L'S&P 500 chiude il 2025tronforte con guadagni a due cifre del +16% per il terzo anno consecutivo, mentre Bitcoin rimane in calo

Mercoledì le azioni sono nuovamente scese, ma non abbastanza da dent quello che si è rivelato un anno mostruoso. L'S&P 500 è scivolato dello 0,74%, il Nasdaq Composite dello 0,76% e il Dow Jones ha perso 303,77 punti, pari allo 0,63%, una serie di quattro giorni di perdite fino alla chiusura del 2025.

Eppure, quest'anno tutto è in positivo. L'indice S&P 500 ha registrato un guadagno del 16,39%, il terzo rialzo annuale consecutivo a due cifre.

Il Nasdaq ha guadagnato il 20,36%, cavalcando l'onda dell'entusiasmo per l'intelligenza artificiale, mentre il Dow è rimasto indietro con un guadagno del 12,97%, penalizzato dalla minore esposizione al settore tecnologico.

Si chiude così il libro di una rimonta sensazionale dopo il crollo di aprile, quando la campagna tariffaria deldent Donald Trump aveva quasi distrutto la manifestazione.

L'indice S&P 500 ha sfiorato il territorio ribassista, crollando di quasi il 19% rispetto al massimo di febbraio e scendendo sotto i 5.000 punti per la prima volta da aprile 2024.

Quel crollo sembra ormai lontano. Negli ultimi tre anni, l'S&P 500 ha registrato un rialzo di quasi l'80%, con guadagni consecutivi del 24% nel 2023, del 23% nel 2024 e ora del 16% nel 2025. Si tratta del secondotronpiù forte dal 2000, dopo l'impennata del 2019-2021, quando l'indice è esploso del 90%.

La grande domanda ora è: riuscirà a farne quattro di fila? L'ultima volta che è successo è stata la striscia dal 2003 al 2007. È quasi successo di nuovo dal 2009 al 2014, ma nel 2011 ha mancato il traguardo per 0,04 punti.

Guardando al futuro, gli strateghi intervistati dalla CNBC prevedono ancora un altro anno a due cifre nel 2026, ma molti avvertono che l'indice S&P 500 potrebbe rimanere bloccato in un andamento laterale finché gli utili aziendali non raggiungeranno quelle valutazioni elevate.

La regolamentazione delle criptovalute è appena diventata davvero caotica. Mercoledì, la deputata Marjorie Taylor Greene ha criticato aspramente l'approvazione del GENIUS Act, avvertendo che cede il controllo a banche e autorità di regolamentazione e apre le porte a una valuta digitale della banca centrale (CBDC).

Marjorie ha affermato di aver votato contro GENIUS, ma di aver sostenuto il CLARITY Act, che secondo lei tutela l'autocustodia e impedisce alle banche o alle borse di congelare o sequestrare i fondi degli utenti.

"Il vero pericolo", ha detto, "è l'ID digitale, il CBDC e la mancanza di autocustodia. Se il governo controlla le tue chiavi, non potrai organizzare una rivolta fiscale: potrai solo obbedire o morire"

Il GENIUS Act, ora legge, stabilisce il primo quadro normativo federale per le stablecoin, conferendo a banche e autorità di regolamentazione una chiara autorità. Il CLARITY Act, approvato dalla Camera ma ora bloccato al Senato, mira apparentemente a tracciare una linea di demarcazione tra i token crittografici come materie prime e titoli, conferendo alla SEC e alla CFTC ruoli più defi.

Marjorie ha anche sottolineato che altri progetti di legge, come la legislazione anti-CBDC, sono ancora ben lontani dal traguardo.

Nel frattempo, i rialzisti delle criptovalute tengono d'occhio oro e argento. Tommy Lee, co-fondatore di Fundstrat, ha dichiarato mercoledì: "L'argento $SLV ha registrato un andamento parabolico il mese scorso. L'oro $GLD ha registrato un andamento parabolico l'anno scorso. I movimenti dell'oro guidano le criptovalute"

Tommy ha aggiunto: "Se queste enormi materie prime sono in forte crescita, come si può ancora dubitare delle criptovalute nel 2026? $ETH $BTC"

Mercoledì, la Banca Popolare Cinese (PBOC) ha fissato il tasso di riferimento giornaliero dello yuan al livellotronalto da settembre 2024, raddoppiando il tasso un giorno dopo che la valuta era scesa sotto i 7 dollari sul mercato onshore.

