صندوق النقد الدولي يهاجم دونالد ترامب، ويحذر من أنه يحفز الركود العالمي

يحذر صندوق النقد الدولي الدول من ركود عالمي وشيك، مشيراً إلى استراتيجية التعريفات الجمركية للرئيس الأمريكي دونالد ترامب وعدم الاهتمام الجيوسياسي كعوامل قد تعطل الأسواق المالية العالمية.

في تقرير صدر يوم الاثنين، حذر صندوق النقد الدولي من أن تصاعد المخاطر الجيوسياسية، خاصة فيما يتعلق بالصراعات التجارية، قد يؤدي إلى تصحيحات كبيرة ودائمة في أسعار الأصول العالمية. لاحظ المقرض العالمي التطورات الأخيرة، لا سيما جدول أعمال البيت الأبيض للتعريفات الجمركية، التي أدخلت «عدم يقين متزايد» قد يعطل الاستقرار المالي الكلي عبر الاقتصادات.

تأتي تقييمات صندوق النقد الدولي بعد أسابيع من التقلبات في الأسواق المالية العالمية. منذ تنصيب الرئيس ترامب في 20 يناير لولاية ثانية، انخفض مؤشر S&P 500 بأكثر من 10%， وشهدت أسواق السندات تقلبات حادة في كلا الاتجاهين، وارتفعت أسعار الذهب إلى مستويات قياسية. 

من المقرر أن تعقد اجتماعات الربيع للمقرض العالمي في 21 أبريل، حيث من المتوقع أن تهيمن سياسات ترامب الجمركية على جدول الأعمال.

مؤسسات مالية عالقة في تقلبات السوق

وفقاً لصندوق النقد الدولي، كانت تحركات الأسعار أكثر عمقاً في 2 أبريل، اليوم الذي سماه الرئيس الأمريكي «يوم التحرير»، عندما تم الإعلان عن جولة جديدة من التعريفات الجمركية ضد الواردات من عدة دول.

قال الصندوق إن المؤسسات مثل البنوك وصناديق التحوط وشركات الأسهم الخاصة وصناديق المعاشات التقاعدية تواجه مخاطر متزايدة من تحركات السوق الكبيرة وغير المتوقعة. ووفقاً للتقرير، شهدت استدعاءات الهامش، وهي حدث يحدث عندما تطلب البنوك من المقترضين وضع ضمانات إضافية، ارتفاعاً أعطى صناديق التحوط سبباً للقلق. 

في وقت سابق من هذا الشهر، بعد إعلان ترامب عن التعريفات الجمركية، شهدت صناديق التحوط عدة حالات استدعاء هامش منذ جائحة كوفيد-19 في عام 2020.

“يمكن للأحداث الجيوسياسية الكبرى أن تحفز تصحيحات كبيرة ومستمرة في أسعار الأصول، مما يولد تقلبات في السوق قد تهدد الاستقرار المالي الكلي،» stated صندوق النقد الدولي.

فحص التقرير أيضاً التهديدات الجيوسياسية على مدى العقد الماضي ونوقش العلاقات الصينية-الأمريكية الحرب التجارية تحت حكم ترامب في ولايته الأولى، وهو ما قدر أنه سيضيف إلى مخاوف الركود، وإن كان قليلاً. 

تم سرد عناصر جيوسياسية أخرى، مثل غزو روسيا لأوكرانيا، كأمثلة على أحداث التأثير في الأسواق العالمية. ومع ذلك، كرر الصندوق أن تركيز ترامب على التجارة في ولايته الثانية أكثر عدوانية من فترة POTUS الأولى في البيت الأبيض.

تظهر البيانات أن الولايات المتحدة رفعت التعريفات الجمركية إلى أعلى مستوى في قرن، بينما استجابت الصين بنفس الطريقة. الآن تفرض أكبر اقتصادين في العالم رسوم استيراد تتجاوز 100% على سلع بعضهما البعض، مما يضاعف فعلياً سعر المنتجات عبر الحدود.

حذر صندوق النقد الدولي من أن مثل هذه السياسات الحمائية تزيد من صعوبة دقة تسعير المخاطر الجيوسياسية للمستثمرين. يمكن أن يؤدي هذا عدم اليقين إلى ما وصفه بـ «ردود فعل حادة في السوق»، مما يضاعف تهديد التقلبات.

رئيس صندوق النقد الدولي: يوم التحرير كارثي للاقتصاد العالمي

في البيان، تحدثت المديرة التنفيذية لصندوق النقد الدولي كريستالينا جورجيفا ضد «يوم التحرير»، قائلة إن برنامج التعريفات الجمركية للرئيس «يمثل بوضوح مخاطر كبيرة» للاقتصاد العالمي.

جورجيفا، مثل معظم المحللين القلقين بشأن تعريفات ترامب، أكدت أن العواقب طويلة المدى للضرائب ستزيد من ما يُسمى «مخاطر الذيل في السوق». وتشير إلى احتمالية خسائر محفظة نادرة ولكن شديدة، مثل تلك التي تحدث أثناء الانهيار المالي. وإذا نمت المخاطر، كما/assertت، تزداد أيضاً احتمالية انهيار السوق.

“تزيد التوترات الجيوسياسية والتحولات السياسية المفاجئة من قلق المستثمرين. يمكن أن يساهم ذلك في حلقات تغذية مرتدة حيث تؤدي انخفاض أسعار الأصول إلى تآكل ثقة المستثمرين أكثر، مما يعزز الضغط الهبوطي على الأسواق،» أضافت المديرة.

كما حذرت الدول من آثار التعريفات الجمركية على أسواق الدين السيادي. ترتفع علاوات المخاطر السيادية، وهي تكلفة عقود المبادلة الائتمانية التي تحمي من التخلف عن سداد الحكومة. 

وقف عائد سندات الخزانة الأمريكية 10-year سند الخزانة عند 4.43% يوم الاثنين، بعد ارتفاع حاد الأسبوع الماضي، بناءً على اقتباسات بين البنوك في السوق غير المنظمة لنضج السندات الحكومية. هذا، قال الصندوق، يمكن أن يمتد إلى دول أخرى من خلال قنوات التجارة والتمويل الدولية، خاصة في الأسواق الناشئة ذات أعباء الديون الأعلى.

في الوقت نفسه، أظهرت دراسة حديثة لـ Wall Street Journal من رويترز أن ثقة المستهلك في أمريكا انخفضت بسبب مخاوف بشأن التضخم، الذي ارتفع إلى أعلى مستوى منذ عام 1981. هذا الشعور واضح في العديد من البنوك الاستثمارية العالمية الكبرى، والتي أشارت مؤخراً إلى احتمالات الركود الناجمة عن السياسات الاقتصادية لترامب.

أصدر صندوق النقد الدولي أيضاً مدونة مصاحبة تفحص تأثير إجراءات التعريفات الجمركية الصينية-الأمريكية بين عامي 2018 و2024. وجدت أن الإعلانات خلال تلك الفترة دفعت أسواق الأسهم إلى الانخفاض باستمرار في كل من أمريكا والبلد الآسيوي الشرقي.