МВФ критикует Дональда Трампа, предупреждая, что он провоцирует глобальную рецессию

Международный валютный фонд предупреждает страны о надвигающейся глобальной рецессии, ссылаясь на тарифную стратегиюdent США Дональда Трампа и геополитическое безразличие как на факторы, которые могут дестабилизировать мировые финансовые рынки.

В опубликованном в понедельник докладе МВФ содержится предупреждение о том, что эскалация геополитических рисков, особенно связанных с торговыми конфликтами, может привести к серьезным и долгосрочным коррекциям мировых цен на активы. Глобальный кредитор отметил, что последние события, в частности, тарифная политика Белого дома, внесли «повышенную неопределенность», которая может нарушить макрофинансовую стабильность в различных экономиках.

Оценка МВФ последовала за несколькими неделями волатильности на мировых финансовых рынках. С момента инаугурацииdent Трампа 20 января на второй срок индекс S&P 500 упал более чем на 10%, рынки облигаций пережили несколько колебаний в обе стороны, а цены на золото взлетели до рекордных максимумов. 

Весеннее заседание мирового банка запланировано на 21 апреля, и ожидается, что в повестке дня будет доминировать тарифная политика Трампа.

Финансовые институты оказались в эпицентре рыночных потрясений

По данным МВФ, колебания цен были более значительными 2 апреля, вdent США назвал «днем освобождения», когда был объявлен новый раунд пошлин на импорт из ряда стран.

В отчете говорится, что такие институции, как банки, хедж-фонды, частные инвестиционные компании и пенсионные фонды, сталкиваются с повышенными рисками, связанными с крупными и непредсказуемыми колебаниями рынка. Согласно отчету, участились случаи маржин-коллов — событий, когда банки требуют от заемщиков предоставления дополнительного залога, — что составляет серьезную конкуренцию хедж-фондам. 

В начале этого месяца, после объявления Трампом о введении пошлин, хедж-фонды столкнулись с несколькими случаями требований о внесении дополнительного обеспечения с начала пандемии COVID-19 в 2020 году.

«Крупные геополитические события, представляющие риск, могут спровоцировать масштабные и продолжительные коррекции цен на активы, порождая волатильность рынка, которая может угрожать макрофинансовой стабильности», — заявили в МВФ.

В докладе также рассматривались геополитические угрозы за последнее десятилетие и обсуждалась торговая война во время первого срока Трампа, которая, по мнению авторов, хотя и незначительно усилит опасения по поводу рецессии. 

Другие геополитические факторы, такие как вторжение России в Украину, были перечислены в качестве примеров событий, влияющих на глобальные рынки. Тем не менее, Фонд подтвердил, что во втором сроке Трамп уделяет больше внимания торговле, чем в первый период своего пребывания в Белом доме.

Данные показывают, что Соединенные Штаты повысили пошлины до самого высокого уровня за столетие, а Китай ответил аналогичным образом. Две крупнейшие экономики мира сейчас вводят импортные пошлины, превышающие 100%, на товары друг друга, фактически удваивая цены на трансграничную продукцию.

МВФ предупредил, что подобная протекционистская политика затрудняет инвесторам точную оценку геополитических рисков. Эта неопределенность может привести к тому, что он назвал «резкой реакцией рынка», усугубляя угрозу волатильности.

Глава МВФ: День освобождения станет катастрофой для мировой экономики

В своем заявлении директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева выступила против «Дня освобождения», заявив, что тарифная программаdent«явно представляет значительный риск» для мировой экономики.

Георгиева, как и большинство аналитиков, обеспокоенных тарифами Трампа, предположила, что долгосрочные последствия налогов увеличат так называемые «рыночные риски». Речь идет о вероятности редких, но серьезных потерь портфеля, например, во время финансового кризиса. И если риски возрастут, утверждала она, то возрастет и вероятность обвала рынка.

«Геополитическая напряженность и резкие изменения в политике усиливают тревогу инвесторов. Это может способствовать возникновению замкнутых циклов, когда падение цен на активы еще больше подрывает доверие инвесторов, усиливая понижающее давление на рынки», — добавил директор.

Она также предостерегла страны о последствиях тарифов для рынков суверенного долга. Премии за суверенный риск, то есть стоимость кредитных дефолтных свопов, защищающих от дефолта правительства, растут. 

Доходность 10-летних казначейских облигаций в понедельник составила 4,43% после резкого роста на прошлой неделе, исходя из межбанковских котировок государственных облигаций на момент погашения. По мнению фонда, это может распространиться и на другие страны через международные торговые и финансовые каналы, особенно на развивающиеся рынки с более высоким уровнем задолженности.

Между тем, недавний опрос Reuters показывает, что потребительская уверенность в Америке упала из-за опасений по поводу инфляции, которая достигла самого высокого уровня с 1981 года. Подобные настроения наблюдаютсяdent ряде крупных мировых инвестиционных банков, многие из которых недавно указывали на возможность рецессии, вызванной экономической политикой Трампа.

МВФ также опубликовал сопутствующий блог, в котором анализировалось влияние тарифных мер США и Китая в период с 2018 по 2024 год. В нем было установлено, что заявления, сделанные в этот период, неизменно приводили к снижению фондовых рынков как в Америке, так и в восточноазиатской стране.