أنهىtronستاندرد آند بورز 500 عام 2025 بقوة، محققاً مكاسب من رقمين بلغت 16% للعام الثالث على التوالي، بينما ظل Bitcoin منخفضاً

تراجعت الأسهم مجدداً يوم الأربعاء، لكن ليس بالقدر الكافي dent ما تبين أنه عام استثنائي. انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.74%، وتراجع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.76%، وخسر مؤشر داو جونز 303.77 نقطة، أي ما يعادل 0.63%، مسجلاً بذلك سلسلة خسائر استمرت أربعة أيام حتى نهاية عام 2025.

ومع ذلك، فإن كل شيء يسير على ما يرام هذا العام. فقد حقق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مكاسب بنسبة 16.39%، وهو ثالث ارتفاع سنوي متتالٍ برقمين.

ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 20.36%، مستفيداً من موجة الضجة الإعلامية حول الذكاء الاصطناعي، بينما تراجع مؤشر داو جونز بنسبة 12.97%، متأثراً بانخفاض انكشافه على قطاع التكنولوجيا.

وبهذا تُطوى صفحة عودة قوية من الانهيار الذي حدث في أبريل، عندما كادت حملة التعريفات الجمركية التي شنهاdent دونالد ترامب أن تقضي على الانتعاش الاقتصادي.

دخل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في منطقة السوق الهابطة، حيث انخفض بنسبة 19% تقريباً عن أعلى مستوى له في فبراير، وهبط إلى ما دون 5000 نقطة لأول مرة منذ أبريل 2024.

يبدو ذلك التراجع في الأسعار بعيدًا الآن. فعلى مدى السنوات الثلاث الماضية، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة تقارب 80%، محققًا مكاسب متتالية بلغت 24% في عام 2023، و23% في عام 2024، والآن 16% في عام 2025. وهذه هي ثانيtronارتفاعات خلال ثلاث سنوات منذ عام 2000، بعد الارتفاع الكبير الذي شهده المؤشر بين عامي 2019 و2021 عندما قفز بنسبة 90%.

السؤال الأهم الآن؟ هل سيحقق هذا الإنجاز لأربعة أعوام متتالية؟ آخر مرة حدث فيها ذلك كانت بين عامي 2003 و2007. وكاد أن يتكرر بين عامي 2009 و2014، لكن عام 2011 لم يوفق بفارق 0.04 نقطة.

وبالنظر إلى المستقبل، لا يزال الاستراتيجيون الذين استطلعت آراؤهم شبكة سي إن بي سي يتوقعون عامًا آخر برقمين في عام 2026، لكن الكثيرين يحذرون من أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قد يعلق في حالة ركود جانبي حتى تلحق أرباح الشركات بتلك التقييمات المرتفعة.

أصبحت قوانين تنظيم العملات المشفرة معقدة للغاية. يوم الأربعاء، انتقدت النائبة مارجوري تايلور غرين بشدة إقرار قانون GENIUS، محذرةً من أنه يمنح السيطرة للبنوك والجهات التنظيمية ويفتح الباب أمام عملة رقمية صادرة عن البنك المركزي (CBDC).

قالت مارجوري إنها صوتت ضد قانون GENIUS، لكنها أيدت قانون CLARITY، الذي تدعي أنه يحمي الحفظ الذاتي ويمنع البنوك أو البورصات من تجميد أو الاستيلاء على أموال المستخدمين.

وقالت: "يكمن الخطر الحقيقي في الهوية الرقمية، والعملات الرقمية للبنك المركزي، وانعدام حق الفرد في التحكم بنفسه. فإذا سيطرت الحكومة على مفاتيحك، فلن تتمكن من القيام بثورة ضريبية، بل ستضطر فقط إلى الامتثال أو الموت"

يُرسّخ قانون GENIUS، الذي أصبح قانونًا نافذًا، أول إطار عمل فيدرالي للعملات المستقرة، مانحًا البنوك والهيئات التنظيمية سلطة واضحة. أما قانون CLARITY، الذي أقره مجلس النواب ولكنه عالق حاليًا في مجلس الشيوخ، فيهدف على ما يبدو إلى التمييز بين العملات المشفرة كسلع أو أوراق مالية، مما يمنح هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة أدوارًا أكثر defi.

