Резкий рост вывода криптовалюты из Ирана на 700% демонстрирует реальную роль Bitcoinв военное время – и это не цифровое золото

Геополитическая эскалация на Ближнем Востоке достигла апогея за последнюю неделю: США и Израиль начали скоординированные удары по Ирану. На четвертый день конфликта внимание всего мира сосредоточено на потенциальной эскалации более широкого противостояния на Ближнем Востоке и его экономических последствиях. Ответные удары Ирана усилили опасения по поводу затяжной войны и внесли огромную неопределенность в будущее стратегически важного Ормузского пролива – ключевого региона в Персидском заливе, через который проходит примерно 20% мировых поставок нефти. По мере развития событий, сочетание геополитических рисков, сбоев на энергетических рынках и растущих инфляционных ожиданий привело к росту цен на такие сырьевые товары, как нефть и золото, одновременно ослабляя рисковые активы. 

Рынки сейчас находятся в режиме полной переоценки рисков. Тем не менее, реакция на новости пока далеко не однородна. В понедельник, с открытием рынков, золото вновь продемонстрировало рост, достигнув максимума в 5419 долларов, а затемtracдо уровня около 5250 долларов на момент написания, что свидетельствует как о спросе на активы-убежища, так и о краткосрочной фиксации прибыли. Криптовалюты, напротив, показали гораздо большую волатильность. В субботу, после поступления новостей, BTC резко упал до минимума в 63 000 долларов, но вчера восстановился, увеличив общую капитализацию криптовалютного рынка примерно на 140 миллиардов долларов. Однако эта сила уже начала ослабевать, еще раз показывая, что Bitcoin продолжает торговаться, ориентируясь на склонность к риску, а не следуя своей концепции «цифрового золота». 

Однако это поверхностное расхождение между золотом и Bitcoin — лишь часть истории. Хотя глобальные управляющие портфелями, возможно, пока не рассматривают Bitcoin как цифровое золото, в самом Иране разворачивается совершенно иная динамика, которая показывает, какой может быть реальная роль Bitcoinв военное время. 

Цена на золото снова достигла отметки в 5400 долларов, в то время как Bitcoin продолжает падать: вот почему 

Важно сразу отметить, что золото сейчас переживает небольшую коррекцию, но общая тенденция остается явно восходящей. После достижения вчера максимумов более 5400 долларов за унцию, металл сейчас снизился примерно на 2% за день. Некоторая консолидация неудивительна, учитывая, что золото сейчас находится в непосредственной близости от установления нового исторического максимума. Основная причина очевидна: фактическое закрытие Ормузского пролива, в результате которого танкерный трафик сократился почти на 70%, а более 150 судов стоят на якоре за его пределами, усилило опасения по поводу перебоев в поставках. Цена на нефть марки Brent взлетела до отметки в 83 доллара, поднявшись более чем на 17% с пятницы, что является самым резким скачком с момента вторжения России и Украины в 2022 году. 

Однако Bitcoinрассказывает другую историю. Вместо того чтобы поглощать потоки средств в активы-убежища, онtracобратно к уровню 66 000 долларов после вчерашнего отскока до уровня 70 000 долларов. Сейчас BTC примерно на 47% ниже своего исторического максимума в 126 000 долларов, установленного в октябре прошлого года, и на 23% ниже с начала года. В отличие от него, золото показало рост более чем на 19% с начала года, увеличивая разрыв в динамике между ними, который тянется еще с прошлого года. 

Это расхождение также отчетливо видно в их скользящей корреляции, которая в настоящее время составляет около -0,62, показывая, что два актива движутся в противоположных направлениях на фоне растущей макроэкономической неопределенности. Первые признаки указывают на то, что Bitcoin продолжает вести себя скорее как актив с высоким бета-коэффициентом риска, привязанный к условиям ликвидности, чем как защитный актив, хотя эта оценка основана на самых ранних событиях, связанных с макроэкономической обстановкой. 


 Bitcoin на уровне 66 000 долларов подтверждает, что это рисковый актив, а не хеджирующий.

Динамика цены Bitcoinза последние четыре дня подтверждает тезис о том, что, по крайней мере на данный момент, он торгуется скорее как рисковый актив, а не как инструмент геополитической защиты. После первоначального удара 28 февраля BTC быстро упал до уровня чуть выше 63 000 долларов. После вчерашней попытки роста BTC не смог удержать импульс и в настоящее время снова находится в диапазоне 67-66 тысяч долларов, что указывает на сохраняющуюся осторожность покупателей в условиях неопределенности вокруг конфликта. 

