La hausse spectaculaire de 700 % des retraits de cryptomonnaies en Iran révèle le véritable rôle du Bitcoinen temps de guerre – et il ne s'agit pas d'or numérique

L'escalade géopolitique au Moyen-Orient a atteint son paroxysme la semaine dernière avec les frappes coordonnées menées par les États-Unis et Israël contre l'Iran. Alors que nous entamons le quatrième jour du conflit, le monde entier est désormais attentif à l'escalade potentielle d'un affrontement plus large au Moyen-Orient et à ses conséquences économiques. Les attaques de représailles iraniennes ont renforcé les craintes d'une guerre prolongée et ont engendré une grande incertitude quant à l'avenir du détroit d'Ormuz, voie de passage stratégique cruciale dans le Golfe où transitent environ 20 % des exportations mondiales de pétrole. Face à cette situation, la conjonction des risques géopolitiques, des perturbations des marchés de l'énergie et de la hausse des anticipations d'inflation a fait grimper les cours des matières premières comme le pétrole et l'or, tout en fragilisant les actifs à risque. 

Les marchés sont actuellement en pleine phase de réévaluation des risques. Cela dit, la réaction à l'actualité est, jusqu'à présent, loin d'être uniforme. L'or a connu un regain de popularité à l'ouverture des marchés lundi, atteignant un sommet à 5 419 $ avant detracaux alentours de 5 250 $ au moment de la rédaction, témoignant à la fois d'une demande de valeur refuge et de prises de bénéfices à court terme. Les cryptomonnaies, en revanche, ont été beaucoup plus volatiles. Dès la diffusion des informations samedi, le BTC a chuté brutalement jusqu'à 63 000 $, avant de rebondir hier, la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies augmentant d'environ 140 milliards de dollars. Cette vigueur commence cependant déjà à s'essouffler, démontrant une fois de plus que Bitcoin continue d'être influencé par le goût du risque plutôt que de suivre son statut d'« or numérique ». 

Cette divergence superficielle entre l'or et Bitcoin ne représente qu'une partie de l'histoire. Si les gestionnaires de portefeuilles internationaux ne considèrent pas encore Bitcoin comme de l'or numérique, une dynamique bien différente se dessine en Iran même, révélant le rôle que pourrait réellement jouer Bitcoinen temps de guerre. 

L'or atteint à nouveau les 5 400 $ tandis que Bitcoin continue de chuter : voici pourquoi 

Il est important de noter d'emblée que l'or connaît actuellement un léger repli, mais la tendance générale reste indéniablement haussière. Après avoir atteint des sommets à plus de 5 400 dollars l'once hier, le métal précieux affiche désormais une baisse d'environ 2 % sur la journée. Cette consolidation n'est guère surprenante, l'or étant désormais tout près d'établir un nouveau record historique. La cause sous-jacente est claire : la fermeture de facto du détroit d'Ormuz, avec une chute de près de 70 % du trafic de pétroliers et plus de 150 navires ancrés au large, a amplifié les craintes de rupture d'approvisionnement. Le prix du pétrole brut Brent a grimpé en flèche jusqu'à 83 dollars, enregistrant une hausse de plus de 17 % depuis vendredi, ce qui représente la plus forte augmentation depuis l'invasion russo-ukrainienne de 2022. 

Bitcoin, en revanche, présente un tout autre visage. Au lieu d'absorber les flux de capitaux vers les valeurs refuges, il esttracvers le niveau des 66 000 $ après avoir rebondi à 70 000 $ hier. Le BTC affiche désormais une baisse d'environ 47 % par rapport à son record historique de 126 000 $ atteint en octobre dernier, et une baisse de 23 % depuis le début de l'année. À l'inverse, l'or a progressé de plus de 19 % depuis le début de l'année, creusant ainsi l'écart de performance entre les deux métaux précieux, un écart qui remonte à l'année dernière. 

Cette divergence est également clairement visible dans leur corrélation glissante, qui se situe actuellement autour de -0,62, indiquant que les deux actifs évoluent en sens inverse dans un contexte d'incertitudes macroéconomiques croissantes. Les premiers signes suggèrent que Bitcoin continue de se comporter davantage comme un actif à risque élevé (bêta) lié aux conditions de liquidité que comme un actif défensif, bien que cette évaluation repose sur des données macroéconomiques préliminaires. 


 Bitcoin à 66 000 $ confirme qu'il s'agit d'un actif à risque, et non d'une couverture.

L'évolution du prix du Bitcoinces quatre derniers jours confirme l'idée que, pour l'instant du moins, il se comporte davantage comme un actif à risque que comme une protection géopolitique. Dès le début de la grève le 28 février, le BTC a rapidement chuté aux alentours de 63 000 $. Après une tentative de rebond hier, le BTC n'a pas réussi à maintenir sa dynamique et se situe actuellement entre 66 000 et 67 000 $, signe que les acheteurs restent prudents face aux incertitudes liées au conflit. 

