S&P 500은 3년 연속 두 자릿수 수익률(+16%)을 기록하며 2025년을 강세로 마감했지만 비트코인은 하락세를 유지

주식이 수요일 다시 하락했으나, 결국 '대박'이 된 한 해를 훼손하기에는 충분하지 않았습니다. S&P 500은 0.74% 하락했고, 나스닥 종합지수는 0.76% 떨어졌으며, 다우존스는 303.77포인트 (0.63%) 하락하며 2025년 종료를 앞두고 4일 연속 하락세를 보였습니다.

그럼에도 불구하고 올해 전체적으로는 모두 흑자입니다. S&P 500은 16.39% 상승을 확정하며 3년 연속 두 자릿수 연간 상승을 달성했습니다.

나스닥은 AI 열풍을 타고 20.36% 상승하며 앞장섰고, 기술주 노출도가 낮아 12.97% 상승에 그치며 다우존스는 뒤처졌습니다.

이는 도널드 트럼프 대통령의 관세 공세가 거의 랠리를 무너뜨렸던 4월 폭락 이후의 격동적인 반등을 마무리하는 것입니다.

S&P 500은 약세장 영역까지 근접했으며, 2월 고점 대비 거의 19% 하락하여 2024년 4월 이후 처음으로 5,000 포인트 아래로 추락했습니다.

그런 매도장은 이제 먼 과거로 느껴집니다. 지난 3 년간 S&P 500 지수는 약 80% 상승하며 2023 년과 2024 년에 각각 24%, 23%의 연속 상승을 기록했고, 현재 2025 년에는 16% 상승했습니다. 이는 2000 년 이후 두 번째로 강력한 3 년 연속 상승세로, 2019~2021 년 지수가 90% 급등했던 시기에만 미치지 못합니다.

지금의 가장 큰 질문은 '이것이 네 번째 연속 상승을 달성할 수 있을까'입니다. 이런 현상이 마지막으로 발생한 것은 2003 년부터 2007 년까지였습니다. 2009 년에서 2014 년 사이에도 거의 성공할 뻔했으나, 2011 년이 단 0.04 포인트 차이로 실패했습니다.

앞으로를 내다볼 때 CNBC 가 조사한 전략가들은 2026 년에도 두 자릿수 성장이 가능하다고 보고 있지만, 많은 이들이 기업 실적이 이러한 높은 밸류에이션을 따라잡을 때까지 S&P 500 이 횡보하는 장세가 이어질 것이라고 경고하고 있습니다.

암호화폐 규제 상황이 더욱 복잡해졌습니다. 수요일 마조리 테일러 그린 의원 (Rep. Marjorie Taylor Greene) 은 GENIUS 법안 통과를 맹비난하며, 이 법안이 은행과 규제 당국에 통제권을 넘기고 중앙은행 디지털 화폐 (CBDC) 의 문을 연다고 경고했습니다.

마조리는 GENIUS 법안에 반대표를 던졌지만, 자가 보관을 보호하고 은행이나 거래소가 사용자 자산을 동결하거나 압수하지 못하도록 막는다는 CLARITY 법안을 지지했다고 밝혔습니다.

“진정한 위험,” 그녀는 말했다, “는 디지털 ID, CBDC, 그리고 자기 custodia(자기 보관) 부재입니다. 정부가 귀하의 키를 통제한다면 세금 반란을 일으킬 수 없게 되며, 순응하거나 죽기만 할 것입니다.”

법으로 제정된 GENIUS 법안은 스테이블코인에 대한 최초의 연방 체계를 수립하여 은행과 규제 기관에 명확한 권한을 부여했습니다. 하원을 통과했으나 상원에서 막혀 있는 CLARITY 법안은 암호화폐 토큰을 상품 또는 증권으로 구분하여 SEC 와 CFTC 에 더 명확한 역할을 부여하려는 것으로 보입니다.

마조리는 또한 Anti-CBDC 법안과 같은 다른 법안들이 아직 완주선까지 멀었다고 지적했습니다.

한편, 암호화폐 강세론자들은 금과 은을 주시하고 있습니다. Fundstrat 의 공동 창립자 토미 리는 수요일에 다음과 같이 말했습니다: “은 ($SLV) 은 지난 한 달 동안 기하급수적으로 상승했습니다. 금 ($GLD) 은 지난 1 년 동안 기하급수적으로 상승했습니다. 금의 움직임이 암호화폐를 선도합니다.”

