El S&P 500 termina 2025 con fuerza con ganancias de dos dígitos del +16% por tercer año consecutivo mientras Bitcoin se mantiene a la baja

Las acciones cayeron nuevamente el miércoles, pero no lo suficiente para mermar lo que resultó ser un año extraordinario. El S&P 500 bajó un 0,74%, el Nasdaq Composite cayó un 0,76% y el Dow Jones perdió 303,77 puntos, o un 0,63%, cerrando una racha de cuatro días consecutivos de pérdidas en 2025.

Aún así, todo está en verde para el año. El S&P 500 consolidó una ganancia del 16,39%, su tercer avance anual consecutivo de doble dígito.

El Nasdaq avanzó un 20,36%, impulsado por la euforia de la IA, mientras que el Dow rezagó con una ganancia del 12,97%, afectado por su menor exposición tecnológica.

Esto cierra el capítulo de un espectacular repunte tras el desplome de abril, cuando el ataque arancelario del presidente Donald Trump casi destruyó el rally.

El S&P 500 rozó el territorio de mercado bajista, cayendo casi un 19% desde su máximo de febrero y hundirse por debajo de los 5.000 por primera vez desde abril de 2024.

Esa venta masiva parece lejana ahora. En los últimos tres años, el S&P 500 ha subido casi un 80%, con ganancias consecutivas del 24% en 2023, del 23% en 2024 y ahora del 16% en 2025. Esa es la segunda mejor racha de tres años desde 2000, solo superada por el repunte de 2019-2021, cuando el índice se disparó un 90%.

La gran pregunta ahora: ¿podrá lograr cuatro seguidas? La última vez que ocurrió fue en la racha de 2003 a 2007. Casi sucedió de nuevo entre 2009 y 2014, pero 2011 no logró entrar por solo 0,04 puntos.

Mirando hacia adelante, los estrategas encuestados por CNBC aún prevén otro año de doble dígito para 2026, pero muchos advierten que el S&P 500 podría estancarse en una consolidación lateral hasta que las ganancias corporativas alcancen esas altas valoraciones.

La regulación cripto se ha vuelto muy complicada. El miércoles, la representante Marjorie Taylor Greene criticó la aprobación de la Ley GENIUS, advirtiendo que entrega el control a los bancos y reguladores y abre la puerta a una Moneda Digital de Banco Central (CBDC).

Marjorie dijo que votó en contra de GENIUS, pero apoyó la Ley CLARITY, la cual afirma que protege la autogestión y evita que los bancos o los exchanges congelen o incauden los fondos de los usuarios.

«El verdadero peligro», dijo, «es la Identidad Digital, las CBDC y la falta de autogestión. Si el gobierno controla tus claves, no podrás liderar una revuelta fiscal; solo podrás cumplir o morir».

La Ley GENIUS, ya vigente, establece el primer marco federal para las stablecoins, otorgando a los bancos y reguladores autoridad clara. La Ley CLARITY, aprobada por la Cámara pero actualmente estancada en el Senado, aparentemente busca trazar una línea entre los tokens cripto como materias primas o valores, asignando roles más definidos a la SEC y la CFTC.

Marjorie también señaló que otras leyes, como la legislación Anti-CBDC, aún están muy lejos de su aprobación final.

Mientras tanto, los alcistas del cripto observan el oro y la plata. Tommy Lee, cofundador de Fundstrat, declaró el miércoles: «La plata $SLV ha experimentado un crecimiento parabólico este último mes. El oro $GLD lo ha hecho durante el último año. Los movimientos del oro impulsan al cripto».

Tommy añadió: «Si estas materias primas masivas están en alza, ¿cómo puede alguien seguir dudando del cripto en 2026? $ETH $BTC»

El miércoles, el Banco Popular de China (PBOC) fijó la tasa de referencia diaria del yuan en su nivel más fuerte desde septiembre de 2024, reforzando su posición un día después de que la moneda cayera por debajo de 7 por dólar en el mercado onshore.

Esto sucedió tras una ruptura similar en el mercado offshore la semana pasada, donde las operaciones están menos restringidas.

La tasa de fijación, que define el margen del 2% alrededor del cual puede moverse el yuan en el mercado interno, se elevó más en diciembre que en cualquier momento de los últimos 15 meses, demostrando la intención de Pekín de enfriar las especulaciones unidireccionales.

Pero el repunte del yuan no duró. Para la tarde del viernes, el yuan offshore cedió ganancias de hasta el 0,2% y operaba plano alrededor de 6,9913 por dólar. El mercado onshore siguió el mismo camino.

Los medios estatales están claramente alineados. El People’s Daily publicó el miércoles un artículo instando a los operadores a ser “racionales” con las expectativas cambiarias y advirtiendo nuevamente contra las apuestas unidireccionales. El informe de estabilidad del propio Banco Popular de China (PBOC) la semana pasada destacó que, si bien la flexibilidad del tipo de cambio continuará, el banco central vigilará estrictamente los “riesgos de sobreajuste”.

La volatilidad ha regresado. Los operadores están valorando oscilaciones más amplias para el yuan, con una volatilidad implícita a un mes al alza, y la posición dólar-yuan ahora es la más sobrevendida desde 2018, según el RSI.

Mientras tanto, en el mundo de los metales, Zijin Mining Group (el mayor minero cotizado de China) anunció resultados preliminares récord para 2025. La utilidad neta se disparó un 62%, alcanzando los 52 mil millones de yuanes (7.400 millones de dólares), impulsada por el repunte de los precios del cobre, el oro y la plata.

Zijin espera un crecimiento de producción de dos dígitos en 2026: la producción de oro aumentará un 17% hasta 105 toneladas, y la de cobre un 10% hasta 1,2 millones de toneladas.