Le lien macroéconomique deviendra probablement plus évident si le conflit s'intensifie. Dans ce cas, une hausse durable du prix du Brent au-dessus de 90 dollars risquerait de renforcer les anticipations d'inflation, pouvant retarder, voire annuler, toute baisse des taux de la Fed. Si tel était le cas, la liquidité se resserrerait, les rendements réels resteraient élevés et les actifs à bêta élevé, comme Bitcoin et les cryptomonnaies, subiraient généralement une pression accrue. 

D'un point de vue technique, le niveau de 65 000 $ constitue un support crucial, une zone que le BTC a réussi à maintenir tout au long du mois de février. Une cassure nette à la baisse pourrait ouvrir la voie à un niveau psychologique et au récent plus bas local des 60 000 $. Un autre niveau clé à la baisse serait la moyenne mobile simple à 200 semaines, à 58 500 $, un indicateur technique essentiel qui, historiquement, représente une zone où les ordres d'achattronont tendance à se manifester et qui est souvent considérée comme un support structurel pour le BTC. 

Du côté positif, les acheteurs auraient besoin d'une clôture quotidiennetronau-dessus de la barre des 70 000 $ pour reprendre un élan structurel et faire basculer le récit à court terme en leur faveur. 

L'explosion des retraits de cryptomonnaies en Iran, qui a atteint 700 %, sur Nobitex

En Iran, la situation sur le terrain révèle une réalité bien plus poignante quant à la signification du bitcoin et des autres cryptomonnaies pour les personnes en situation de détresse extrême. Selon Elliptic, société d'analyse blockchain, Nobitex, la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies du pays, qui gère environ 87 % des volumes de transactions et compte plus de 11 millions d'utilisateurs, a enregistré une hausse de plus de 700 % des retraits quelques minutes après les premières frappes aériennes israélo-américaines. En une heure seulement, près de 3 millions de dollars ont été retirés, les utilisateurs transférant leurs actifs vers des plateformes et portefeuilles externes, hors du système bancaire local. Cela semble indiquer que les cryptomonnaies ont servi de vecteur de fuite des capitaux, permettant de contourner les barrières financières traditionnelles. 

La hausse rapide des retraits soulève une question plus fondamentale : le Bitcoin est-il censé se prémunir contre la volatilité des marchés ou contre une défaillance systémique ? Pour les Iraniens ordinaires, cet événement montre que Bitcoin n’était en aucun cas perçu comme une protection de portefeuille, mais plutôt comme un moyen de se retirer facilement et de préserver son pouvoir d’achat face à l’effondrement de leur monnaie locale. 

Bien que la thèse de l'or numérique et de la couverture macroéconomique ne puisse être totalement écartée, car le conflit est encore en développement et n'en est qu'à ses débuts, cette forte augmentation des retraits rappelle de manière éloquente l'utilité et le potentiel des cryptomonnaies en période de conflit : une soupape de sécurité financière sans autorisation pour les individus dans les zones de crise où l'infrastructure bancaire a fait défaut. 

Pétrole, Fed et Bitcoin: les points à surveiller cette semaine 

Cette semaine sera probablement marquée par le contexte macroéconomique général et la réaction du prix du pétrole aux développements géopolitiques autour du détroit d'Ormuz. Actuellement, le Brent se négocie entre 81 et 83 dollars le baril. Cependant, si les fermetures du détroit d'Ormuz se prolongent, les prix pourraient encore augmenter cette semaine. Dans ce cas, la situation passerait d'un enjeu énergétique à un enjeu inflationniste. 

La hausse des prix du pétrole fait grimper les coûts de transport et de production, ce qui se répercute sur les prix à la consommation. Si l'inflation reste élevée, la Réserve fédérale est beaucoup moins susceptible de baisser ses taux d'intérêt prochainement. Cela maintient les liquidités tendues et pèse généralement sur les actifs à forte volatilité comme bitcoin. Dans cette réaction en chaîne, les cryptomonnaies ne se comportent pas comme une protection, mais comme des actifs à risque.

Pour Bitcoin, son écart avec l'or persiste et aucun signe de corrélation n'apparaît entre les deux classes d'actifs en tant que protection géopolitique. Cela dit, BlackRock a publié des données intéressantes mettant en lumière le comportement géopolitique du BTC, en le comparant à la performance de l'or et du S&P 500 10 et 60 jours après les événements. Les résultats montrent qu'après avoir surmonté la volatilité initiale, le BTC s'est souvent révélé être l'actif letronperformant. L'escalade des tensions entre les États-Unis et l'Iran en janvier 2020 illustre parfaitement ce phénomène. 

Bien que la situation n'ait pas encore de conclusion définitive, il est important de garder à l'esprit qu'il est encore trop tôt pour tirer des conclusions et que davantage de données seront nécessaires avant d'obtenir des résultats définitifs. Pour l'instant, la divergence avec l'or demeure.