Макроэкономическая взаимосвязь, вероятно, станет более очевидной, если конфликт еще больше обострится. В таком случае устойчивое движение цены на нефть марки Brent выше 90 долларов, скорее всего, усилит инфляционные ожидания, потенциально откладывая или даже исключая возможность снижения процентных ставок ФРС. Если это произойдет, ликвидность сократится, реальная доходность останется высокой, а активы с высоким коэффициентом бета, включая Bitcoin и криптовалюты, как правило, столкнутся с новым давлением. 

С технической точки зрения, уровень $65 000 является критически важным уровнем поддержки, областью, которую BTC удерживал на протяжении всего февраля. Решительный прорыв ниже этого уровня может открыть путь к психологическому уровню и последнему локальному минимуму в районе $60 000. Еще одним ключевым уровнем для снижения является 200-недельная простая скользящая средняя на уровне $58 500, важный технический индикатор, который исторически является зонойtronзаявок на покупку и часто рассматривается как структурная зона поддержки для BTC. 

С другой стороны, быкам потребуетсяtronзакрытие дневной свечи выше отметки в 70 000 долларов, чтобы восстановить структурный импульс и изменить краткосрочную ситуацию в свою пользу. 

Подробности о 700-процентном росте вывода криптовалюты из Ирана на платформе Nobitex

Внутри Ирана динамика событий на местах рассказывает гораздо более наглядную историю о том, что bitcoin и другие криптовалюты на самом деле значат для людей, находящихся в состоянии крайнего стресса. По данным аналитической компании Elliptic, крупнейшая иранская криптовалютная биржа Nobitex, обрабатывающая примерно 87% объема криптовалютных торгов в стране и насчитывающая более 11 миллионов пользователей, зафиксировала резкий рост вывода средств более чем на 700% через несколько минут после первых авиаударов США и Израиля. В течение часа после появления новостей сумма выводимых средств приблизилась к 3 миллионам долларов, поскольку пользователи перевели свои активы на внешние платформы и в кошельки, минуя местные банковские системы. Это, по-видимому, свидетельствует о том, что криптовалютные платформы использовались как средство вывода капитала для обхода традиционных финансовых барьеров. 

Резкий рост изъятий средств поднимает более фундаментальный вопрос. Для чего предназначен BTC: для хеджирования рыночной волатильности или системных сбоев? Для рядовых иранцев это событие показывает, что Bitcoin рассматривался не как средство хеджирования портфеля, а скорее как способ найти доступный выход и сохранить покупательную способность в условиях обвала местной валюты. 

Хотя тезис о цифровом золоте и макроэкономическом хеджировании нельзя полностью отбросить, поскольку конфликт все еще развивается и находится на ранней стадии, этот всплеск вывода средств служит наглядным напоминанием о полезности и возможностях криптовалют во время конфликтов: это финансовый клапан без необходимости получения разрешений для людей в кризисных зонах, где банковская инфраструктура дала сбой. 

Нефть, Федеральная резервная система и Bitcoin: за чем следить на этой неделе 

На этой неделе, вероятно, всё будет зависеть от макроэкономической ситуации и от того, как цена на нефть отреагирует на геополитические события вокруг Ормузского пролива. В настоящее время нефть марки Brent торгуется в диапазоне 81-83 долларов за баррель. Однако, если мы увидим длительное закрытие Ормузского пролива, это, вероятно, подтолкнет цены ещё выше на этой неделе. В этом случае ситуация изменится с энергетической на инфляционную. 

Рост цен на нефть приводит к увеличению транспортных и производственных издержек, что, в свою очередь, влияет на потребительские цены. Если инфляция останется высокой, вероятность снижения процентных ставок Федеральной резервной системой в ближайшее время значительно снизится. Это поддерживает ограниченность ликвидности и, как правило, оказывает давление на активы с высоким коэффициентом бета, такие как bitcoin. В этой цепной реакции криптовалюта действует не как хеджирование, а как рисковый актив.

Что касается Bitcoin, то пока что наблюдается расхождение с золотом, и нет никаких признаков корреляции между этими двумя классами активов как геополитическим инструментом хеджирования. Тем не менее, BlackRock опубликовала интересные данные, которые подчеркивают геополитическое поведение BTC, сравнивая его с показателями золота и S&P 500 через 10 и 60 дней после этих событий. Результаты показали, что после преодоления первоначальной волатильности BTC часто демонстрировалtronрезультаты. Например, эскалация конфликта между США и Ираном в январе 2020 года демонстрирует именно такой сценарий. 

Хотя у этой ситуации пока нет четкого завершения, важно помнить, что еще слишком рано делать какие-либо окончательные выводы, и потребуется больше данных. На данный момент расхождение с золотом остается неизменным.