Para cerrar el panorama, China ha anunciado un arancel adicional del 55% a las importaciones de carne de res procedentes de países como Brasil y Estados Unidos una vez que los envíos superen las cuotas establecidas, según un anuncio del miércoles del Ministerio de Comercio.

Las nuevas normas entrarán en vigor el 1 de enero y tendrán una vigencia de tres años.

El mercado bursátil de India cierra 2025 con una historia paradójica. Por un lado, las acciones locales están a punto de registrar su décimo año consecutivo de ganancias, cerrando el año con un alza de aproximadamente el 10% gracias a $81 mil millones en compras por parte de instituciones nacionales.

Pero por otro lado, los inversores extranjeros han retirado masivamente fondos, sacando un récord de $17.9 mil millones para el año, incluyendo $1.7 mil millones solo en diciembre.

La tasa de ventas extranjeras, la peor en casi tres décadas, ha convertido a las acciones indias en los peores valores de Asia este año.

El índice Nifty 50, que subió un 0,2% el miércoles, sigue cayendo un 0,8% en diciembre, rompiendo una racha ganadora de tres meses y sellando su primera pérdida mensual desde agosto.

La rupia india también ha caído en picada, erosionando los rendimientos para los inversores extranjeros y arrastrando aún más el sentimiento. ¿Un factor clave? La falta de avances en un acuerdo comercial con EE. UU., mientras que el muro arancelario de Estados Unidos contra India sigue siendo el más alto de Asia. Esto ha mantenido a la rupia probando mínimos históricos durante meses.

A pesar del repunte de fin de año, el rebote iniciado en septiembre ha perdido fuerza. Y de cara a 2026, la historia no está del lado de India, ya que el Nifty típicamente cae en enero, con una caída promedio del 1,1%.

Sin embargo, el gigante asiático se une a Japón y Argentina en un pequeño club global de mercados que han registrado ganancias durante diez años consecutivos.

Los mercados europeos abrieron débiles el miércoles: el FTSE 100 se espera que inicie con una caída del 0,2%, el DAX alemán y el CAC 40 francés ambos vistos con una baja del 0,3%, y el FTSE MIB italiano plano, según IG.

Hoy es una sesión de medio día en toda la región antes de que todos se vayan de vacaciones por las fiestas de Año Nuevo. Los mercados estarán cerrados el jueves y reanudarán actividades el viernes.

Esto ocurre justo después de un fuerte martes, cuando el índice Stoxx 600 de Europa alcanzó un nuevo máximo histórico, subiendo un 0,7%. Las acciones mineras lideraron la marcha: Fresnillo saltó un 6%, mientras que Anglo American, Antofagasta y Glencore sumaron aproximadamente un 3% cada una.

En EE. UU., las perspectivas son menos alentadoras. Los futuros del Dow apenas están en verde, con una subida de 10 puntos o 0,02%, mientras que los futuros del S&P 500 y del Nasdaq 100 cayeron un 0,04% y un 0,09%, respectivamente.

Esto sucede tras tres sesiones consecutivas a la baja: el S&P 500 cerró con una caída del 0,14%, el Nasdaq Composite retrocedió un 0,24% y el Dow Jones perdió 94,87 puntos, es decir, un 0,20%.

A pesar de ese repunte, 2025 ha sido un año sólido para las acciones estadounidenses. El S&P 500 avanza más de un 17% antes de las últimas horas, coronando una intensa racha de tres años. En 2023, se disparó un 24% impulsado por el auge de ChatGPT, y en 2024 subió un 23%. La euforia por la IA iluminó el mercado como nunca desde la era puntocom.

Pero este año, esa obsesión comenzó a enfriarse. Las Magníficas Siete no se movieron al unísono. Alphabet arrasó, ganando más de un 65% gracias a las apuestas de que podría superar a OpenAI. Sin embargo, Amazon apenas se hizo notar, con solo un 6% de subida año a año, quedando última entre las megacapitalizaciones.

Los mercados globales retrocedieron a principios del miércoles, cerrando 2025 con una corrección tranquila tras un año explosivo. Los futuros de índices bursátiles de EE. UU. cayeron un 0,2%, lo que apunta a más debilidad por delante para el S&P 500 y el Nasdaq 100.

En Asia, las acciones también registraron ligeras caídas, aunque varios mercados ya habían cerrado sus puertas para el año.

El índice MSCI All Country World Index, que rastrea casi todo, logró subir un 21% en 2025, impulsado por los recortes de tipos de la Reserva Federal y el entusiasmo incesante en torno a la IA.

La verdadera sorpresa llegó de la plata, que se desplomó un 6% hoy. Aun así, esa caída apenas mella el comportamiento errático del metal durante el año: ha subido un 147% en total, siendo uno de los mejores resultados del planeta. El oro también vivió un año espectacular, con ambos metales encaminados a registrar sus mayores saltos anuales desde 1979.

Bitcoin no compartió la misma gloria. Ahora se prepara para su segunda caída anual en cuatro años.

Por otro lado, los precios del petróleo entran tambaleándose en el nuevo año. El crudo enfrenta su mayor caída anual desde el colapso de 2020, mientras un exceso de oferta persistente mantiene a los operadores nerviosos. En el terreno de los tipos de cambio (FX), el índice del dólar estadounidense se desplomó un 8,1% este año, su caída más pronunciada desde 2017.

En Asia, los movimientos de las divisas están robando la atención. El yuan de la costa superó la marca de 7 dólares por primera vez desde 2023 el martes. Y el miércoles, Xi Jinping apareció para decir que China alcanzó todos sus objetivos económicos principales para el año.