada la reducción de las oscilaciones de precio de Bitcoin en los últimos 15 años. «Primero te ignoran, luego se ríen de ti, después luchan contra ti y, por último, te incluyen en su documento de Supuestos de Mercados de Capital a Largo Plazo y predicen que serás el activo con mejor rendimiento de la próxima década», escribió en X.
En su memo semanal, Hougan ha explicado que el bitcoin gana en todos los resultados económicos. Escribió: «todos ellos conducen al Bitcoin».
«Wall Street está haciendo las cuentas», afirmó Michael Saylor, presidente ejecutivo de Strategy, en X.
El banco indicó que las exposiciones al bitcoin deben examinarse detenidamente y que cualquier cartera que lo contenga debe someterse a pruebas de estrés ante escenarios alcistas y bajistas.
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Preguntas frecuentes
¿Qué rentabilidad pronosticó JPMorgan para el bitcoin?
J.P. Morgan Asset Management proyectó un rendimiento anual compuesto del 10 % para el bitcoin durante un periodo de 10 a 15 años, superior al 7,5 % correspondiente a las acciones estadounidenses de gran capitalización.
¿Por qué JPMorgan excluyó el bitcoin de sus modelos de cartera principales?
La volatilidad anualizada del 55 % y las correlaciones inestables del bitcoin impidieron su inclusión, por lo que el banco construyó una matriz de covarianza separada y más pequeña.
¿Cómo respondió la industria de las criptomonedas?
El CIO de Bitwise, Matt Hougan, consideró demasiado alta la estimación de volatilidad del 55 %, mientras que Michael Saylor, presidente ejecutivo de Strategy, afirmó que «Wall Street está haciendo las cuentas».
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Randa Moses
Randa Moses es editora y reportera en Cryptopolitan, donde cubre tecnología, IA, robótica, criptomonedas, estafas y ciberataques. Ha trabajado en el espacio de las criptomonedas desde 2017. Ocupó cargos en Forward Protocol, AmaZix y Cryptosomniac. Randa posee un grado en Ingeniería Eléctrica y Electrónica de la Universidad de Bradford.
