Gold hält sich stabil bei 4.021,86 $/oz, auf Kurs für einen monatlichen Gewinn von 4 %
- Gold notiert bei 4.021,86 $/Unze und ist auf einem Weg zu einem monatlichen Gewinn von 4 %.
- Der einjährige Handelsstillstand zwischen den USA und China hat die langfristigen Spannungen nicht gelindert.
- Gold liegt aufgrund von ETF-Abflüssen und Signalen der Fed um 8 % unter dem Oktober-Hoch.
Gold hält sich nahe bei 4.021,86 US-Dollar pro Unze, nahe der 4.000-Dollar-Marke, während Händler auf die neue einjährige Handelspause zwischen den USA und China schauen und versuchen, herauszufinden, was das eigentlich bedeutet.
Der Preis hat diese Woche hin und her bewegt, aber er ist nicht in einem großen Ausmaß eingebrochen. Spot-Preise fielen am Freitag früher um bis zu 0,9 %, bevor sie sich erholten.
Der Markt reagiert auf Kommentare von Xi Jinping, der vor dem „Zerbrechen von Lieferketten“ warnte, in seinen ersten öffentlichen Bemerkungen nach dem Treffen mit Donald Trump. Die Gespräche schufen eine Pause, aber niemand nennt es langfristigen Frieden.
Beide Seiten kaufen einfach nur Zeit, während sie weiterhin in Technologie, Beschaffung von Quellen und Einfluss auseinanderdriften.
Selbst mit der temporären Pause wird der langfristige Wettbewerbsdruck zwischen den beiden größten Volkswirtschaften nicht beseitigt. Investoren behandeln dies als eine Abkühlungsphase, nicht als eine Lösung. Die Ruhe war nicht ausreichend, um die breitere Nachfrage nach Vermögenswerten zu entfernen, zu denen die Menschen flüchten, wenn die Dinge unruhig aussehen.
Das hilft zu erklären, warum Gold diesen Monat immer noch steigt und immer noch als Absicherung gesehen wird, auch wenn die Preise von ihren Höchstständen zurückgegangen sind.
Zinssignale und ETF-Abflüsse belasten das Edelmetall
Gold ist mehr als 8 % von seinem Rekordhoch von über 4.380 US-Dollar am 20. Oktober gefallen und markiert seinen zweiten wöchentlichen Rückgang. Ein großer Grund sind sich verschiebende Erwartungen rund um die Federal Reserve.
Nachdem Jerome Powell am Mittwoch die Zinsen um ein Viertel-Prozent gesenkt hatte, sagte er, Investoren sollten aufhören, davon auszugehen, dass im Dezember eine weitere Senkung stattfindet. Diese Bemerkungen reduzierten etwas von dem Treibstoff hinter Golds früherem Anstieg.
Gold-ETFs (Exchange-Traded Funds) haben auch gesehen, dass Anleger Geld abgezogen haben. Die Bestände fielen sechs Tage in Folge, bevor sie am Donnerstag wieder kleine Zuflüsse zeigten, basierend auf Daten von Bloomberg.
Diese Flows sind wichtig, weil ETFs einen großen Teil des Laufs Richtung 4.400 US-Dollar angetrieben haben. Jetzt kaufen nicht nur weniger Leute, sondern einige verlassen das Feld outright.
Robert Rennie von Westpac sagte, eine „Kombination aus einer hawkishen Senkung, einer Pause im US-China-Handelskrieg, plus schwere Abflüsse aus den Gold-ETFs trägt alles zur korrigierenden Stimmung bei.“ Er fügte hinzu, dass das Edelmetall auf rund 3.750 US-Dollar fallen könnte, wenn der Druck anhält.
Zentralbanken kaufen mehr, während Anleger globale Aktienmärkte beobachten
Selbst mit dem jüngsten Rückgang ist Gold immer noch mehr als 50 % in diesem Jahr gestiegen. Der World Gold Council berichtete über eine starke Welle von Zentralbank-Käufen, wobei die Käufe im dritten Quartal im Vergleich zum vorherigen Quartal um 28 % stiegen.
Anfang dieses Jahres verlangsamt sich der Kauf durch die Zentralbanken. Jetzt kehrt sich der Trend wieder um. Dies geschieht zur gleichen Zeit, in der Mainstream-Investoren Gold nutzen, um das Portfoliorisiko zu begrenzen.
Zum Zeitpunkt von 11:23 Uhr in New York lag der Goldspotkurs um 0,2 % bei 4.017,27 US-Dollar. Der Bloomberg Dollar Spot Index stieg um 0,2 %. Silber und Palladium verzeichneten leichte Gewinne, während Platin leicht fiel.
An der Börse wird der S&P 500 mit dem 23-fachen der erwarteten Gewinne bewertet, im Vergleich zum 20-Jahres-Durchschnitt von 16.
Die „Magnificent Seven“-Tech-Aktien machen mehr als ein Drittel dieses Benchmarks aus. Ihre Bewertungen liegen bei rund dem 31-fachen der erwarteten Gewinne, was einige Investoren hinsichtlich des Blasenrisikos nervös macht.
Ein Team der Bank of America unter der Leitung von Michael Hartnett sagte, „Die Führung der KI-Aktien bleibt vorerst stabil, und wir bevorzugen Gold und chinesische Aktien als beste Absicherung gegen Boom/Blase.“
Das gleiche Team wies darauf hin, dass die Abflüsse aus globalen Goldfonds in den neuesten wöchentlichen Daten von EPFR nach vier Monaten an Zuflüssen einen Rekord von 7,5 Milliarden US-Dollar erreichten.
Auf der anderen Seite sind chinesische Aktien stark gestiegen, wobei der MSCI China Index in diesem Jahr um 33 % zulegen konnte, begünstigt durch die Optimismus rund um generative KI nach dem Aufkommen von DeepSeek.
Aber der Index steht kurz davor, eine fünfmonatige Gewinnserie zu beenden, da sich die Investoren wieder auf die Spannungen zwischen den USA und China sowie auf Chinas wirtschaftliche Herausforderungen konzentrieren.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
