L'introduction en bourse de SpaceX est-elle visionnaire ou simplement due à un mauvais timing ?

SpaceX s'apprête à réaliser ce qui pourrait être la plus importante introduction en bourse de l'histoire. Mais le calendrier pose problème.

Des informations parues la semaine dernière indiquaient que l'entreprise prévoyait de déposer son dossier d'introduction en bourse dès cette semaine. Elle souhaite lever entre 70 et 75 milliards de dollars, ce qui valoriserait l'entreprise à 1 750 milliards de dollars. Des sommes colossales qui pulvériseraient tous les records.

des paris Les marchés ne sont toutefois pas convaincus que l'introduction en bourse se fera aussi rapidement que prévu. Sur Kalshi, les utilisateurs estiment à seulement 6 % la probabilité d'une annonce officielle avant le 1er mai. Ce pourcentage passe à 25 % pour le 1er juin et à 66 % pour le 1er juillet. Les utilisateurs de Polymarket, quant à eux, estiment à 59 % la probabilité que l'ensemble du processus soit finalisé d'ici la fin juin.

xAI perd toute son équipe fondatrice

Ce doute se justifie lorsqu'on observe ce qui se passe avec xAI.

La société d'intelligence artificielle de Musk a perdu son dernier cofondateur historique vendredi. Ross Nordeen a quitté l'entreprise et son badge d'employé a été retiré. C'est ainsi que l'équipe fondatrice est totalement décimée.

Huit des onze cofondateurs de xAI ont quitté l'entreprise depuis janvier. Le groupe a pratiquement disparu.

Nordeen n'était pas un petit personnage. Ce diplômé de Michigan Tech, âgé de 36 ans, était directement rattaché à Musk et supervisait les opérations de l'entreprise. Avant xAI, il travaillait chez Tesla où il gérait les programmes Autopilot et construisait des centres de données pour l'entraînement des véhicules autonomes. Il est également ami avec James, le cousin de Musk, d'après le livre de Walter Isaacson.

Alors, qu'achètent réellement les investisseurs ici ?

Musk innove avec cet accord. Comme l'a précédemment rapporté Cryptopolitan , il souhaite offrir aux investisseurs particuliers jusqu'à 30 % du capital de SpaceX lors de son introduction en bourse. C'est bien plus que les 5 à 10 % généralement accordés aux investisseurs particuliers lors d'une IPO.

Musk choisit personnellement les banques chargées de chaque mission. Bank of America gérera les investisseurs particuliers aux États-Unis. Morgan Stanley attirera les petits investisseurs via sa plateforme E*Trade. UBS ciblera les investisseurs fortunés hors des États-Unis. Citi assurera la distribution mondiale pour les particuliers et les grandes institutions.

SpaceX a remporté de véritables succès. Ses fusées réutilisables ont permis de réduire les coûts de lancement et de révolutionner le secteur. Starlink exploite plus de 10 000 satellites, compte plus de 10 millions d'abonnés payants et est rentable.

Ils s'intéressent désormais au spectre radioélectrique. La FCC a confirmé jeudi que SpaceX participe à une vente aux enchères qui débutera le 2 juin, face à T-Mobile, Verizon, AT&T et d'autres opérateurs. L'année dernière, ils ont dépensé 17 milliards de dollars pour acquérir du spectre auprès d'EchoStar.

SpaceX devrait cibler les blocs de fréquences non appariés pour fournir un accès internet direct aux téléphones. L'analyste Michael Rollins de Citi a déclaré vendredi que, compte tenu du nombre d'enchérisseurs, la vente aux enchères devrait être compétitive. Le spectre est compatible avec les appareils et réseaux actuels. Il estime que cela prendra plusieurs semaines.

Les centres de données d'IA basés dans l'espace stimulent la valorisation

Starlink explique en partie la hausse de la valorisation de l'entreprise, passée de 800 milliards de dollars fin 2025 à environ 1 300 milliards de dollars aujourd'hui. L'autre facteur est le projet de Musk de centre de données d'IA spatial.

L'argument est simple : l'énergie solaire spatiale est illimitée. Musk estime que l'exploitation de centres de données en orbite sera moins coûteuse qu'au sol d'ici quelques années. Des obstacles techniques subsistent, mais les investisseurs sont au rendez-vous.

Lorsque la direction de SpaceX prendra la parole publiquement lors de son introduction en bourse, les investisseurs obtiendront des informations détaillées sur sa stratégie et sa croissance. Ils découvriront également quels concurrents sont les plus menacés.

Mais le départ de tous les fondateurs de xAI est un signal d'alarme majeur. Cela soulève des questions sur la façon dont Musk gère ces entreprises. Les investisseurs doivent décider si les performances tracde SpaceX compensent le chaos au niveau de sa direction. Ou attendre de voir si les marchés des paris ont raison et prévoient que la situation va se prolonger jusqu'à l'été.