IMF가 도널드 트럼프를 겨냥하며 세계 불황을 경고하다

국제통화기금(IMF)은 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 전략과 지정학적 무관심을 전 세계 금융 시장을 불안정하게 할 수 있는 요인으로 지적하며, 임박한 세계 불황에 대해 국가들을 경고하고 있다.

월요일 발표된 보고서에서 IMF는 무역 분쟁과 관련된 지정학적 위험의 고조가 글로벌 자산 가격의 주요하고 지속적인 조정으로 이어질 수 있다고 경고했다. 글로벌 금융 기관은 최근 developments, 특히 백악관의 관세 의제가 경제 전반에 걸쳐 거시 금융 안정성을 방해할 수 있는 “높은 불확실성”을 도입했다고 지적했다.

IMF의 평가는 전 세계 금융 시장의 몇 주간의 변동성 이후 나왔다. 트럼프 대통령의 두 번째 임기 시작인 1월 20일 이후 S&P 500 지수는 10% 이상 하락했으며, 채권 시장은 양방향으로 여러 번 흔들렸고, 금 가격은 사상 최고치로 급등했다. 

세계 금융 기관의 봄 회의는 4월 21일에 예정되어 있으며, 트럼프의 관세 정책이 의제를 지배할 것으로 예상된다.

시장의 급변에 휘말린 금융 기관들

IMF에 따르면, 4월 2일, 미국 대통령이 “해방의 날”이라고 명명한 날 가격 변동이 더 심했다. 이 날 여러 국가의 수입에 대한 새로운 관세 라운드가 발표되었다.

IMF는 은행, 헤지펀드, 사모펀드, 연금 기금과 같은 기관들이 크고 예측 불가능한 시장 변동으로 인해 상승된 위험에 직면해 있다고 말했다. 보고서에 따르면, 은행들이 차입자에게 추가 담보금을 요구할 때 발생하는 마진 콜 사건이 증가했으며, 이는 헤지펀드들에게 큰 부담을 주고 있다. 

이번 달 초, 트럼프의 관세 발표 이후, 헤지펀드들은 2020년 코로나19 팬데믹 이후 여러 차례 마진 콜을 경험했다.

“주요 지정학적 위험 사건들은 자산 가격의 크고 지속적인 조정을 촉발하여, 거시 금융 안정성을 위협할 수 있는 시장 변동성을 생성한다,”라고 IMF는 밝혔다.

보고서는 또한 지난 10년간의 지정학적 위협을 검토하고 트럼프의 첫 번째 임기 중 미중 무역 전쟁 관계를 논의했으며, 이는 불황 우려를 약간 증가시킬 것이라고 평가했다. 

러시아의 우크라이나 침공과 같은 다른 지정학적 요소들은 글로벌 시장 영향 사건들의 예로 나열되었다. 그러나 IMF는 트럼프의 두 번째 임기 중 무역에 대한 초전이 백악관에서의 첫 임기보다 더 공격적이라고 재차 강조했다.

데이터에 따르면, 미국은 한 세기 만에 가장 높은 수준으로 관세를 인상했으며, 중국은 이에 대응했다. 세계 두 대국现在是 서로의 상품에 대해 100% 이상의 수입 관세를 부과하여 국경 간 제품의 가격을 효과적으로 두 배로 높이고 있다.

IMF는 이러한 보호주의 정책이 투자자들이 지정학적 리스크를 정확하게 가격 책정하는 것을 더 어렵게 만들고 있다고 경고했다. 이러한 불확실성은 IMF가 설명한 '급격한 시장 반응'으로 이어져 변동성 위협을 가중시킬 수 있다.

IMF 총재: '해방의 날'은 글로벌 경제에 재앙이다

성명서에서 IMF 관리총재 크리스탈리나 게오르기에바는 '해방의 날'에 반대하며, 대통령의 관세 프로그램이 글로벌 경제에 '명백한 상당한 위험'을 나타낸다고 밝혔다.

게오르기에바는 트럼프 관세에 대해 우려하는 대부분의 분석가들과 마찬가지로, 세금의 장기적 결과가 이른바 '시장 꼬리 리스크'를 증가시킬 것이라고 주장했다. 이는 금융 위기 발생 시와 같은 드물지만 심각한 포트폴리오 손실의 가능성을 의미한다. 그녀는 리스크가 커지면 시장 붕괴 가능성도 함께 증가한다고 단언했다.

“지정학적 긴장과 급격한 정책 변화는 투자자의 불안을 고조시킨다. 이는 자산 가격 하락이 투자자 신뢰를 더욱 훼손하여 시장에 하방 압력을 증폭시키는 피드백 루프를 초래할 수 있다., 총재는 추가로 말했다.

그녀는 또한 관세가 주권 채권 시장에 미치는 영향에 대해 국가들을 경고했다. 정부 부도를 보호하는 크레딧 디폴트 스왑의 비용인 주권 리스크 프리미엄이 상승하고 있다. 

미국 10년물 국채 수표 의 수익률은 주중 급등한 후, 월요일에는 정부 채권의 만기에 대한 오프마켓 은행 간 인용가를 기준으로 4.43%를 기록했다. IMF는 이것이 국제 무역 및 금융 채널을 통해 다른 국가들, 특히 부채 부담이 높은 신흥 시장으로 확산될 수 있다고 말했다.

한편, 최근 설문 로이터의 보도에 따르면 인플레이션에 대한 우려로 미국의 소비자 신뢰도가 하락했으며, 인플레이션은 1981년 이후 최고 수준으로 치솟았다. 이러한 심정은 트럼프의 경제 정책으로 인한 경기 침체 가능성을 최근 경고한 여러 주요 글로벌 투자 은행들에서도 드러난다.

IMF는 또한 2018년부터 2024년까지의 미중 간 관세 조치의 영향을 조사한 부록 블로그를 발표했다. IMF는 해당 기간 동안 발표들이 미국과 동아시아 국가 모두에서 주식 시장을 지속적으로 하향으로 밀어냈다고 밝혔다.