El oro se mantiene estable en $4,021.86/oz, traca una ganancia mensual del 4%

El oro se mantiene cerca de los 4.021,86 dólares la onza, manteniéndose cerca de la marca de los 4.000 dólares mientras los operadores analizan la nueva tregua comercial de un año entre Estados Unidos y China y tratan de averiguar qué significa realmente.

El precio ha fluctuado esta semana, pero no ha sufrido una caída significativa. Los precios al contado llegaron a caer un 0,9% el viernes, antes de recuperarse.

El mercado está reaccionando a los comentarios de Xi Jinping, quien advirtió contra la "ruptura de las cadenas de suministro" en sus primeras declaraciones públicas tras reunirse con Donald Trump. Las conversaciones generaron una pausa, pero nadie las considera una paz duradera.

Ambas partes simplemente están ganando tiempo mientras continúan distanciándose en tecnología, suministro e influencia.

Incluso con la pausa temporal, no se elimina la presión competitiva a largo plazo entre las dos economías más grandes. Los inversores lo ven como un período de enfriamiento, no como una solución. La calma no ha sido suficiente para eliminar la demanda generalizada de activos a los que la gente recurre cuando la situación parece inestable.

Eso ayuda a explicar por qué el oro sigue subiendo este mes y todavía se lo considera una cobertura incluso cuando los precios han retrocedido desde sus máximos.

Las señales de tipos de interés y las salidas de ETF presionan al oro

El oro ha bajado más del 8% desde su máximo histórico de 4.380 dólares el 20 de octubre, lo que marca su segunda caída semanal. Una razón importante es el cambio de expectativas en torno a la Reserva Federal.

Tras recortar los tipos de interés en un cuarto de punto el miércoles, Jerome Powell afirmó que los inversores deberían dejar de dar por sentado que habrá otro recorte en diciembre. Estas declaraciones redujeron en parte el impulso que impulsaba el alza previa del oro.

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) respaldados por oro también han visto a los inversores retirar su dinero. Las tenencias cayeron durante seis días consecutivos antes de volver a registrar pequeñas entradas el jueves, según datos de Bloomberg.

Estos flujos son importantes porque los ETF contribuyeron en gran medida a impulsar el avance hacia los $4,400. Ahora, no solo hay menos compradores, sino que algunos se están marchando directamente.

Robert Rennie, de Westpac, afirmó que la combinación de un recorte agresivo, una tregua en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, y las fuertes salidas de capital de los ETF de oro, contribuye a la tendencia correctiva. Añadió que el lingote podría caer a alrededor de 3.750 dólares si la presión continúa.

Los bancos centrales compran más mientras los inversores observan las acciones globales

A pesar de la reciente caída, el oro ha subido más del 50% este año. El Consejo Mundial del Oro reportó unatronoleada de compras por parte de los bancos centrales, con un aumento del 28% en el tercer trimestre en comparación con el trimestre anterior.

A principios de este año, las compras de los bancos centrales se desaceleraron. Ahora, la tendencia es la contraria. Esto ocurre al mismo tiempo que los inversores tradicionales utilizan el oro para limitar el riesgo de sus carteras.

A las 11:23 a. m. en Nueva York, el oro al contado bajó un 0,2%, situándose en 4.017,27 dólares. El índice Bloomberg Dollar Spot subió un 0,2%. La plata y el paladio registraron ligeras ganancias. El platino bajó.

En el mercado de valores, el S&P 500 cotiza a 23 veces las ganancias futuras, en comparación con un promedio de 20 años de 16.

Las acciones tecnológicas de los "Siete Magníficos" representan más de un tercio de ese índice de referencia. Sus valoraciones rondan las 31 veces los beneficios futuros, lo que preocupa a algunos inversores por el riesgo de burbuja.

Un equipo de Bank of America liderado por Michael Hartnett declaró: "El liderazgo en acciones de IA no se moverá por el momento, y consideramos que el oro y las acciones chinas son las mejores coberturas contra auges y burbujas".

El mismo equipo señaló que las salidas de los fondos de oro globales alcanzaron un récord de 7.500 millones de dólares en los últimos datos semanales de EPFR, después de cuatro meses de entradas.

Por otro lado, las acciones chinas han subido: el índice MSCI China ha subido un 33% este año, ayudado por el optimismo en torno a la IA generativa después del surgimiento de DeepSeek.

Pero el índice está ahora cerca de poner fin a una racha ganadora de cinco meses, ya que los inversores vuelven a centrarse en las tensiones entre Estados Unidos y China y en los desafíos económicos de China.