금, 온스당 $4,021.86에서 안정, 월간 4% 상승 전망

금은 온스당 $4,021.86 근처에서 유지되며, 새로운 미-중 1년 무역 휴전과 그것이 실제로 무엇을 의미하는지 파악하려는交易者들 사이에서 $4,000 선에 가까운 수준을 유지하고 있습니다.

이번 주 가격은 등락을 반복했지만, 주요 하락은 없었습니다. 금요일 오전까지 스팟 가격은 최대 0.9% 하락했다가 반등했습니다.

시장은 시진핑 주석이 도널드 트럼프와의 회담 후 첫 공개 발언에서 ‘공급망 단절’을 경고한 데 반응하고 있습니다. 이 대화는 일시적인 휴전을 만들었지만, 이를 장기적인 평화로 보는 이는 없습니다.

양측은 기술, 공급원 확보, 영향력 분야에서 계속 격차를 벌이는 동안 시간을 벌고 있을 뿐입니다.

일시적인 휴전이라도 두 대국 간 장기적인 경쟁 압력을 지우지는 못합니다. 투자자들은 이를 해결책이 아닌 냉각기로 보고 있습니다. 이 안정감은 불확실한 상황에서 사람들이 이동하는 자산에 대한 광범위한 수요를 제거하기에는 충분하지 않습니다.

이것이 금이 이번 달에도 상승세를 유지하고, 가격이 고점에서 조정되었음에도 불구하고 여전히 헤지 수단으로 간주되는 이유를 설명해 줍니다.

금리 신호와 ETF 자금 유출이 금 가격에 압력

금은 10월 20일 기록한 4,380달러 이상의 고점 대비 8% 이상 하락했으며, 이는 두 번째 주 연속 하락입니다. 주요 이유는 연방준비제도(Fed)에 대한 기대감 변화 때문입니다.

수요일 0.25%p 금리 인하 후 제롬 파월 의장은 투자자들이 12월 추가 인하를 가정하지 말아야 한다고 말했습니다. 이러한 발언은 금의 이전 급등을 뒷받침하던 요인 중 일부를 약화시켰습니다.

금 기반 상장지수펀드(ETF)에서도 투자자들이 자금을 인출했습니다. 블룸버그 데이터에 따르면 보유량은 6일 연속 감소하다가 목요일 소규모 유입을 보였습니다.

이러한 흐름은 중요합니다. ETF들이 4,400달러 급등세를 주도했기 때문입니다. 이제 사람들은 단순히 매수하지 않을 뿐만 아니라 일부는 완전히 매도하고 있습니다.

웨스트팩의 로버트 레니는 “강경한 금리 인하, 미중 무역전 휴전, 금 ETF의 대규모 자금 유출이 모두 시정 국면을 부추기고 있다”고 말했습니다. 그는 압력이 지속될 경우 금 가격이 약 3,750달러까지 하락할 수 있다고 덧붙였습니다.

투자자들이 글로벌 주식 시장을 주시하는 가운데 중앙은행의 금 매입 증가

최근 하락에도 불구하고 금은 올해 50% 이상 상승했습니다. 세계금협회(WGC)는 제3분기 매입이 전 분기 대비 28% 증가하는 등 중앙은행의 강력한 매입 물결을 보고했습니다.

올초 중앙은행의 금 매입은 둔화되었습니다. 이제 다시 증가세로 돌아섰습니다. 이는 주류 투자자들이 포트폴리오 위험을 제한하기 위해 금을 활용하는 시기와 맞물려 발생합니다.

뉴욕 시간 오전 11시 23분 기준, 스팟 금은 0.2% 하락한 4,017.27달러였습니다. 블룸버그 달러 스팟 지수는 0.2% 상승했습니다. 은과 팔라듐은 소폭 상승했고, 백금은 하락했습니다.

주식 시장에서 S&P 500은 전년 대비 23배의 순이익 배수(Forward P/E)로 거래되고 있으며, 이는 20년 평균인 16배보다 높습니다.

‘매그니피센트 세븐’ 기술주들은 이 지수의 3분의 1 이상을 차지합니다. 이들의 밸류에이션은 전년 대비 약 31배의 순이익 배수로, 일부 투자자들에게 버블 위험에 대한 우려를 자아내고 있습니다.

마이클 하넷이 이끄는 뱅크오브아메리카 팀은 는“AI 주식의 주도권은 당분간 흔들리지 않을 것이며, 우리는 금과 중국 주식을 최고의 호황/버블 헤지로 선호합니다.”라고 밝혔습니다.

동일한 팀은 EPFR의 최신 주간 데이터에 따르면 글로벌 금 펀드에서 4개월간의 유입 이후 기록적인 75억 달러의 자금 유출이 발생했다고 지적했습니다.

반면, 중국 주가는 급등했습니다. MSCI 차이나 지수는 올해 33% 상승했으며, 딥시크(DeepSeek)의 등장 이후 생성형 AI에 대한 낙관론이 이를 뒷받침했습니다.

하지만 투자자들이 미중 긴장감과 중국의 경제 도전에 다시 집중하면서, 이 지수는 이제 5개월간의 상승 행진을 끝낼 위기에 처해 있습니다.