El Aumento del 700% en Retiros de Criptomonedas de Irán Revela el Verdadero Papel de Bitcoin en Tiempos de Guerra – y No es el de Oro Digital

Las escaladas geopolíticas en Oriente Medio han alcanzado su punto máximo en la última semana con Estados Unidos e Israel iniciando ataques coordinados contra Irán. A medida que entramos en el cuarto día del conflicto, los ojos del mundo ahora se centran en la posible escalada de un enfrentamiento más amplio en Oriente Medio y sus implicaciones económicas. Los ataques de represalia de Irán han profundizado los temores de una guerra prolongada y han traído una enorme incertidumbre sobre el futuro del estratégicamente importante Estrecho de Ormuz, una región clave en el golfo a través de la cual fluye aproximadamente el 20% de los envíos de petróleo del mundo. A medida que se desarrollan estos acontecimientos, la confluencia de riesgo geopolítico, interrupciones del mercado energético y expectativas de inflación creciente ha empujado al alza commodities como el petróleo y el oro, mientras sacude los activos de riesgo. 

Los mercados están ahora en pleno modo de revalorización de riesgos. Dicho esto, la reacción a la noticia ha sido, hasta ahora, muy desigual. El oro vio una nueva demanda a medida que los mercados abrieron el lunes, subiendo a un máximo de $5.419 antes de retroceder a alrededor de $5.250 en el momento de escribir esto, mostrando tanto demanda de refugio seguro como toma de ganancias a corto plazo. Las criptomonedas, por otro lado, han sido mucho más volátiles. A medida que la noticia se filtró el sábado, BTC cayó bruscamente a los mínimos de $63K, solo para recuperarse ayer con la capitalización total del mercado de criptomonedas añadiendo aproximadamente $140 mil millones. Esa fuerza, sin embargo, ya ha comenzado a desvanecerse, mostrando una vez más que Bitcoin sigue operando con el sentimiento de riesgo en lugar de seguir su tesis de “oro digital”. 

Esa divergencia superficial entre el oro y Bitcoin es solo una parte de la historia, sin embargo. Mientras los gestores de portafolios globales pueden no estar tratando a Bitcoin como oro digital todavía, dentro de Irán mismo se está desarrollando una dinámica muy diferente, una que revela cuál podría ser realmente el papel de Bitcoin en tiempos de guerra. 

El Oro Alcanza los $5,400 Nuevamente Mientras Bitcoin Sigue Deslizándose: Aquí Está el Porqué 

Es importante señalar de antemano que el oro está experimentando una corrección modesta, pero la tendencia general sigue siendo inconfundiblemente alcista. Después de imprimir máximos de más de $5.400 por onza ayer, el metal está ahora alrededor de un 2% abajo en el día. Una cierta consolidación no es sorprendente dado que el oro ahora se encuentra al borde de establecer un nuevo máximo histórico. El impulsor subyacente es claro, el cierre efectivo del Estrecho de Ormuz con el tráfico de petroleros cayendo casi un 70% y más de 150 buques anclados afuera, ha amplificado los temores de interrupción del suministro. El crudo Brent se ha disparado a la marca de $83, subiendo más de un 17% desde el viernes, lo que lo convierte en el aumento más agudo desde la invasión de Rusia a Ucrania en 2022. 

Bitcoin, sin embargo, está contando una historia diferente. En lugar de absorber flujos de refugio seguro, ha estado retrocediendo hasta el nivel de $66K después de publicar una recuperación al nivel de $70K solo ayer. BTC está ahora alrededor de un -47% abajo desde sus máximos históricos de $126K establecidos en octubre del año pasado y un -23% año a la fecha. En contraste, el oro ha entregado más de un +19% desde el inicio del año, ampliando la brecha de rendimiento entre los dos que se extiende hasta el año pasado. 

Esta divergencia también es claramente visible en su correlación móvil, que actualmente se sitúa en torno a -0,62, lo que muestra que los dos activos se mueven en direcciones opuestas en medio de la creciente incertidumbre macroeconómica. Los primeros indicios sugieren que Bitcoin sigue comportándose más como un activo de riesgo de alta beta vinculado a las condiciones de liquidez que como un activo defensivo, aunque esta evaluación se basa en desarrollos muy tempranos en torno a las condiciones macroeconómicas. 


 Bitcoin en $66K confirma que es un activo de riesgo, no un refugio

La acción del precio de Bitcoin en los últimos cuatro días enfatiza el argumento de que, al menos por ahora, se cotiza más como un activo de riesgo que como un refugio geopolítico. Cuando el golpe inicial se produjo el 28 de febrero, BTC se vendió rápidamente hasta el rango bajo de los 63.000 dólares. Tras intentar un repunte ayer, BTC no logró mantener el impulso y actualmente vuelve a situarse entre los 67.000 y 66.000 dólares, lo que sugiere que los compradores permanecen cautelosos ante la incertidumbre en torno al conflicto. 

