Цена на золото остается стабильной на уровне 4021,86 долларов за унцию, tracрост на 4% в течение месяца

Цена на золото держится около отметки в 4021,86 доллара за унцию, оставаясь вблизи 4000 долларов, поскольку трейдеры изучают новое годичное торговое перемирие между США и Китаем и пытаются понять, что оно на самом деле означает.

Цена на этой неделе колебалась, но существенного падения не наблюдалось. В пятницу спотовые цены снизились на 0,9%, после чего восстановились.

Рынок реагирует на заявления Си Цзиньпина, который в своих первых публичных заявлениях после встречи с Дональдом Трампом предостерег от «разрыва цепочек поставок». Переговоры приостановились, но никто не называет это долгосрочным миром.

Обе стороны просто тянут время, продолжая отдаляться друг от друга в технологическом плане, вопросах поставок и влиянии.

Даже временная пауза не устраняет долгосрочное конкурентное давление между двумя крупнейшими экономиками. Инвесторы рассматривают это как период охлаждения, а не как решение проблемы. Затишья оказалось недостаточно, чтобы снизить общий спрос на активы, к которым люди обращаются, когда ситуация выглядит нестабильной.

Это помогает объяснить, почему золото по-прежнему дорожает в этом месяце и рассматривается как средство хеджирования, даже несмотря на то, что цены снизились с пиковых значений.

Сигналы изменения процентных ставок и отток средств из ETF оказывают давление на рынок драгоценных металлов

Цена на золото упала более чем на 8% с рекордного максимума выше 4380 долларов, достигнутого 20 октября, что стало вторым недельным снижением. Одной из главных причин является изменение ожиданий в отношении Федеральной резервной системы.

После снижения процентных ставок на четверть процентного пункта в среду Джером Пауэлл заявил, что инвесторам следует перестать предполагать, что в декабре произойдет еще одно снижение ставок. Эти заявления несколько ослабили факторы, способствовавшие предыдущему росту цен на золото.

Инвесторы также начали выводить деньги из биржевых фондов (ETF), обеспеченных золотом. Согласно данным Bloomberg, объемы активов снижались шесть дней подряд, прежде чем в четверг снова наблюдался небольшой приток средств.

Эти потоки имеют значение, потому что ETF во многом способствовали росту цен до 4400 долларов. Сейчас не только меньше людей покупают, но некоторые и вовсе уходят.

Роберт Ренни из Westpac заявил, что «сочетание жесткого снижения процентных ставок, перемирия в торговой войне между США и Китаем, а также значительного оттока средств из золотых ETF усиливает коррекционные настроения». Он добавил, что цена на золото может упасть примерно до 3750 долларов, если давление сохранится.

Центральные банки увеличивают объемы покупок, поскольку инвесторы следят за мировыми фондовыми рынками

Даже с учетом недавнего падения, золото по-прежнему подорожало более чем на 50% в этом году. Всемирный совет по золоту сообщил оtronволне покупок со стороны центральных банков, при этом объемы покупок выросли на 28% в третьем квартале по сравнению с предыдущим.

В начале этого года темпы покупок со стороны центральных банков замедлились. Теперь же они снова движутся в противоположном направлении. Это происходит одновременно с тем, как основные инвесторы используют золото для ограничения портфельного риска.

По состоянию на 11:23 утра по нью-йоркскому времени спотовая цена на золото снизилась на 0,2% и составила 4017,27 долларов. Индекс Bloomberg Dollar Spot Index вырос на 0,2%. Серебро и палладий показали небольшой рост. Платина снизилась.

На фондовом рынке индекс S&P 500 оценивается в 23 раза выше прогнозируемой прибыли, по сравнению со средним показателем за 20 лет, составляющим 16.

«Великолепная семерка» технологических компаний составляет более трети этого бенчмарка. Их оценка составляет около 31 раза по отношению к прогнозируемой прибыли, что вызывает у некоторых инвесторов опасения по поводу риска образования пузыря.

Команда Bank of America во главе с Майклом Хартнеттом заявила: «Лидерство ИИ на фондовом рынке пока не изменится, и мы считаем золото и китайские акции лучшими инструментами хеджирования от бума/пузыря».

Та же группа экспертов отметила, что отток средств из глобальных золотых фондов достиг рекордной отметки в 7,5 миллиарда долларов согласно последним еженедельным данным EPFR после четырех месяцев притока.

С другой стороны, китайские акции резко выросли: индекс MSCI China в этом году подорожал на 33%, чему способствовал оптимизм в отношении генеративного искусственного интеллекта после появления DeepSeek.

Однако индекс близок к завершению пятимесячной серии роста, поскольку инвесторы вновь сосредоточились на напряженности в отношениях между США и Китаем и экономических проблемах Китая.