S&P 500 завершает 2025 год с двузначным ростом на +16% в третий раз подряд, тогда как биткоин остаётся в минусе

Акции снова снизились в среду, но этого оказалось недостаточно, чтобы испортить выдающийся год. S&P 500 упал на 0,74%, Nasdaq Composite — на 0,76%, а Dow Jones потерял 303,77 пункта (0,63%), завершив четырёхдневную серию падений перед закрытием 2025 года.

Тем не менее, за год всё прошло в плюсе. S&P 500 зафиксировал рост на 16,39%, став третьим подряд годом с двузначным увеличением.

Nasdaq уверенно вырос на 20,36%, катаясь на волне ажиотажа вокруг ИИ, тогда как Dow отстал с ростом на 12,97% из-за меньшей доли технологических акций.

Это подводит итог бурному восстановлению после апрельского обвала, когда тарифная атака президента Дональда Трампа едва не сорвала ралли.

S&P 500 колебался на грани медвежьего рынка: индекс упал почти на 19% от февральского пика и впервые с апреля 2024 года опустился ниже отметки 5 000.

Эта распродажа теперь кажется далёкой. За последние три года S&P 500 вырос почти на 80%, показав последовательный рост на 24% в 2023 году, 23% в 2024-м и сейчас — 16% в 2025-м. Это второе по силе трёхлетнее ралли с 2000 года, уступающее лишь всплеску 2019–2021 годов, когда индекс взлетел на 90%.

Главный вопрос сейчас: сможет ли он добиться четырёх побед подряд? В последний раз это удавалось в период с 2003 по 2007 год. Почти повторилось в серии 2009–2014 годов, но 2011-й не дотянул до цели всего на 0,04 пункта.

Взгляд в будущее: стратеги, опрошенные CNBC, по-прежнему ожидают ещё одного двузначного роста в 2026 году, но многие предупреждают, что S&P 500 может застрять в боковом движении до тех пор, пока корпоративная прибыль не догонит эти высокие оценки.

Регулирование криптовалют только что стало крайне запутанным. В среду конгрессмен Марджори Тейлор Грин раскритиковала принятие закона GENIUS, предупредив, что он передаёт контроль банкам и регуляторам и открывает двери для Центрального банка цифровой валюты (CBDC).

Марджори заявила, что голосовала против GENIUS, но поддержала закон CLARITY, который, по её словам, защищает самокастодиальное хранение и запрещает банкам или биржам замораживать или изымать средства пользователей.

«Настоящая опасность», — сказала она, — «в цифровых удостоверениях личности, CBDC и отсутствии самокастодиального хранения. Если государство контролирует ваши ключи, вы не сможете устроить налоговый бунт — вам останется лишь подчиняться или погибнуть».

Закон GENIUS, ставший законом, устанавливает первую федеральную рамку для стейблкоинов, предоставляя банкам и регуляторам четкие полномочия. Закон CLARITY, принятый Палатой представителей, но застрявший в Сенате, по-видимому, призван провести грань между криптоактивами как товарами или ценными бумагами, определив более четко роли SEC и CFTC.

Марджори также отметила, что другие законопроекты, такие как законопроект о запрете CBDC, все еще далеки от завершения.

Тем временем быки криптовалют следят за золотом и серебром. Томми Ли, соучредитель Fundstrat, заявил в среду: «Серебро $SLV показало параболу за последний месяц. Золото $GLD выросло параболой за прошлый год. Движения золота предшествуют движению криптовалют».

Томми добавил: «Если эти огромные товары растут, как кто-то может сомневаться в криптовалютах в 2026 году? $ETH $BTC»

В среду Народный банк Китая (НБК) установил ежедневный справочный курс юаня на самый высокий уровень с сентября 2024 года, удвоив усилия на следующий день после того, как валюта опустилась ниже отметки 7 за доллар на внутреннем рынке.

Это произошло сразу после аналогичного прорыва во внебиржевом сегменте на прошлой неделе, где торговля менее ограничена.

Курс фиксации, определяющий диапазон в 2%, в пределах которого может двигаться внутренний юань, был повышен в декабре сильнее, чем за любые последние 15 месяцев, что подтверждает намерение Пекина охладить односторонние спекуляции.

Но ралли юаня оказалось недолгим. К пятнице после обеда оффшорный юань отдал часть роста до 0,2% и торговался на уровне около 6,9913 за доллар. Оффшорный рынок последовал этому примеру.

Государственные СМИ чётко придерживаются единой линии. В среду «Жэньминь жибао» опубликовала статью, призывающую трейдеров быть «рациональными» в отношении валютных ожиданий и вновь предостерегающая от ставок на одностороннее движение. Отчёт о стабильности самого Народного банка Китая (НБК), выпущенный на прошлой неделе, подчеркнул, что, хотя гибкость обменного курса сохранится, центральный банк будет решительно защищаться от рисков «перегиба».

Волатильность вернулась. Трейдеры закладывают более резкие колебания юаня: подразумеваемая месячная волатильность растёт, а позиция по паре доллар-юань, согласно индексу относительной силы (RSI), стала самой перепроданной с 2018 года.

Тем временем в мире металлов горнодобывающий гигант Zijin Mining Group (крупнейшая листинговая компания Китая) объявила о рекордных предварительных финансовых результатах за 2025 год. Чистая прибыль выросла на 62%, достигнув 52 млрд юаней ($7,4 млрд), чему способствовал рост цен на медь, золото и серебро.

