El oro se mantiene estable en $4.021,86/oz, con vistas a una ganancia mensual del 4%

El oro se mantiene cerca de $4.021,86 por onza, cerca de la marca de $4.000, mientras los operadores observan la nueva tregua comercial de un año entre EE. UU. y China e intentan descifrar lo que realmente significa.

El precio ha oscilado esta semana, pero no ha experimentado una caída significativa. Los precios al contado cayeron hasta un 0,9% más temprano el viernes antes de recuperarse.

El mercado está reaccionando a los comentarios de Xi Jinping, quien advirtió contra “romper las cadenas de suministro” en sus primeras declaraciones públicas después de reunirse con Donald Trump. Las conversaciones crearon una pausa, pero nadie lo llama una paz a largo plazo.

Ambas partes simplemente están ganando tiempo mientras continúan separándose en tecnología, fuentes de suministro e influencia.

Incluso con la pausa temporal, no elimina la presión competitiva a largo plazo entre las dos economías más grandes. Los inversores lo están tratando como un período de enfriamiento, no como una solución. La calma no ha sido suficiente para eliminar la demanda más amplia de activos a los que las personas recurren cuando las cosas parecen inestables.

Eso ayuda a explicar por qué el oro sigue subiendo este mes y sigue siendo visto como un cobertura incluso mientras los precios se han retirado de sus máximos.

Las señales de tipos y los salidas de ETF presionan el metal precioso

El oro ha caído más de un 8% desde su máximo histórico por encima de $4.380 el 20 de octubre, marcando su segunda semana consecutiva de descenso. Una gran razón son los cambios en las expectativas sobre la Reserva Federal.

Después de recortar los tipos en un cuarto de punto el miércoles, Jerome Powell dijo que los inversores deberían dejar de asumir que habrá otro recorte en diciembre. Esas declaraciones redujeron parte del combustible detrás del anterior impulso del oro.

Los fondos cotizados (ETF) respaldados por oro también han visto a los inversores retirar dinero. Las participaciones cayeron durante seis días consecutivos antes de mostrar pequeños flujos de entrada nuevamente el jueves, según datos de Bloomberg.

Estos flujos son importantes porque los ETF ayudaron a impulsar gran parte de la subida hacia $4.400. Ahora, no solo hay menos gente comprando, sino que algunos están saliendo directamente.

Robert Rennie de Westpac dijo que una “combinación de un recorte hawkish, una tregua en la guerra comercial entre EE. UU. y China, más las fuertes salidas de los ETF de oro están sumando al estado de ánimo correctivo”. Añadió que el metal precioso podría caer a alrededor de $3.750 si la presión continúa.

Los bancos centrales compran más mientras los inversores observan las acciones globales

Incluso con la caída reciente, el oro sigue subiendo más de un 50% este año. El Consejo Mundial del Oro informó de una fuerte oleada de compras por parte de los bancos centrales, con un aumento del 28% en el tercer trimestre en comparación con el anterior.

A principios de este año, las compras de los bancos centrales se ralentizaron. Ahora están volviendo a moverse en la otra dirección. Esto está ocurriendo al mismo tiempo que los inversores mainstream están utilizando el oro para limitar el riesgo de cartera.

A las 11:23 a. m. en Nueva York, el oro al contado estaba un 0,2% por debajo en $4.017,27. El Índice de Dólar al Contado de Bloomberg subió un 0,2%. La plata y el paladio registraron pequeñas ganancias. El platino bajó.

En el mercado de valores, el S&P 500 cotiza a 23 veces las ganancias futuras, en comparación con un promedio de 20 años de 16.

Las siete “Magníficas” tecnológicas representan más de un tercio de ese índice de referencia. Sus valoraciones se sitúan alrededor de 31 veces las ganancias futuras, lo que preocupa a algunos inversores sobre el riesgo de burbuja.

Un equipo de Bank of America liderado por Michael Hartnett dijo, “El liderazgo de las acciones de IA no cede por el momento, y nos gustan el oro y las acciones chinas como las mejores coberturas contra auge/burbuja.”

El mismo equipo señaló que las salidas de los fondos globales de oro alcanzaron un récord de $7.500 millones en los últimos datos semanales de EPFR, después de cuatro meses de entradas.

Por otro lado, las acciones chinas han experimentado un fuerte repunte, con el Índice MSCI China subiendo un 33% este año, ayudado por el optimismo en torno a la IA generativa después de la aparición de DeepSeek.

Pero el índice está ahora cerca de terminar una racha ganadora de cinco meses, ya que los inversores vuelven a centrarse en las tensiones entre EE. UU. y China y en los desafíos económicos de China.