토미는 덧붙여 “이러한 거대 상품이 급등하는 상황에서 어떻게 2026 년에 여전히 암호화폐를 의심할 수 있겠습니까? $ETH $BTC”라고 말했습니다.

수요일, 중국 인민은행(PBOC)은 위안의 일일 기준 환율을 2024년 9월 이후 가장 강한 수준으로 설정했습니다. 이는 온쇼어 시장에서 위안화가 달러당 7위안을 하회한 지 하루 만에 더욱 강화된 조치입니다.

이는 지난주 제한이 덜한 오프쇼어 시장에서도 유사한 돌파가 있었던 직후 나온 것입니다.

온차이 위안화의 변동 폭을 정의하는 2% 대역의 고정 환율은 지난 15개월 중 가장 큰 폭으로 12월에 인상되어, 베이징이 일방향 투기를 진정시키겠다는 의사를 입증했습니다.

하지만 위안화 강세는 오래가지 않았습니다. 금요일 오후까지 오프쇼어 위안화는 최대 0.2%의 상승분을 모두 반납하며 달러당 약 6.9913 수준에서 횡보했습니다. 온차이 시장도 이에 발맞췄습니다.

국가 매체는 명확한 입장을 견지하고 있습니다. 인민일보는 수요일에 투자자들에게 환율 기대에 대해 '합리적'이어야 한다고 촉구하며 일방향 베팅을 다시 한번 경고했고, 중국인민은행 (PBOC) 이 최근 발표한 안정성 보고서에서는 환율 유연성이 계속되겠지만 중앙은행이 '과도한 변동 위험'을 철저히 막겠다고 강조했습니다.

변동성이 다시 찾아왔습니다. 투자자들은 위안화의 더 큰 등락을 예상하고 있으며, 암시적 1개월 변동성은 상승하고 있고 RSI 기준 달러-위안 포지션은 2018년 이후 가장 과매도 상태입니다.

한편, 금속 시장에서는 Zijin Mining Group(중국 최대 상장 광산 기업) 이 2025 년 실적을 발표하며 사상 최고 수준의 잠정 실적을 달성했다고 밝혔습니다. 구리, 금, 은 가격 급등에 힘입어 순이익은 전년 대비 62% 급증한 520 억 위안 (74 억 달러) 으로 집계되었습니다.

지진 (Zijin) 은 2026 년 두 자릿수 생산 성장을 예상합니다: 금 산출량은 17% 증가한 105 톤, 구리는 10% 증가한 120 만 톤으로 설정됩니다.

종합하자면, 중국 상무부의 수요일 발표에 따르면 브라질과 미국 등 특정 국가에서 수입되는 소고기 수출 물량이 할당량을 초과할 경우 추가 55% 관세가 부과된다고 밝혔습니다.

새로운 규정은 1일부터 발효되어 3 년간 유지됩니다.

인도 증시는 2025 년을 이례적인 양날의 검 같은 이야기로 마감합니다. 한쪽 면에서는 국내 기관들의 810 억 달러 매수로 인해 현지 주식은 10 년 연속 상승세를 이어가며 연초 대비 약 10% 상승하며 연말을 마무리할 예정입니다.

하지만 다른 한편으로는 외국인 투자자들이 대규모로 이탈하여 연간 179 억 달러를 회수했으며, 이는 12 월에만 17 억 달러에 달했습니다.

거의 30 년 만에 최악의 외국인 매도 속도로 인해 인도 주식은 올해 아시아에서 가장 부진한 성과를 보였습니다.

수요일 0.2% 상승한 다티 50 지수는 여전히 12 월에 0.8% 하락하며 3 개월 간의 상승 행진을 끊고 8 월 이후 첫 월간 손실을 확정지었습니다.

인도의 루피도 폭락하며 해외 투자자의 수익을 깎아내리고 시장 심리를 더욱 악화시켰습니다. 주요 요인은 무엇일까요? 미국과의 무역 협상 진전이 없으며, 미국의 인도에 대한 관세 장벽이 아시아에서 가장 높게 유지되고 있기 때문입니다. 이로 인해 루피는 수개월간 기록적 저점을 테스트하고 있습니다.

연말 반등에도 불구하고 9 월에 시작된 회복은 힘을 잃었습니다. 그리고 2026 년으로 향함에 따라 역사적으로도 인도의 편은 아닙니다. Nifty 는 보통 1 월에 하락하며 평균 1.1% 감소하기 때문입니다.

