金は1オンスあたり4,021.86ドルで安定し、月間4%上昇の trac

金は1オンスあたり4,021.86ドル付近で推移し、トレーダーらが米中間の新たな1年間の貿易休戦に注目し、それが実際に何を意味するのか理解しようとしていることから、4,000ドルの水準に近づいたままとなっている。.

今週、価格は上下に変動しましたが、大きな下落には至っていません。スポット価格は金曜日の早い時間に0.9%下落しましたが、その後回復しました。.

市場は、ドナルド・トランプ大統領との会談後初の公の場で「サプライチェーンの破壊」を警告した習近平国家主席の発言に反応している。会談は一時的な停滞をもたらしたが、これを長期的な平和と呼ぶ者はいない。.

両陣営は、テクノロジー、供給元、影響力の面で引き離され続ける中、単に時間を稼いでいるだけだ。.

一時的な停滞があったとしても、二大経済大国間の長期的な競争圧力が消えるわけではない。投資家はこれを解決策ではなく、冷却期間と捉えている。この落ち着きは、情勢が不安定になると人々が資金を流す資産への幅広い需要を消し去るには十分ではない。.

これは、金価格が今月も上昇を続け、価格が高値から下落しているにもかかわらず、依然としてヘッジ手段として見られている理由を説明する。.

金利シグナルとETFの流出が金価格に圧力

金価格は10月20日に記録した史上最高値4,380ドルから8%以上下落し、2週連続の下落となった。大きな要因は、連邦準備制度理事会（FRB）をめぐる期待の変化だ。.

ジェローム・パウエルFRB議長は水曜日に0.25ポイントの利下げを実施した後、投資家は12月に追加利下げが行われると想定するのをやめるべきだと発言した。この発言により、金価格の上昇を支えていた原動力はいくらか弱まった。.

金を担保とした上場投資信託（ETF）からも投資家の資金引き揚げが見られる。ブルームバーグのデータによると、金ETFの保有高は6日連続で減少した後、木曜日に再び小幅な流入に転じた。.

これらの資金流入は重要です。なぜなら、ETFが4,400ドルへの上昇を牽引したからです。現在、投資家が減っているだけでなく、中には完全に撤退する人もいます。.

ウエストパック銀行のロバート・レニー氏は、「タカ派的な利下げ、米中貿易戦争の休戦、そして金ETFからの大量の資金流出が相まって、調整ムードが高まっている」と述べた。さらに、この圧力が続けば、金価格は3,750ドル前後まで下落する可能性があると付け加えた。.

投資家が世界の株式に注目する中、中央銀行は買い増し

最近の下落にもかかわらず、金価格は今年に入って50%以上上昇しています。ワールド・ゴールド・カウンシルは、中央銀行による金購入の波がtronを増し、第3四半期の購入額は前四半期比28%増加したと報告しました。.

今年初め、中央銀行の金購入は減速しました。そして今、再び逆方向に動いています。これは、主流の投資家がポートフォリオのリスクを抑えるために金を活用しているのと同時期に起こっています。.

ニューヨーク時間午前11時23分現在、金スポット価格は0.2%下落し、4,017.27ドルとなった。ブルームバーグ・ドル・スポット指数は0.2%上昇。銀とパラジウムは小幅上昇。プラチナは下落。.

株式市場では、S&P 500 の株価は予想利益の 23 倍で、20 年平均の 16 倍と比べて高くなっています。.

「マグニフィセント・セブン」と呼ばれるハイテク銘柄は、このベンチマークの3分の1以上を占めています。これらの銘柄のバリュエーションは予想利益の約31倍で推移しており、一部の投資家はバブルリスクを懸念しています。.

バンク・オブ・アメリカのマイケル・ハートネット率いるチームは と述べた、「AI株の優位性は当面揺るぎないだろう。我々は、金と中国株を好況／バブルに対する最良のヘッジ手段と考えている」

同チームは、EPFRの最新週次データによると、世界の金ファンドからの資金流出額が、4カ月連続の流入の後、過去最高の75億ドルに達したと指摘した。.

一方、中国株は急騰しており、MSCI中国指数は今年33％上昇した。これは、DeepSeekの登場後の生成AIに対する楽観的な見方に支えられている。.

しかし、投資家が米中対立と中国の経済的課題に再び注目するにつれ、同指数は5カ月連続の上昇に終止符を打とうとしている。.