Ciò è avvenuto subito dopo una violazione simile verificatasi la settimana scorsa al largo delle coste del Pacifico, dove le attività commerciali sono meno limitate.

Il tasso di fissazione, che defila fascia del 2% attorno alla quale può muoversi lo yuan onshore, è stato aumentato più a dicembre che in qualsiasi altro momento degli ultimi 15 mesi, dimostrando l'intenzione di Pechino di raffreddare le speculazioni a senso unico.

Ma il rally dello yuan non è durato a lungo. Venerdì pomeriggio, lo yuan offshore ha perso guadagni fino allo 0,2%, attestandosi a circa 6,9913 per dollaro. Il mercato onshore ha seguito l'esempio.

I media statali hanno chiaramente colto il messaggio. Il People's Daily ha pubblicato mercoledì un articolo in cui esortava gli operatori a essere "razionali" riguardo alle aspettative valutarie, mettendo nuovamente in guardia contro le scommesse a senso unico. Il rapporto sulla stabilità della Banca Centrale Cinese (PBOC) della scorsa settimana ha sottolineato che, sebbene la flessibilità del tasso di cambio continuerà, la banca centrale si guarderà attentamente dai "rischi di superamento"

La volatilità è tornata. Gli operatori stanno scontando oscillazioni più marcate per lo yuan, con una volatilità implicita a un mese in aumento e il posizionamento dollaro-yuan ora al massimo di ipervenduto dal 2018, secondo l'RSI.

Nel frattempo, nel mondo dei metalli, Zijin Mining Group (la più grande società mineraria quotata in Cina) ha annunciato utili preliminari da record per il 2025. L'utile netto è balzato del 62%, raggiungendo i 52 miliardi di yuan (7,4 miliardi di dollari), grazie all'aumento dei prezzi di rame, oro e argento.

Zijin prevede una crescita della produzione a due cifre nel 2026: la produzione di oro dovrebbe aumentare del 17%, raggiungendo le 105 tonnellate, e quella di rame del 10%, raggiungendo 1,2 milioni di tonnellate.

Per concludere, secondo un annuncio di mercoledì del Ministero del Commercio, la Cina ha annunciato un'ulteriore tariffa del 55% sulle importazioni di carne bovina da paesi come Brasile e Stati Uniti, una volta che le spedizioni avranno superato le quote stabilite.

Le nuove regole entreranno in vigore il 1° gennaio e dureranno tre anni.

Il mercato azionario indiano chiude il 2025 con una rara storia a doppio taglio. Da un lato, le azioni locali sono destinate a registrare il decimo anno consecutivo di guadagni, chiudendo l'anno in rialzo di circa il 10% grazie a 81 miliardi di dollari di acquisti da parte di istituzioni nazionali.

Ma dall'altro lato, gli investitori stranieri si sono tirati indietro con decisione, incassando la cifra record di 17,9 miliardi di dollari nell'anno, di cui 1,7 miliardi solo a dicembre.

Il tasso di vendite dall'estero, il peggiore degli ultimi trent'anni, ha fatto sì che le azioni indiane siano state le più sottoperformanti in Asia quest'anno.

L'indice Nifty 50, che mercoledì è salito dello 0,2%, è comunque in calo dello 0,8% a dicembre, interrompendo una serie di tre mesi di rialzi e registrando la prima perdita mensile da agosto.

Anche la rupia indiana è crollata, riducendo i rendimenti per gli investitori esteri e trascinando ulteriormente il sentiment. Un fattore chiave? Nessun progresso sull'accordo commerciale con gli Stati Uniti, mentre il muro tariffario americano contro l'India rimane il più elevato in Asia. Questo ha mantenuto la rupia ai minimi storici per mesi.

Nonostante il rimbalzo di fine anno, la ripresa iniziata a settembre ha perso slancio. E all'avvicinarsi del 2026, la storia non è dalla parte dell'India, perché il Nifty in genere scende a gennaio, con un calo medio dell'1,1%.