그럼에도 불구하고 아시아의 거대 국가는 일본과 아르헨티나와 함께 10 년 연속 상승세를 기록한 소수의 글로벌 시장 클럽에 합류했습니다.

IG 에 따르면 유럽 시장은 수요일 약보합세로 시작했으며, FTSE 100 은 0.2% 하락, 독일 DAX 와 프랑스 CAC 40 은 각각 0.3% 하락할 것으로 예상되고 이탈리아 FTSE MIB 는 보합세를 보일 것으로 전망됩니다.

오늘 전 지역에서 반장 거래가 진행되며 모두 연말 연시 휴가를 앞두고 있습니다. 시장은 목요일 휴장 후 금요일에 재개됩니다.

이전 화요일의 강세 이후 이어진 것으로, 유럽 Stoxx 600 지수가 0.7% 상승하며 새로운 기록을 경신했습니다. 광업주가 선두를 달렸으며, 프레실리오가 6% 급등했고 앵글로 아메리칸, 안토파가스타, 글렌코어는 각각 약 3% 상승했습니다.

미국에서는 분위기가 덜 밝습니다. 다우 선물은 거의 보라색에 가깝게 10 포인트 (0.02%) 소폭 상승한 반면, S&P 500 선물과 나스닥 100 선물은 각각 0.04%, 0.09% 하락했습니다.

이는 S&P 500이 0.14% 하락하고, 나스닥 합성이 0.24% 떨어지며, 다우 존스가 94.87 포인트 (0.20%) 하락한 세 번 연속 적자 세션 이후의 일입니다.

그런 하락에도 불구하고 2025 년은 미국 주식에게 탄탄한 한 해였습니다. S&P 500 은 마지막 시간대를 앞두고 17% 이상 상승하며 거친 3 년간의 랠리를 마무리했습니다. 2023 년에는 챗GPT 붐을 타고 24% 급등했으며, 2024 년에는 23% 상승했습니다. AI 열풍은 닷컴 시대 이후 가장 뜨겁게 시장을 달구었습니다.

하지만 올해 그 열기는 식기 시작했습니다. 마그니피센트 7 이 모두 함께 움직이지 않았습니다. 알파벳은 오픈AI 를 제압할 것이라는 기대감으로 65% 이상 급등하며 대성공을 거뒀지만, 아마존은 연초 대비 6% 상승에 그쳐 메가캡 중 최하위를 기록하며 별다른 활약을 보이지 못했습니다.

글로벌 주식 시장이 수요일 초 하락세를 보이며 2025년을 조용한 조정으로 마감했습니다. 강세였던 한 해를 뒤로하고 말입니다. 미국 주가지수 선물은 0.2% 하락하며 S&P 500과 나스닥 100의 추가 약세가 예상됨을 시사했습니다.

아시아 지역에서도 주가가 소폭 하락했으나, 일부 시장은 이미 연말 휴장에 들어갔습니다.

거의 모든 시장을 포괄하는 MSCI 글로벌 지수는 연준의 금리 인하와 AI 관련 지속적인 열풍을 타고 2025년 21% 상승하는 성과를 거뒀습니다.

실제 충격을 준 것은 은이었습니다. 오늘 은 가격은 6% 급락했지만, 이는 금속의 격변적인 한 해에서 큰 타격이 되지 못했습니다. 전체적으로 은은 147% 상승하며 전 세계 최고의 수익률을 기록했습니다. 금 역시 훌륭한 한 해를 보내며 두 금속 모두 1979년 이후 가장 큰 연간 상승폭을 달성할 것으로 전망됩니다.

비트코인은 같은 영광을 누리지 못했습니다. 이제 비트코인은 4 년 만에 두 번째 연속 하락세를 기록하게 되었습니다.

한편 유가도 새해를 맞이해 부진한 흐름을 이어가고 있습니다. 고집스러운 공급 과잉으로 인해 원유는 2020 년 폭락 이후 가장 큰 연간 하락세를 보이고 있으며, 이로 인해 거래자들은 긴장감을 늦추지 못하고 있습니다. 외환 시장에서는 미 달러 인덱스가 올해 8.1% 폭락하며 2017 년 이후 가장 가파른 하락세를 기록했습니다.

아시아에서 통화 변동이 주목받고 있습니다. 온쇼위안화는 2023 년 이후 처음으로 화요일에 달러당 7 원선을 돌파했습니다. 이어 수요일 시진핑 주석이 중국이 올해 주요 경제 목표를 모두 달성했다고 언급했습니다.