هل طرح شركة سبيس إكس للاكتتاب العام كان ذا رؤية ثاقبة أم مجرد توقيت سيئ؟

تسعى شركة سبيس إكس إلى تحقيق ما قد يكون أكبر طرح عام أولي في التاريخ. لكن ثمة مشكلة تتعلق بالتوقيت.

أفادت تقارير الأسبوع الماضي أن الشركة تخطط لتقديم أوراق الاكتتاب العام الأولي في أقرب وقت هذا الأسبوع. وتطمح الشركة إلى جمع ما بين 70 و75 مليار دولار، في حين تبلغ قيمتها السوقية 1.75 تريليون دولار. هذه أرقام ضخمة من شأنها أن تحطم الأرقام القياسية.

المراهنات أسواق مقتنعة بأن الاكتتاب العام سيتم بالسرعة التي تم الإعلان عنها. ففي منصة كالشي، لا تتجاوز احتمالية الإعلان الرسمي قبل الأول من مايو 6%، وترتفع إلى 25% في الأول من يونيو، ثم إلى 66% بحلول الأول من يوليو. أما مستخدمو منصة بولي ماركت، فيعتقدون أن هناك احتمالاً بنسبة 59% لإتمام العملية برمتها بحلول نهاية يونيو.

شركة xAI تفقد فريقها المؤسس بالكامل

يصبح الشك منطقياً عندما تنظر إلى ما يحدث مع الذكاء الاصطناعي المتخيل (xAI).

فقدت شركة الذكاء الاصطناعي التابعة لإيلون ماسك آخر مؤسسيها الأصليين يوم الجمعة. فقد انسحب روس نوردين، وتم سحب بطاقته التعريفية من الشركة. وبذلك اكتملت عملية محو الفريق المؤسس بالكامل.

غادر ثمانية من المؤسسين الأحد عشر لشركة xAI منذ يناير. لقد اختفت المجموعة بأكملها تقريبًا.

لم يكن نوردين مجرد لاعب عادي. فقد كان خريج جامعة ميشيغان للتكنولوجيا، البالغ من العمر 36 عامًا، يرفع تقاريره مباشرةً إلى ماسك، ويتولى إدارة العمليات في جميع أنحاء الشركة. قبل انضمامه إلى xAI، عمل في شركة تسلا مسؤولًا عن برامج القيادة الآلية، وبناء مراكز البيانات لتدريب القيادة الذاتية. كما أنه صديق لابن عم ماسك، جيمس، وفقًا لكتاب والتر إيزاكسون.

إذن، ما الذي يشتريه المستثمرون هنا فعلاً؟

يُقدم ماسك على خطوة غير مألوفة في هذه الصفقة. فكما ذكر موقع Cryptopolitan سابقًا، يُريد منح المستثمرين الأفراد ما يصل إلى 30% من أسهم شركة سبيس إكس عند طرحها للاكتتاب العام. وهذا يفوق بكثير النسبة المعتادة التي تتراوح بين 5% و10% التي يحصل عليها المستثمرون العاديون في معظم الاكتتابات العامة الأولية.

يختار ماسك بنفسه البنوك التي تتولى مهامها. سيتولى بنك أوف أمريكا إدارة حسابات المستثمرين الأفراد في الولايات المتحدة. وسيستقطب مورغان ستانلي المستثمرين الصغار عبر منصة إي تريد. أما يو بي إس، فيستهدف المستثمرين الأثرياء خارج الولايات المتحدة. بينما يتولى سيتي التوزيع العالمي لكل من المستثمرين الأفراد والمؤسسات الكبرى.

حسناً، حققت شركة سبيس إكس نجاحات حقيقية. فقد خفضت الصواريخ القابلة لإعادة الاستخدام تكاليف الإطلاق وغيرت وجه الصناعة. وتدير ستارلينك أكثر من 10000 قمر صناعي، ولديها أكثر من 10 ملايين مشترك، وتحقق أرباحاً.

تتجه الشركة الآن إلى مجال الطيف اللاسلكي. وقد أكدت لجنة الاتصالات الفيدرالية يوم الخميس أن شركة سبيس إكس ستشارك في مزاد يبدأ في الثاني من يونيو/حزيران، في منافسة مع شركات تي-موبايل، وفيريزون، وإيه تي آند تي، وغيرها. وكانت الشركة قد أنفقت 17 مليار دولار العام الماضي على الطيف من شركة إيكوستار.

من المرجح أن تسعى شركة سبيس إكس للحصول على نطاقات تردد غير مقترنة لبث الإنترنت مباشرةً إلى الهواتف. وقال المحلل مايكل رولينز من سيتي يوم الجمعة إن المزاد سيكون تنافسيًا نظرًا لكثرة المزايدين. ويتوافق هذا الطيف الترددي مع الأجهزة والشبكات الحالية. ويتوقع رولينز أن يستغرق الأمر عدة أسابيع.

مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الفضائية تساهم في رفع قيمة الأصول

تُفسر خدمة ستارلينك جزءًا من الارتفاع الكبير في قيمة الشركة من 800 مليار دولار في نهاية عام 2025 إلى حوالي 1.3 تريليون دولار حاليًا. أما الجزء الآخر فيتمثل في خطة ماسك لإنشاء مركز بيانات للذكاء الاصطناعي في الفضاء.

الفكرة بسيطة: الطاقة الشمسية في الفضاء غير محدودة. يعتقد ماسك أن تشغيل مراكز البيانات في المدار سيكون أرخص من تشغيلها على الأرض في غضون سنوات قليلة. لا تزال هناك عقبات تقنية، لكن المستثمرين يقبلون على الفكرة.

عندما تبدأ إدارة شركة سبيس إكس بالتحدث علنًا خلال عملية الاكتتاب العام، سيحصل المستثمرون على تفاصيل حول الاستراتيجية والنمو. وسيتعرفون على المنافسين الذين يواجهون أكبر التهديدات.

لكن خسارة شركة xAI لجميع مؤسسيها مؤشر خطير للغاية، إذ يثير تساؤلات حول كيفية إدارة ماسك لهذه الشركات. ويتعين على المستثمرين أن يقرروا ما إذا كان سجل SpaceX tracبالإنجازات سيُعوّض عن فوضى القيادة الحالية، أو ينتظروا ليروا إن كانت توقعات أسواق المراهنات صحيحة بشأن استمرار هذا الوضع حتى الصيف.