Zijin прогнозирует двузначный рост производства в 2026 году: добыча золота увеличится на 17% до 105 тысяч тонн, меди — на 10% до 1,2 млн тонн.

Подводя итог, Китай объявил о введении дополнительного тарифа в размере 55% на импорт говядины из таких стран, как Бразилия и США, после превышения установленных квот, согласно заявлению Министерства торговли от среды.

Новые правила вступают в силу 1 января и будут действовать три года.

Акции Индии завершают 2025 год редкой историей с двумя сторонами медали. С одной стороны, местные акции собираются зафиксировать 10-й год подряд роста, завершив год ростом примерно на 10% благодаря покупкам на $81 млрд со стороны внутренних институтов.

С другой стороны, иностранные инвесторы резко вышли из рынка, выведя рекордные $17,9 млрд за год, включая $1,7 млрд только в декабре.

Темпы продаж иностранцами стали худшими почти за три десятилетия, что сделало индийские акции крупнейшими аутсайдерами в Азии в этом году.

Индекс Nifty 50, который вырос на 0,2% в среду, всё ещё снизился на 0,8% в декабре, прервав трёхмесячную серию побед и зафиксировав первый месячный убыток с августа.

Рупия Индии также обвалилась, сократив доходность для иностранных инвесторов и ещё больше ухудшив настроения. Ключевой фактор? Отсутствие прогресса в торговой сделке с США, при этом тарифная стена Америки против Индии остаётся самой высокой в Азии. Это удерживает рупию на уровне исторических минимумов уже несколько месяцев.

Несмотря на рост в конце года, восстановление, начавшееся в сентябре, теряет темпы. И в 2026 году история не на стороне Индии: индекс Nifty обычно падает в январе со средним снижением на 1,1%.

Тем не менее, азиатский гигант присоединился к Японии и Аргентине в крошечный глобальный клуб рынков, показывающих рост уже десять лет подряд.

Европейские рынки открылись слабее в среду: ожидается, что FTSE 100 начнёт день с падения на 0,2%, немецкий DAX и французский CAC 40 — на 0,3%, а итальянский FTSE MIB останется без изменений, согласно данным IG.

Сегодня по всему региону работает полдня перед выходом на новогодние праздники. Торги будут закрыты в четверг и возобновятся в пятницу.

Это произошло сразу после сильного вторника, когда европейский индекс Stoxx 600 установил новый рекорд, выросши на 0,7%. Лидерами стали горнодобывающие акции: Fresnillo подскочила на 6%, а Anglo American, Antofagasta и Glencore добавили примерно по 3% каждая.

В США картина менее радужная. Фьючерсы на Dow лишь слегка в плюсе — рост на 10 пунктов или 0,02%, тогда как фьючерсы на S&P 500 и Nasdaq 100 снизились соответственно на 0,04% и 0,09%.

Это произошло после трёх подряд убыточных сессий: S&P 500 закрылся со снижением на 0,14%, Nasdaq Composite упал на 0,24%, а Dow Jones потерял 94,87 пункта, или 0,20%.

Даже с учётом этого отката, 2025 год стал успешным для американских акций. S&P 500 вырос более чем на 17% перед последними часами торгов, завершив бурный трёхлетний ралли. В 2023 году он взлетел на 24%, воспользовавшись бумом ChatGPT, а в 2024-м вырос на 23%. Ажиотаж вокруг ИИ разогрел рынок сильнее, чем со времён эпохи доткомов.

Но в этом году эта одержимость начала угасать. «Великолепная семёрка» больше не двигалась синхронно. Alphabet показала впечатляющий результат, прибавив более 65% благодаря ставкам на её способность опередить OpenAI. Однако Amazon едва показал движение — всего +6% к текущему моменту года, оказавшись на последнем месте среди мегакапов.

Глобальные акции на ранней стадии среды показали снижение, завершив 2025 год спокойной коррекцией после бурного года. Фьючерсы на индексы США упали на 0,2%, что указывает на дальнейшее ослабление S&P 500 и Nasdaq 100.

В Азии фондовые рынки также немного снизились, хотя ряд бирж уже закрылся на год.

Индекс MSCI All Country World Index, охватывающий практически все активы, всё же вырос на 21% в 2025 году благодаря снижению ставок ФРС и постоянному ажиотажу вокруг искусственного интеллекта.

Настоящий шок принёс серебро, которое сегодня рухнуло на 6%. Тем не менее это падение лишь слегка затронуло его безумный год: металл вырос в целом на 147%, став одним из лучших активов на планете. Золото также показало выдающийся год, причём оба металла движутся к самому крупному годовому росту с 1979 года.

Биткоин не разделил этой славы. Теперь он обречён на второе годовое снижение за четыре года.

Цены на нефть, тем временем, входят в новый год с трудом. Сырая нефть сталкивается с самым глубоким годовым снижением с кризиса 2020 года, поскольку упорное перенасыщение рынка держит трейдеров в напряжении. На валютном рынке индекс доллара США обрушился на 8,1% в этом году — самое резкое падение с 2017 года.

В Азии на первый план выходят валютные движения. Офшорный юань во вторник впервые с 2023 года преодолел отметку в 7 за доллар. Затем в среду Си Цзиньпин заявил, что Китай выполнил все основные экономические цели на год.