Перспективное IPO компании SpaceX или просто неудачное стечение обстоятельств?

Компания SpaceX стремится к проведению, возможно, крупнейшего в истории размещения акций. Но есть проблема со временем.

На прошлой неделе появились сообщения о том, что компания планирует подать документы на IPO уже на этой неделе. Они хотят привлечь 70-75 миллиардов долларов, при этом рыночная капитализация компании составит 1,75 триллиона долларов. Это колоссальные цифры, которые побьют все рекорды.

букмекерских контор не уверены, что IPO состоится так быстро, как сообщается. На Kalshi люди оценивают вероятность официального объявления до 1 мая всего в 6%. К 1 июня эта вероятность возрастает до 25%, а к 1 июля составляет 66%. Пользователи Polymarket считают, что вероятность завершения всего процесса к концу июня составляет 59%.

Компания xAI потеряла всю команду основателей

Сомнения вполне оправданы, если взглянуть на то, что происходит с искусственным интеллектом.

В пятницу компания Маска, занимающаяся разработкой искусственного интеллекта, потеряла последнего из своих первоначальных соучредителей. Росс Нордин ушел, и его служебный значок в X также был убран. Это завершило полную ликвидацию команды основателей.

Восемь из одиннадцати соучредителей xAI покинули компанию с января. По сути, вся группа ушла.

Нордин не был рядовым сотрудником. 36-летний выпускник Мичиганского технологического университета подчинялся непосредственно Маску и руководил операциями по всей компании. До xAI он работал в Tesla, управляя программами автопилота и строя центры обработки данных для обучения водителей беспилотных автомобилей. Согласно книге Уолтера Айзексона, он также дружит с двоюродным братом Маска, Джеймсом.

Так что же на самом деле покупают инвесторы?

Маск делает нечто необычное в этой сделке. Как ранее сообщал Cryptopolitan , он хочет предоставить розничным инвесторам до 30% акций SpaceX после выхода компании на биржу. Это намного больше, чем типичные 5-10%, которые обычно получают обычные инвесторы при большинстве IPO.

Маск лично выбирает, какие банки чем будут заниматься. Bank of America будет работать с розничными инвесторами в США. Morgan Stanley привлечет более мелких инвесторов через свою платформу E*Trade. UBS ориентируется на состоятельных инвесторов за пределами США. Citi занимается глобальным распространением информации как для розничных инвесторов, так и для крупных институциональных клиентов.

Что ж, у SpaceX есть реальные достижения. Многоразовые ракеты снизили стоимость запусков и изменили отрасль. Starlink управляет более чем 10 000 спутниками, имеет более 10 миллионов платящих клиентов и приносит прибыль.

Теперь они переходят к использованию беспроводного спектра. В четверг Федеральная комиссия по связи (FCC) подтвердила, что SpaceX участвует в аукционе, который начнется 2 июня, конкурируя с T-Mobile, Verizon, AT&T и другими компаниями. В прошлом году они потратили 17 миллиардов долларов на спектр, приобретенный у EchoStar.

Вероятно, SpaceX будет претендовать на непарные блоки для прямой передачи интернета на телефоны. Аналитик Citi Майкл Роллинс заявил в пятницу, что аукцион должен быть конкурентным при таком количестве участников. Этот спектр совместим с существующими устройствами и сетями. Он считает, что это займет несколько недель.

Космические центры обработки данных для искусственного интеллекта способствуют росту стоимости компаний

Компания Starlink частично объясняет скачок в оценке стоимости с 800 миллиардов долларов в конце 2025 года до примерно 1,3 триллиона долларов сейчас. Другая составляющая — это план Маска по созданию космических центров обработки данных для искусственного интеллекта.

Суть проста. Солнечная энергия в космосе не имеет границ. Маск считает, что через несколько лет эксплуатация центров обработки данных на орбите станет дешевле, чем на Земле. Технические препятствия остаются, но инвесторы уже вкладывают средства.

Когда руководство SpaceX начнет публично высказываться в процессе IPO, инвесторы получат подробную информацию о стратегии и перспективах роста. Они узнают, какие конкуренты сталкиваются с наибольшими угрозами.

Но потеря всех основателей компанией xAI — это серьезный тревожный сигнал. Это поднимает вопросы о том, как Маск управляет этими компаниями. Инвесторам предстоит решить, перевешивает ли tracсписок SpaceX нынешний хаос в руководстве. Или же подождать и посмотреть, окажутся ли верны прогнозы рынков о том, что это затянется до лета.