関税への懸念から企業が商品出荷を急ぐ中、中国の輸出が増加

中国の輸出は前年同月比で3月に12.4%増加しました。同じ期間、輸入は4.3%減少し2,113億ドルとなり、貿易黒字は1,026億ドルとなりました。

企業は、米国関税の引き上げが実施される前に商品を出荷しようと急ぎました。輸出の急増は、中国企業がドナルド・トランプ米国大統領が命じた一連の関税引き上げに対抗するための取り組みを反映しています。

トランプ氏は就任後、中国からの輸入品に対して10%の関税増加分を最初に課しました。その後、その数字を20%に引き上げ、現在では米国向け中国輸出の大部分に対して145%に押し上げています。この状況は、中国の輸出業者を米国向け出荷の加速へと駆り立て、最新の輸入関税の上昇を回避しようとしています。

中国の貿易収支は長らく注目を集めてきました。2024年、国の貿易黒字は記録的な9,922億ドルに急増し、輸出は5.4%増加しました。

税関総署のデータによると、3月の対米貿易黒字は276億ドルで、対米輸出が4.5%増加したことが後押しとなりました。第1四半期を通じて、黒字は766億ドルに達し、年初から2ヶ月間の輸出が2.3%しか増加しなかったにもかかわらずです。

「3月の輸出成長は加速し、製造業者が『解放の日』に先駆けて米国への商品出荷を急ぎました」と、Capital Economicsの中国経済責任者であるJulian Evans-Pritchardは顧客へのノートで述べています。

「しかし、今後数ヶ月から四半期にかけて出荷は減少する見込みです」と彼は付け加えました。「中国の輸出が現在の水準を取り戻すまでには、数年かかる可能性があります。」

観察者はまた、輸入成長を弱める国内要因にも注目しています。これは、全体の輸入が4.3%減少したことで浮き彫りになりました。3月の中国の原油輸入は増加しましたが、大豆、石炭、鉄鉱石、無精錬銅の輸入は減少しました。米国からの輸入は、関税紛争の影響を受けている可能性があり、3月の大豆輸入総量は前年同月比で36.8%急減しました。

中国は「最後まで」戦いたい

北京は米国関税に「最後まで」対抗し続けると約束しています。経済を「外部ショック」から守りたいと考えています。金曜日、習近平国家主席は北京でスペインのペドロ・サンチェス首相に対し、中国と欧州連合（EU）は「一方的ないじめ行為」に反対するために協力すべきだと語ったと伝えられています。

CSI300指数は月曜日に0.3%小幅上昇しました。アナリストは、選択された消費者向け電子機器に対する免除の可能性に関するトランプ大統領の混在した信号が、わずかな上昇に寄与したと述べています。

エコノミストたちは、中国の年間成長見通しを修正しました。ゴールドマン・サックスは2025年のGDP予測を4.5%から4%に引き下げました。一方、シティグループは予測を4.7%から4.2%に引き下げました。これらの修正された数値は、政府の公式目標である「約5%」を下回っています。