وأشارت مارجوري أيضاً إلى أن مشاريع قوانين أخرى، مثل تشريع مكافحة العملات الرقمية للبنك المركزي، لا تزال بعيدة كل البعد عن خط النهاية.

في غضون ذلك، يراقب المستثمرون المتفائلون في سوق العملات الرقمية أسعار الذهب والفضة. صرّح تومي لي، المؤسس المشارك لشركة Fundstrat، يوم الأربعاء قائلاً: "شهدت الفضة (SLV) ارتفاعاً حاداً خلال الشهر الماضي، وكذلك الذهب (GLD) خلال العام الماضي. وتقود تحركات الذهب حركة العملات الرقمية."

وأضاف تومي: "إذا كانت هذه السلع الضخمة تشهد ارتفاعاً كبيراً، فكيف يمكن لأحد أن يشكك في العملات المشفرة في عام 2026؟ $ETH $BTC"

يوم الأربعاء، حدد بنك الشعب الصيني سعر الصرف المرجعي اليومي لليوان عندtronمستوى له منذ سبتمبر 2024، مضاعفاً ذلك بعد يوم من انخفاض العملة إلى ما دون 7 يوانات للدولار في السوق المحلية.

وجاء ذلك عقب خرق مماثل في الخارج الأسبوع الماضي، حيث تكون القيود على التداول أقل.

تم رفع سعر التثبيت، الذي defiنطاق الـ 2% الذي يمكن أن يتحرك فيه اليوان المحلي، بشكل أكبر في ديسمبر مقارنة بأي وقت مضى خلال الـ 15 شهرًا الماضية، مما يثبت نية بكين في تهدئة المضاربة أحادية الاتجاه.

لكن ارتفاع اليوان لم يدم طويلاً. فبحلول ظهر يوم الجمعة، تراجع اليوان في السوق الخارجية عن مكاسبه التي بلغت 0.2%، واستقر عند حوالي 6.9913 يوان للدولار. وحذا السوق المحلي حذوه.

من الواضح أن وسائل الإعلام الحكومية متفقة على هذا التوجه. فقد نشرت صحيفة الشعب اليومية مقالاً يوم الأربعاء تحث فيه المتداولين على التحلي بالعقلانية في توقعاتهم بشأن العملة، محذرةً مجدداً من الرهانات أحادية الاتجاه. وأكد تقرير الاستقرار الصادر عن بنك الشعب الصيني الأسبوع الماضي أنه على الرغم من استمرار مرونة سعر الصرف، إلا أن البنك المركزي سيتخذ إجراءات صارمة لتجنب مخاطر تجاوز الحدود

عادت التقلبات. يتوقع المتداولون تقلبات أكثر حدة لليوان، مع ارتفاع التقلبات الضمنية لمدة شهر واحد، وأصبح مركز الدولار مقابل اليوان الآن في ذروة البيع منذ عام 2018، استنادًا إلى مؤشر القوة النسبية (RSI).

وفي الوقت نفسه، في عالم المعادن، أعلنت مجموعة Zijin Mining Group (أكبر شركة تعدين مدرجة في الصين) عن أرباح أولية قياسية لعام 2025. وارتفع صافي الربح بنسبة تصل إلى 62٪ ليصل إلى 52 مليار يوان (7.4 مليار دولار)، مدعومًا بارتفاع أسعار النحاس والذهب والفضة.

تتوقع شركة Zijin نموًا في الإنتاج برقمين في عام 2026: من المتوقع أن يرتفع إنتاج الذهب بنسبة 17٪ ليصل إلى 105 أطنان، والنحاس بنسبة 10٪ ليصل إلى 1.2 مليون طن.