Tuttavia, il gigante asiatico si unisce al Giappone e all'Argentina nel piccolo club globale di mercati che hanno registrato guadagni per dieci anni consecutivi.

Mercoledì i mercati europei hanno aperto in ribasso, con il FTSE 100 che dovrebbe iniziare con un ribasso dello 0,2%, il DAX tedesco e il CAC 40 francese entrambi in calo dello 0,3% e il FTSE MIB italiano invariato, secondo IG.

Oggi è prevista una sessione di mezza giornata in tutta la regione, prima che tutti partano per le vacanze di Capodanno. I mercati rimarranno chiusi giovedì e venerdì.

Ciò avviene subito dopo quantotronmartedì, quando l'indice europeo Stoxx 600 ha toccato un nuovo record, salendo dello 0,7%. I titoli minerari hanno guidato la carica, con Fresnillo in rialzo del 6% e Anglo American, Antofagasta e Glencore che hanno guadagnato circa il 3%.

Negli Stati Uniti, la situazione è meno rosea. I future sul Dow Jones sono appena in verde, in rialzo di 10 punti o dello 0,02%, mentre i future sull'S&P 500 e sul Nasdaq 100 sono scesi rispettivamente dello 0,04% e dello 0,09%.

Ciò avviene dopo tre sessioni consecutive in calo: l'S&P 500 ha chiuso in ribasso dello 0,14%, il Nasdaq Composite è scivolato dello 0,24% e il Dow Jones è sceso di 94,87 punti, ovvero dello 0,20%.

Nonostante questo calo, il 2025 è stato un anno solido per le azioni statunitensi. L'S&P 500 è in rialzo di oltre il 17% in vista delle ultime ore, coronando un triennio di forte crescita. È balzato del 24% nel 2023, cavalcando il boom di ChatGPT, e del 23% nel 2024. L'entusiasmo per l'intelligenza artificiale ha illuminato il mercato come mai prima dall'era delle dot-com.

Ma quest'anno, quell'ossessione ha iniziato a raffreddarsi. I Magnifici Sette non si sono mossi all'unisono. Alphabet ha dominato, guadagnando oltre il 65% sulla scommessa di poter superare OpenAI. Ma Amazon non si è fatta notare, con un rialzo di appena il 6% dall'inizio dell'anno, ultima tra le megacap.

Mercoledì mattina le azioni globali hanno perso terreno, chiudendo il 2025 con un tranquillo arretramento dopo un anno ruggente. I futures sugli indici azionari statunitensi sono scesi dello 0,2%, indicando un'ulteriore debolezza per l'S&P 500 e il Nasdaq 100.

Anche in Asia i titoli azionari hanno subito un leggero calo, nonostante molti mercati avessero già chiuso i battenti per l'anno.

L'indice MSCI All Country World, che tracpraticamente tutto, è comunque riuscito a salire del 21% nel 2025, sfruttando i tagli dei tassi della Fed e l'incessante clamore attorno all'intelligenza artificiale.

Il vero shock è arrivato dall'argento, che oggi è crollato del 6%. Tuttavia, questo calo ha appena dentl'anno selvaggio del metallo, che è cresciuto complessivamente del 147%, uno dei migliori al mondo. Anche l'oro ha avuto un anno da urlo, con entrambi i metalli sulla tracstrada per i loro maggiori rialzi annuali dal 1979.

Bitcoin non ha avuto la stessa gloria. Ora è destinato al suo secondo calo annuale in quattro anni.

Nel frattempo, i prezzi del petrolio arrancano verso il nuovo anno. Il greggio sta affrontando il suo calo annuale più profondo dal crollo del 2020, mentre un'ostinata sovrabbondanza di offerta tiene i trader con il fiato sospeso. Nel mondo dei cambi, l'indice del dollaro USA è crollato dell'8,1% quest'anno, il calo più marcato dal 2017.

In Asia, i movimenti valutari stanno rubando la scena. Martedì, lo yuan onshore ha superato la soglia dei 7 per dollaro per la prima volta dal 2023. Mercoledì, Xi Jinping è intervenuto per affermare che la Cina ha raggiunto tutti i suoi principali obiettivi economici per l'anno.