- IMFは、ドナルド・トランプ氏の強硬な関税政策と地政学的緊張が、世界的な景気後退リスクを高めていると警告しています。
- 金融市場では急激な調整が見られ、ヘッジファンドは大きな証拠金追加請求に直面し、国債利回りが上昇しています。
- 同基金は、米中貿易戦争と「解放デー」に関わる関税を、4月21日の春季総会を前に不安定化させる要因として挙げています。
国際通貨基金（IMF）は、米国のドナルド・トランプ大統領の関税戦略と地政学的な無関心を、世界の金融市場を不安定化する要因として挙げ、世界不況の迫り来る危険について各国に警告している。
月曜日に発表された報告書で、IMFは、特に貿易紛争に関連する地政学的リスクの激化が、世界の資産価格に大きく持続的な修正をもたらす可能性があると注意を促した。世界の貸付機関は、特にホワイトハウスの関税アジェンダに関する最近の展開が、経済全体にマクロ金融の安定性を混乱させる「高まった不確実性」をもたらしたと指摘した。
IMFの評価は、世界の金融市場で数週間にわたるボラティリティが続いた後のものだ。トランプ大統領が2期目の就任式を行った2023年1月以降、S&P 500指数は10%以上下落し、債券市場は両方向で数回の振動を経験し、金価格は過去最高を記録して急騰した。
世界銀行の春の会議は4月21日に予定されており、トランプの関税政策が議題の中心を占めると見られている。
市場の急変に翻弄される金融機関
IMFによると、4月2日、米大統領が「解放の日」と呼んだ日、複数の国からの輸入品に対する新たな関税ラウンドが発表された際、価格変動はより深刻だった。
基金は、銀行、ヘッジファンド、プライベートエクイティ企業、年金基金などの機関が、大きく予測不可能な 市場の動きから高いリスクにさらされていると述べた。報告書によると、銀行が借り手に追加の担保を提出するよう要求するイベントであるマージンコールは増加傾向にあり、ヘッジファンドに資金繰りの圧力を与えている。
今月初め、トランプの関税発表後、ヘッジファンドは2020年のCOVID-19パンデミック以来、複数のマージンコールの事態に直面した。
“主要な地政学的リスクイベントは、資産価格の大きく持続的な修正を引き起こし、マクロ金融の安定性を脅かす可能性のある市場のボラティリティを生成する」とIMFは述べた。
報告書はまた、過去10年間の地政学的脅威を検証し、米中 貿易戦争 トランプ氏の最初の任期では、景気後退への懸念を若干ではあるが増幅させると見込まれていた。
ロシアのウクライナ侵攻といった他の地政学的要素も、グローバル市場に影響を与える出来事の例として挙げられた。それでも、同ファンドは、トランプ氏の2期目の貿易への取り組みが、ホワイトハウスでの最初の任期よりもより強硬であるとの見解を再確認した。
データによると、米国は100年来最高水準の関税を引き上げた一方、中国もこれに対抗する措置を講じた。世界最大の2つの経済大国は現在、互いの商品に対して100%を超える輸入課税を実施しており、国境を越えた製品の価格を事実上2倍にしている。
IMFは、このような保護主義的政策が、投資家が地政学的リスクを正確に価格設定する難しさを高めていると警告した。この不確実性は、同氏が「激しい市場反応」と表現したものを引き起こし、ボラティリティ（価格変動）の脅威を複合的に増大させる可能性がある。
IMF総裁：解放デーは世界経済にとって壊滅的
声明において、IMF専務理事のクリスティーナ・ゲオルギエヴァ氏は「解放デー」に反対し、大統領の関税プログラムが世界経済に対して「明らかに重大なリスク」を代表していると述べた。
トランプ関税を懸念する多くのアナリストと同様、ゲオルギエヴァ氏は、税制の長期的な影響がいわゆる「市場テールリスク」を増大させると主張した。これは、金融危機時のような稀だが深刻なポートフォリオ損失の可能性を指す。そして、リスクが高まれば、市場崩壊の可能性も高まると彼女は指摘した。
“地政学的緊張と突発的な政策変更は投資家の不安を高める。これは、資産価格の下落がさらに投資家の信頼を損ない、市場への下落圧力を増幅させるフィードバックループの一因となり得る。」と、同理事は付け加えた。
彼女はまた、関税が主権債務市場に与える影響についても各国に警告した。政府のデフォルトから保護するクレジットデフォルトスワップのコストである主権リスクプレミアムが上昇している。
米国の10年物 国債利回りは 、先週急騰した後、月曜日には政府債券の満期に関する店頭銀行間取引の引用に基づき4.43%となった。同基金は、これが国際貿易および金融チャネルを通じて他の国々、特に債務負担の重い新興市場に波及する可能性があると述べた。
一方、最近の の によると、インフレが1981年以来最高水準に上昇したことを懸念し、米国の消費者信頼感が低下していることが示されている。この気運は、トランプ氏の経済政策に起因する不況の可能性を最近指摘した複数の主要なグローバル投資銀行でも明らかになっている。
IMFはまた、2018年から2024年の米中関税措置の影響を検証する関連ブログも発表した。それによると、その期間中の発表は常に米国と東アジアの両国の株式市場を下落させたことが判明した。
これをお読みいただいているあなたは、すでに一歩先を行っています。当社のニュースレターでその先を行ってください。
免責事項。 ここに提供される情報は取引助言ではありません。 Cryptopolitan.com 当社は、このページに提供される情報に基づいて行われたいかなる投資に対しても責任を負いません。いかなる投資判断を下す前に、独立した調査および/または資格を有する専門家への相談を強く推奨します。
Florence Muchai
フローレンスは過去6年間、暗号資産、ゲーム、テクノロジー、AIに関するニュースを報道してきました。メルウ科学技術大学でのコンピュータ学およびMMUSTでの災害管理と国際外交の学習により、言語能力、観察力、技術スキルを十分に備えています。フローレンスはVAPグループで勤務し、複数の暗号資産メディアハウスで編集者として活躍しました。