وخلاصة القول، أعلنت الصين عن فرض تعريفة إضافية بنسبة 55% على واردات لحوم البقر من دول مثل البرازيل والولايات المتحدة بمجرد تجاوز الشحنات للحصص المحددة، وذلك وفقًا لإعلان صدر يوم الأربعاء عن وزارة التجارة.

ستبدأ القواعد الجديدة في الأول من يناير وستستمر لمدة ثلاث سنوات.

يختتم سوق الأسهم الهندي عام 2025 بقصة ذات وجهين. فمن جهة، من المتوقع أن تحقق الأسهم المحلية مكاسب للعام العاشر على التوالي، لتنهي العام بارتفاع بنحو 10% بفضل مشتريات بلغت 81 مليار دولار من المؤسسات المحلية.

لكن من جهة أخرى، انسحب المستثمرون الأجانب بقوة، حيث سحبوا مبلغاً قياسياً قدره 17.9 مليار دولار لهذا العام، بما في ذلك 1.7 مليار دولار في شهر ديسمبر وحده.

إن معدل البيع الأجنبي، وهو الأسوأ منذ ما يقرب من ثلاثة عقود، جعل الأسهم الهندية الأقل أداءً في آسيا هذا العام.

لا يزال مؤشر Nifty 50، الذي ارتفع بنسبة 0.2% يوم الأربعاء، منخفضاً بنسبة 0.8% في ديسمبر، منهياً بذلك سلسلة مكاسب استمرت ثلاثة أشهر ومسجلاً أول خسارة شهرية له منذ أغسطس.

تراجعت قيمة الروبية الهندية بشكل حاد، مما أدى إلى انخفاض عوائد المستثمرين الأجانب وتدهور المعنويات بشكل أكبر. أحد العوامل الرئيسية هو عدم إحراز أي تقدم في اتفاقية التجارة مع الولايات المتحدة، في حين لا تزال الرسوم الجمركية الأمريكية المفروضة على الهند هي الأعلى في آسيا. وقد ساهم ذلك في استمرار الروبية في اختبار مستويات قياسية منخفضة لعدة أشهر.

رغم الانتعاش الذي شهده السوق في نهاية العام، إلا أن الزخم الذي بدأ في سبتمبر قد تراجع. ومع اقتراب عام 2026، لا يبدو أن التاريخ يصب في مصلحة الهند، إذ عادةً ما ينخفض ​​مؤشر نيفتي في يناير، بمعدل 1.1%.

ومع ذلك، ينضم هذا العملاق الآسيوي إلى اليابان والأرجنتين في نادٍ عالمي صغير من الأسواق التي حققت مكاسب لعشر سنوات متتالية.

افتتحت الأسواق الأوروبية على انخفاض طفيف يوم الأربعاء، حيث من المتوقع أن يبدأ مؤشر فوتسي 100 بانخفاض 0.2%، وأن ينخفض ​​كل من مؤشر داكس الألماني ومؤشر كاك 40 الفرنسي بنسبة 0.3%، بينما يبقى مؤشر فوتسي ميب الإيطالي ثابتاً، وفقاً لشركة آي جي.

تُعقد اليوم جلسة عمل نصف يوم في جميع أنحاء المنطقة قبل أن يتوجه الجميع لقضاء عطلة رأس السنة. ستكون الأسواق مغلقة يوم الخميس وتعاود العمل يوم الجمعة.

يأتي هذا مباشرةً بعد يوم الثلاثاءtron، حيث سجل مؤشر ستوكس 600 الأوروبي رقماً قياسياً جديداً، مرتفعاً بنسبة 0.7%. وقادت أسهم شركات التعدين هذا الارتفاع، حيث قفز سهم فريسنيلو بنسبة 6%، بينما حققت أسهم أنجلو أمريكان وأنتوفاغاستا وجلينكور مكاسب بنحو 3% لكل منها.

