L'or se maintient à 4 021,86 $/oz, en voie de réaliser une hausse mensuelle de 4 %

L'or se maintient près de 4 021,86 $ l'once, restant proche de la barre des 4 000 $ alors que les traders examinent la nouvelle trêve commerciale d'un an entre les États-Unis et la Chine et essaient de comprendre ce que cela signifie réellement.

Le prix a fluctué cette semaine, mais il ne s'est pas effondré de manière significative. Les prix au comptant ont baissé jusqu'à 0,9 % plus tôt vendredi avant de se redresser.

Le marché réagit aux commentaires de Xi Jinping, qui a mis en garde contre la « rupture des chaînes d'approvisionnement » dans ses premières déclarations publiques après sa rencontre avec Donald Trump. Les discussions ont créé une pause, mais personne ne parle de paix à long terme.

Les deux parties gagnent simplement du temps tout en continuant à se séparer dans les domaines de la technologie, de l'approvisionnement et de l'influence.

Même avec cette pause temporaire, elle n'efface pas la pression concurrentielle à long terme entre les deux plus grandes économies. Les investisseurs la traitent comme une période de refroidissement, et non comme une solution. Le calme n'a pas suffi à éliminer la demande plus large d'actifs vers lesquels les gens se tournent lorsque les choses semblent instables.

Cela explique pourquoi l'or est toujours en hausse ce mois-ci et reste considéré comme une couverture même si les prix ont reculé par rapport à leurs sommets.

Les signaux sur les taux et les sorties de fonds ETF exercent une pression sur le métal jaune

L'or est en baisse de plus de 8 % par rapport à son record historique au-dessus de 4 380 $ le 20 octobre, marquant sa deuxième baisse hebdomadaire. Une raison majeure est le changement des attentes concernant la Réserve fédérale.

Après avoir réduit les taux d'un quart de point mercredi, Jerome Powell a déclaré que les investisseurs devraient cesser de supposer qu'une autre baisse aura lieu en décembre. Ces remarques ont réduit une partie du carburant derrière la précédente hausse de l'or.

Les fonds négociés en bourse (ETF) adossés à l'or ont également vu les investisseurs retirer de l'argent. Les avoirs ont diminué pendant six jours consécutifs avant de montrer de petits flux entrants à nouveau jeudi, selon les données de Bloomberg.

Ces flux sont importants car les ETF ont contribué à entraîner une grande partie de la hausse vers 4 400 $. Maintenant, non seulement moins de gens achètent, mais certains quittent purement et simplement le marché.

Robert Rennie de Westpac a déclaré qu'une « combinaison d'une baisse hawkish, d'une trêve dans la guerre commerciale États-Unis-Chine, ainsi que de fortes sorties des ETF ors ajoutent tous à l'humeur corrective. » Il a ajouté que le métal jaune pourrait chuter autour de 3 750 $ si la pression se poursuit.

Les banques centrales achètent davantage tandis que les investisseurs surveillent les actions mondiales

Même avec la baisse récente, l'or est toujours en hausse de plus de 50 % cette année. Le World Gold Council a signalé une forte vague d'achats par les banques centrales, les achats ayant augmenté de 28 % au troisième trimestre par rapport au précédent.

Plus tôt cette année, les achats des banques centrales avaient ralenti. Maintenant, ils reprennent de l'ampleur. Cela se produit au même moment où les investisseurs traditionnels utilisent l'or pour limiter les risques de portefeuille.

À 11 h 23, heure de New York, l'or au comptant était en baisse de 0,2 % à 4 017,27 $. L'indice Bloomberg Dollar Spot a augmenté de 0,2 %. L'argent et le palladium ont enregistré de petites hausses. Le platine a fléchi.

Sur le marché boursier, le S&P 500 est coté à 23 fois les bénéfices futurs, par rapport à une moyenne sur 20 ans de 16.

Les « Magnifiques Sept » actions technologiques représentent plus d'un tiers de ce benchmark. Leurs valorisations se situent autour de 31 fois les bénéfices futurs, ce qui inquiète certains investisseurs quant aux risques de bulle.

Une équipe de Bank of America dirigée par Michael Hartnett a déclaré, « La direction des actions IA ne bouge pas pour le moment, et nous aimons l'or et les actions chinoises comme les meilleures couvertures contre les bulles de croissance. »

La même équipe a noté que les sorties des fonds or mondiaux ont atteint un record de 7,5 milliards de dollars dans les dernières données hebdomadaires d'EPFR, après quatre mois de flux entrants.

De l'autre côté, les actions chinoises ont bondi, l'indice MSCI China étant en hausse de 33 % cette année, aidé par l'optimisme autour de l'IA générative après l'émergence de DeepSeek.

Mais l'indice est maintenant proche de mettre fin à une série de cinq mois de gains, les investisseurs se recentrant sur les tensions États-Unis-Chine et les défis économiques de la Chine.