El vínculo macroeconómico probablemente se hará más claro si el conflicto se intensifica aún más. En el caso de que esto ocurra, un movimiento sostenido del crudo Brent por encima de los 90 dólares probablemente endurecería las expectativas de inflación, retrasando o incluso eliminando cualquier recorte de tipos por parte de la Reserva Federal (Fed) de la mesa. Si esto llegara a producirse, la liquidez se contrae, los rendimientos reales se mantienen elevados y los activos de alta beta, incluido Bitcoin y las criptomonedas, suelen enfrentar una nueva presión. 

Ahora, desde un punto de vista técnico, los 65.000 dólares se erigen como un nivel de soporte crítico, un área que BTC ha logrado mantener a lo largo de febrero. Una ruptura decisiva por debajo de este nivel podría abrir el camino hacia el nivel psicológico y la región del mínimo local más reciente de 60.000 dólares. Otro nivel clave a la baja sería la media móvil simple de 200 semanas en 58.500 dólares, un indicador técnico crucial que históricamente ha sido una zona donde tienden a entrar ofertas fuertes y que a menudo se considera un área de soporte estructural para BTC. 

En el lado alcista, los toros necesitarían un cierre diario fuerte por encima de la marca de los 70.000 dólares para recuperar el impulso estructural y cambiar la narrativa a corto plazo a su favor. 

Dentro del aumento del 700% en los retiros de criptomonedas en Irán en Nobitex

En Irán, la dinámica que se desarrolla en el terreno cuenta una historia mucho más visceral sobre lo que realmente significan Bitcoin y otras criptomonedas para las personas bajo extrema presión. Según la firma de análisis de blockchain Elliptic, Nobitex, el mayor intercambio de criptomonedas de Irán, que maneja aproximadamente el 87% de los volúmenes de negociación de criptomonedas del país con más de 11 millones de usuarios, vio un aumento de más del 700% en los retiros minutos después de los primeros ataques aéreos de EE. UU. e Israel. En una sola hora después de que llegara la noticia, los retiros ascendieron a casi 3 millones de dólares, ya que los usuarios trasladaron sus activos a plataformas y billeteras externas, alejándose de los sistemas bancarios locales. Esto parece sugerir que los canales de criptomonedas se utilizaron como un medio de fuga de capitales para eludir las barreras financieras tradicionales. 

El rápido aumento de los retiros aquí introduce una pregunta más fundamental en la ecuación. ¿Para qué está diseñado BTC para protegerse: de la volatilidad del mercado o del fallo sistémico? Para los iraníes comunes, este evento muestra que Bitcoin no se consideró en absoluto como un refugio de cartera, sino como un medio para encontrar una salida accesible y preservar el poder adquisitivo mientras su moneda local se desploma. 

Aunque la tesis del oro digital y el refugio macroeconómico no puede descartarse por completo ya que el conflicto aún se está desarrollando y está en sus primeros días, este pico de retiros ofrece un recordatorio elocuente de la utilidad y capacidad de las criptomonedas durante los conflictos: una válvula de escape financiera sin permisos para individuos en zonas de crisis donde la infraestructura bancaria ha fallado. 

Petróleo, la Reserva Federal y Bitcoin: qué vigilar esta semana 

Esta semana probablemente estará impulsada por el panorama macroeconómico más amplio y por cómo reacciona el precio del petróleo a los desarrollos geopolíticos en torno al Estrecho de Ormuz. Actualmente, el crudo Brent cotiza en el rango de 81-83 dólares por barril. Sin embargo, si observamos cierres prolongados en el Estrecho de Ormuz, esto probablemente empujará los precios aún más alto esta semana. Si esto ocurriera, esto se transformaría de una historia energética a una historia de inflación. 

El aumento del petróleo encarece los costos de transporte y producción, lo que se refleja en los precios al consumidor. Si la inflación se mantiene elevada, es mucho menos probable que la Reserva Federal recorte los tipos de interés pronto. Eso mantiene la liquidez ajustada y generalmente presiona a la baja los activos de alta beta como Bitcoin. En esa reacción en cadena, las criptomonedas no actúan como un refugio, sino que reaccionan como un activo de riesgo.

Para Bitcoin, hasta ahora, su divergencia con el oro sigue vigente y no hay signos de una correlación entre las dos clases de activos como refugio geopolítico. Dicho esto, BlackRock ha presentado datos interesantes que destacan el comportamiento geopolítico de BTC con una comparación de cómo se comportaron el oro y el S&P 500 10 y 60 días después de que ocurrieran estos eventos. El resultado mostró que, tras sobrevivir a la volatilidad inicial, BTC a menudo salía como el mejor performer. Por ejemplo, la escalación de EE. UU. e Irán de enero de 2020 muestra este tipo de escenario en acción. 

Aunque esta situación aún no tiene un punto final claro, es importante tener en cuenta que aún estamos en los primeros días y se necesitarán más datos antes de sacar conclusiones firmes. Por ahora, la divergencia con el oro permanece intacta.