أما في الولايات المتحدة، فالوضع أقل تفاؤلاً. بالكاد ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز بمقدار 10 نقاط أو 0.02%، بينما انخفضت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 والعقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 بنسبة 0.04% و0.09% على التوالي.

يأتي هذا بعد ثلاث جلسات خسارة متتالية: حيث أغلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 منخفضاً بنسبة 0.14%، وانخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.24%، وهبط مؤشر داو جونز 94.87 نقطة، أو 0.20%.

على الرغم من هذا التراجع، كان عام 2025 عامًا قويًا للأسهم الأمريكية. فقد ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأكثر من 17% مع اقتراب نهاية العام، مختتمًا بذلك مسيرةً استثنائيةً استمرت ثلاث سنوات. وقفز المؤشر بنسبة 24% في عام 2023، مدفوعًا بازدهار منصة ChatGPT، ثم ارتفع بنسبة 23% في عام 2024. وقد أشعلت ضجة الذكاء الاصطناعي السوق بشكلٍ لم يسبق له مثيل منذ عصر فقاعة الإنترنت.

لكن هذا العام، بدأ هذا الهوس يخبو. لم تتحرك الشركات السبع الكبرى كوحدة واحدة. حققت ألفابت مكاسب هائلة، إذ تجاوزت 65% بفضل رهانات على قدرتها على التفوق على أوبن إيه آي. أما أمازون، فكانت بالكاد حاضرة، إذ لم تتجاوز مكاسبها 6% منذ بداية العام، لتحتل بذلك المركز الأخير بين الشركات العملاقة.

تراجعت الأسهم العالمية في وقت مبكر من يوم الأربعاء، لتختتم عام 2025 بتراجع طفيف بعد عام مزدهر. وانخفضت العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأمريكية بنسبة 0.2%، مما يشير إلى مزيد من الضعف المتوقع لمؤشري ستاندرد آند بورز 500 وناسداك 100.

وفي جميع أنحاء آسيا، انخفضت أسعار الأسهم بشكل طفيف أيضاً، على الرغم من أن عدداً من الأسواق قد أغلقت بالفعل لهذا العام.

تمكن مؤشر MSCI العالمي لجميع البلدان، الذي tracكل شيء تقريبًا، من الارتفاع بنسبة 21٪ في عام 2025، مدفوعًا بتخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي والضجة المستمرة حول الذكاء الاصطناعي.

كانت الصدمة الحقيقية من نصيب الفضة، التي انخفضت بنسبة 6% اليوم. ومع ذلك، بالكاد dentهذا الانخفاض على أداء المعدن المذهل هذا العام، إذ ارتفع بنسبة 147% إجمالاً، ليصبح من بين أفضل المعادن أداءً في العالم. كما شهد الذهب عاماً استثنائياً، حيث يسير كلا المعدنين على tracالصحيح لتحقيق أكبر قفزات سنوية لهما منذ عام 1979.

لم يحظَ Bitcoin بنفس المجد. وهو الآن مُهيأ لانخفاضه السنوي الثاني في غضون أربع سنوات.

في غضون ذلك، تشهد أسعار النفط ركوداً مع بداية العام الجديد. ويواجه النفط الخام أكبر انخفاض سنوي له منذ انهيار عام 2020، حيث يُبقي فائض المعروض المستمر المتداولين في حالة ترقب. أما في سوق الصرف الأجنبي، فقد انهار مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 8.1% هذا العام، مسجلاً أكبر انخفاض له منذ عام 2017.

في آسيا، تستحوذ تحركات العملات على الاهتمام الأكبر. فقد تجاوز اليوان الصيني في السوق المحلية حاجز 7 يوانات للدولار يوم الثلاثاء لأول مرة منذ عام 2023. ثم ظهر الرئيس الصيني شي جين بينغ يوم الأربعاء ليؤكد أن الصين حققت جميع أهدافها الاقتصادية الرئيسية لهذا العام.