L'or se maintient à 4 021,86 $ l'once, en tracd'enregistrer une hausse mensuelle de 4 %

L'or se maintient aux alentours de 4 021,86 dollars l'once, restant proche de la barre des 4 000 dollars, tandis que les investisseurs examinent la nouvelle trêve commerciale d'un an entre les États-Unis et la Chine et tentent d'en comprendre les implications concrètes.

Le prix a fluctué cette semaine, mais sans chute majeure. Les cours au comptant ont baissé jusqu'à 0,9 % vendredi matin avant de se redresser.

Le marché réagit aux propos de Xi Jinping, qui a mis en garde contre la « rupture des chaînes d'approvisionnement » lors de sa première prise de parole publique après sa rencontre avec Donald Trump. Ces discussions ont marqué une pause, mais personne ne parle d'une paix durable.

Les deux camps ne font que gagner du temps tout en continuant à se distancer l'un de l'autre sur les plans technologique, de l'approvisionnement et de l'influence.

Même avec cette pause temporaire, la pression concurrentielle à long terme entre les deux plus grandes économies demeure. Les investisseurs y voient une période d'accalmie, et non une solution. Ce calme relatif n'a pas suffi à freiner la demande croissante d'actifs vers lesquels les particuliers se tournent en période d'instabilité.

Cela explique en partie pourquoi l'or est toujours en hausse ce mois-ci et est toujours considéré comme une valeur refuge, même si les prix ont reculé par rapport à leurs sommets.

Les signaux de taux et les sorties de fonds des ETF exercent une pression sur le marché des métaux précieux

L'or a chuté de plus de 8 % par rapport à son record de plus de 4 380 dollars atteint le 20 octobre, enregistrant ainsi sa deuxième baisse hebdomadaire consécutive. Cette situation s'explique en grande partie par l'évolution des anticipations concernant la Réserve fédérale.

Après avoir abaissé les taux d'un quart de point mercredi, Jerome Powell a déclaré que les investisseurs devraient cesser de présumer d'une nouvelle baisse en décembre. Ces propos ont quelque peu freiné la flambée du cours de l'or observée précédemment.

Les fonds négociés en bourse (ETF) adossés à l'or ont également subi des retraits de capitaux. Leurs avoirs ont diminué pendant six jours consécutifs avant d'enregistrer de légères entrées de capitaux jeudi, selon les données de Bloomberg.

Ces flux sont importants car les ETF ont largement contribué à la hausse jusqu'à 4 400 $. Désormais, non seulement moins de gens achètent, mais certains se retirent carrément du marché.

Robert Rennie de Westpac a déclaré que « la combinaison d'une baisse drastique des taux d'intérêt, d'une trêve dans la guerre commerciale sino-américaine et d'importantes sorties de capitaux des ETF aurifères contribue à la correction du marché ». Il a ajouté que le cours de l'or pourrait chuter aux alentours de 3 750 dollars si la pression persiste.

Les banques centrales achètent davantage tandis que les investisseurs surveillent les marchés boursiers mondiaux

Malgré le récent repli, le cours de l'or affiche toujours une hausse de plus de 50 % cette année. Le Conseil mondial de l'or a fait état d'tronvague d'achats de la part des banques centrales, avec une augmentation de 28 % au troisième trimestre par rapport au trimestre précédent.

Plus tôt cette année, les achats d'argent des banques centrales ont ralenti. Aujourd'hui, la tendance s'inverse. Ce phénomène se produit au moment même où les investisseurs traditionnels utilisent l'or pour limiter le risque de leurs portefeuilles.

À 11 h 23 à New York, le cours de l'or au comptant reculait de 0,2 % à 4 017,27 $. L'indice Bloomberg Dollar Spot progressait de 0,2 %. L'argent et le palladium enregistraient de légères hausses. Le platine était en baisse.

Sur le marché boursier, le S&P 500 est valorisé à 23 fois les bénéfices prévisionnels, contre une moyenne de 16 sur 20 ans.

Les sept valeurs technologiques phares représentent plus d'un tiers de cet indice de référence. Leur valorisation se situe autour de 31 fois les bénéfices prévisionnels, ce qui inquiète certains investisseurs quant au risque de bulle spéculative.

Une équipe de Bank of America dirigée par Michael Hartnett a déclaré: « Le leadership des actions liées à l'IA reste inébranlable pour le moment, et nous privilégions l'or et les actions chinoises comme meilleures protections contre les fluctuations des marchés. »

La même équipe a noté que les sorties de capitaux des fonds aurifères mondiaux ont atteint un niveau record de 7,5 milliards de dollars dans les dernières données hebdomadaires de l'EPFR, après quatre mois d'entrées de capitaux.

Par ailleurs, les actions chinoises ont bondi, l'indice MSCI China progressant de 33 % cette année, grâce à l'optimisme suscité par l'intelligence artificielle générative après l'émergence de DeepSeek.

Mais l'indice est désormais sur le point de mettre fin à une série de cinq mois de hausse, les investisseurs se recentrant sur les tensions entre les États-Unis et la Chine et sur les défis économiques de la Chine.