استقر سعر الذهب عند 4021.86 دولارًا للأونصة، وهو في tracلتحقيق مكاسب شهرية بنسبة 4%

يستقر سعر الذهب قرب 4021.86 دولارًا للأونصة، ويبقى قريبًا من مستوى 4000 دولار، بينما ينظر المتداولون إلى الهدنة التجارية الجديدة بين الولايات المتحدة والصين لمدة عام واحد ويحاولون معرفة ما تعنيه بالفعل.

شهد السعر تقلبات هذا الأسبوع، لكنه لم يشهد انخفاضاً حاداً. وقد انخفضت أسعار السوق الفورية بنسبة تصل إلى 0.9% في وقت سابق من يوم الجمعة قبل أن تتعافى.

يتفاعل السوق مع تصريحات شي جين بينغ، الذي حذر من "قطع سلاسل التوريد" في أول تصريحات علنية له بعد لقائه دونالد ترامب. وقد أدت المحادثات إلى فترة هدوء مؤقتة، لكن لا أحد يصفها بالسلام الدائم.

كلا الجانبين يحاولان كسب الوقت بينما يواصلان التباعد في مجالات التكنولوجيا، ومصادر التوريد، والنفوذ.

حتى مع هذا التوقف المؤقت، فإنه لا يمحو الضغط التنافسي طويل الأمد بين أكبر اقتصادين في العالم. وينظر المستثمرون إليه كفترة تهدئة، لا كحل جذري. ولم يكن هذا الهدوء كافياً لإزالة الطلب المتزايد على الأصول التي يلجأ إليها الناس عندما تبدو الأوضاع غير مستقرة.

وهذا يساعد في تفسير سبب استمرار ارتفاع أسعار الذهب هذا الشهر، واستمرار اعتباره وسيلة تحوط حتى مع تراجع الأسعار عن أعلى مستوياتها.

إشارات أسعار الفائدة وتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة الخارجة تضغط على سوق المعادن النفيسة

انخفض سعر الذهب بأكثر من 8% عن أعلى مستوى قياسي له فوق 4380 دولارًا في 20 أكتوبر، مسجلاً بذلك ثاني انخفاض أسبوعي له. ويعود السبب الرئيسي في ذلك إلى تغير التوقعات بشأن قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

بعد خفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية يوم الأربعاء، صرّح جيروم باول بأن على المستثمرين التوقف عن افتراض حدوث خفض آخر في ديسمبر. وقد ساهمت هذه التصريحات في الحد من بعض العوامل التي ساهمت في الارتفاع السابق لأسعار الذهب.

شهدت صناديق المؤشرات المتداولة المدعومة بالذهب أيضاً سحب المستثمرين لأموالهم. فقد انخفضت حيازاتها لستة أيام متتالية قبل أن تشهد تدفقات صغيرة مجدداً يوم الخميس، وفقاً لبيانات بلومبيرغ.

تكتسب هذه التدفقات أهمية بالغة لأن صناديق المؤشرات المتداولة ساهمت بشكل كبير في الارتفاع نحو 4400 دولار. الآن، لا يقتصر الأمر على انخفاض عدد المشترين، بل إن البعض ينسحبون تماماً.

قال روبرت ريني من بنك ويستباك إن "مزيجاً من خفض أسعار الفائدة بشكل متشدد، وهدنة في الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين، بالإضافة إلى تدفقات كبيرة خارجة من صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب، كلها عوامل تساهم في حالة التصحيح". وأضاف أن سعر الذهب قد ينخفض ​​إلى حوالي 3750 دولاراً إذا استمر الضغط.

تتزايد مشتريات البنوك المركزية مع ترقب المستثمرين للأسهم العالمية

على الرغم من الانخفاض الأخير، لا يزال سعر الذهب مرتفعاً بأكثر من 50% هذا العام. وقد أفاد مجلس الذهب العالمي بوجود موجةtronمن عمليات شراء البنوك المركزية، حيث ارتفعت المشتريات بنسبة 28% في الربع الثالث مقارنة بالربع السابق.

في وقت سابق من هذا العام، تباطأت مشتريات البنوك المركزية، لكنها الآن تعود إلى الاتجاه المعاكس. ويتزامن هذا مع لجوء المستثمرين الرئيسيين إلى الذهب للحد من مخاطر محافظهم الاستثمارية.

في تمام الساعة 11:23 صباحًا بتوقيت نيويورك، انخفض سعر الذهب الفوري بنسبة 0.2% ليصل إلى 4017.27 دولارًا. وارتفع مؤشر بلومبيرغ للدولار الفوري بنسبة 0.2%. وشهد كل من الفضة والبلاديوم مكاسب طفيفة، بينما انخفض سعر البلاتين.

في سوق الأسهم، يتم تسعير مؤشر S&P 500 عند 23 ضعف الأرباح المستقبلية، مقارنة بمتوسط ​​16 ضعفًا على مدى 20 عامًا.

تشكل أسهم شركات التكنولوجيا السبع الكبرى أكثر من ثلث هذا المؤشر. وتبلغ قيمتها السوقية حوالي 31 ضعف الأرباح المتوقعة، مما يثير قلق بعض المستثمرين بشأن مخاطر الفقاعة.

قال فريق من بنك أوف أمريكا بقيادة مايكل هارتنيت : "إن ريادة الذكاء الاصطناعي في سوق الأسهم لن تتزعزع في الوقت الحالي، ونحن نفضل الذهب والأسهم الصينية كأفضل وسائل التحوط ضد فترات الازدهار والفقاعات الاقتصادية".

وأشار الفريق نفسه إلى أن التدفقات الخارجة من صناديق الذهب العالمية بلغت مستوى قياسياً قدره 7.5 مليار دولار في أحدث البيانات الأسبوعية الصادرة عن EPFR، بعد أربعة أشهر من التدفقات الداخلة.

من جهة أخرى، ارتفعت الأسهم الصينية بشكل كبير، حيث ارتفع مؤشر MSCI China بنسبة 33% هذا العام، مدعوماً بالتفاؤل بشأن الذكاء الاصطناعي التوليدي بعد ظهور DeepSeek.

لكن المؤشر يقترب الآن من إنهاء سلسلة مكاسب استمرت خمسة أشهر، حيث يعيد المستثمرون تركيزهم على التوترات بين الولايات المتحدة والصين والتحديات الاقتصادية التي تواجهها الصين.